Esta fue la semana en que la comunidad de analistas del petróleo perdió la esperanza.
Desde Bank of America Corp. hasta Citigroup Inc. y Société Générale SA, los bancos que alguna vez predijeron que el petróleo terminaría el año a US$60 el barril o más, ahora ven esos precios apenas en US$50. Y ponen gran parte de la culpa en un blanco: la OPEP.

Las expectativas eran altas al comienzo del año después de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo y Rusia alcanzaran un acuerdo histórico para reducir colectivamente la producción y tratar de terminar con un superávit de tres años. Sin embargo, los precios cayeron en un mercado bajista la semana pasada ante signos de que los cortes no son suficientes para reducir los abultados inventarios del mundo y que los perforadores estadounidenses de shale (lutitas) se están preparando para neutralizar tales esfuerzos.

“La credibilidad de la OPEP ha recibido un gran golpe”, dijo Francisco Blanch, jefe de investigación sobre materias primas en Bank of America en Nueva York. Después de pronosticar hace dos meses que el crudo Brent, el índice de referencia internacional, llegaría a US$70 el barril este verano boreal, el banco ahora ve el promedio de ese grado de petróleo a solo US$47 el próximo trimestre.
Errores de la OPEP. La OPEP cometió varios errores clave, según Blanch. El grupo aumentó la producción a fines del año pasado para maximizar las ventas justo antes de que el acuerdo entrara en vigor, incrementando el exceso de inventario que buscaba despejar. Dio exenciones completas a dos miembros, Libia y Nigeria, que ahora están reviviendo la producción antes frenada por conflictos internos. La organización también subestimó la velocidad con la que los perforadores de shale de Estados Unidos responderían a los recortes de suministro.

En Citigroup, el jefe de investigación sobre materias primas Ed Morse dijo el 26 de junio que ya no era probable que el Brent superara los US$60 el barril este año. Los fondos de inversión quedaron “tan quemados” por sus posiciones largas en crudo que es poco probable que regresen, aunque el equilibrio entre la oferta y la demanda mejore, agregó. Goldman Sachs Group Inc., que a mediados de diciembre previó el crudo WTI a un promedio de US$55 dólares el barril en el tercer trimestre, ahora ve la referencia estadounidense a cerca de US$47,50 en ese período, según un informe del 28 de junio elaborado por los analistas Damien Courvalin y Jeffrey Currie.

JPMorgan Chase & Co. también redujo sus previsiones. El analista de petróleo David Martin ahora pronostica que el Brent tendrá un promedio de US$50 por barril en el tercer trimestre y US$52 en el cuarto, por debajo de las estimaciones de US$62 y US$55 respectivamente que hizo a finales de diciembre.