De los Servicios de Hoy. A pesar de la gravedad de la crisis de su economía y que tiene un paro de 26 por ciento, el financiamiento que está recibiendo España es más barato que el que recibe Estados Unidos.

La rentabilidad del bono español a cinco años en los mercados secundarios se situó hace apenas cuatro días y por primera vez en su historia por debajo del 1,7%, lo que ha permitido a España pagar menos por la deuda con este vencimiento que Estados Unidos, cuyo interés rondaba el 1,72%.

Este contraste ha sido motivo de debate, pero hay quienes entienden que el rendimiento de la deuda española está respondiendo a las perspectivas de crecimiento y la inflación, como en el caso de EEUU y no al riesgo de impago, indica.

Businessweek llega a la conclusión de que esta evolución tiene sus puntos positivos y sus puntos negativos para España. La parte buena es que los inversores empiezan a tener más confianza en que el país va a pagar su deuda. Es decir, los inversores aceptan un rendimiento menor porque están más seguros de que será reembolsado en su totalidad.

Ahora bien, la parte mala, señala la publicación, es que estos mismos inversores podrían haber llegado a la conclusión de que España encara años de debilidad económica, posiblemente acompañada de una inflación muy baja. Ese sería otro motivo para aceptar bajos rendimientos -no hay riesgo de que los pagos de intereses se verán erosionados por la inflación-. El mismo razonamiento se podría aplicar por ejemplo ante la caída de los intereses en Portugal, Grecia o Italia.

El interés del bono español a diez años en los mercados secundarios se situó el viernes pasado por debajo del 3,2% por primera vez desde enero de 2005. La rentabilidad abonada a los inversores en el mercado secundario rondaba el 3,139%.

Por su parte, el rendimiento del bono germano a una década, el bund, se situaba en el 1,543%, de forma que la prima de riesgo del bono español con respecto a su homólogo alemán ha bajado a los 160 puntos básicos desde los 162 a los que cerró la sesión de ayer, aunque se movió durante la jornada por debajo de ese nivel, en mínimos desde octubre de 2010. El riesgo país se beneficia también del efecto balsámico de las palabras del mensaje del BCE. Anteayer, la institución presidida por Mario Draghi no tocó los tipos de interés, que siguen en el 0,25%, y tampoco anunció ninguna medida extraordinaria.