Bloomberg

Komatsu Ltd., el segundo fabricante de equipos para minería e industria más grande del mundo, acordó comprar a Joy Global Inc. por US$2.890 millones, evidenciando que la compañía japonesa tiene fe en que la demanda de palas y taladros repuntará después de años con precios de las materias primas en baja.

Komatsu pagará US$28,30 la acción en efectivo. El dato fue informado la semana pasada en un comunicado, una oferta 20 por ciento más alta que el precio de cierre de Joy, con sede en Milwaukee, el día anterior.

Será la adquisición más grande de Komatsu, lo cual aumentará su capacidad para competir con su rival más grande, Caterpillar Inc.

Joy es el fabricante independiente más grande de equipos para minas subterráneas y fue considerado durante mucho tiempo un blanco posible para Komatsu, que fabrica camiones basculantes y grandes excavadoras para compañías como Rio Tinto Group. Komatsu había puesto la mira en Joy ya en 2012 pero rechazó un acuerdo después de llegar a la conclusión de que representaba pocos ahorros de costos.

Desde entonces, las condiciones en el sector minero se deterioraron. Los precios de los metales y el carbón en baja llevaron a los productores a cancelar proyectos y controlar el gasto, reduciendo la demanda de todo, desde los equipos de construcción de túneles subterráneos para extracción de cobre hasta las grandes palas utilizadas para extraer carbón. Joy registró una pérdida neta en cada uno de los últimos tres trimestres y el precio de su acción bajó más de la mitad en los últimos cinco años.
Minas subterráneas. Este retroceso contrasta con el auge del sector de maquinarias de extracción durante 2000-2010 a consecuencia de los precios de las materias primas en alza. En ese momento, las compañías mineras se quejaban de la escasez y de los largos tiempos de espera para conseguir los equipos. Compañías como Joy pudieron elevar los precios, beneficiándose tanto con la mayor demanda como con los márgenes más altos.

El punto culminante de esa expansión fue el acuerdo más grande del sector –la adquisición por Caterpillar del fabricante de excavadoras Bucyrus International Inc. en US$7.400 millones, anunciada en 2010.

Sumar el conocimiento y la experiencia de Joy en equipos subterráneos es un paso lógico para Komatsu siendo cada vez más probable que se desarrollen nuevas minas a bajas profundidades, según el analista de recursos David Lennox de Fat Prophets, con sede en Sídney. “En general, todos los depósitos fáciles ya fueron encontrados”, dijo.

La compra de Joy también hace que la lista de empresas independientes que fabrican equipos de extracción se contraiga a unas pocas compañías, como Atlas CopCo AB, Sandvik AB y Boart Longyear Ltd.

Pese a la fuerte caída de la demanda en los últimos años, el sector a la larga volverá a crecer, dijo Komatsu la semana pasada mencionando el crecimiento mundial de la población y la urbanización.

El “entorno de negocios actual para el sector minero es difícil pero hay un futuro brillante a mediano y largo plazo”, dijo a los periodistas el máximo responsable, Tetsuji Ohashi, en Tokío después del anuncio del gran acuerdo.