Hoy 
Las permutas sobre tasas, que ahora son una industria de US$426 billones, están viviendo otra revolución en los Estados Unidos. A partir del 15 de febrero, la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas exige a la mayoría operar en sistemas nuevos conocidos como instalaciones de ejecución de permutas, a las que más adelante se sumarán los contratos de crédito.
La norma, uno de los puntos más controvertidos de la Ley Dodd-Frank de 2010, es el último paso de un esfuerzo de cuatro años para crear una estructura de mercado para los derivados extrabursátiles luego de que contribuyeran a desencadenar la crisis financiera de 2008 y más tarde agravaran sus consecuencias.
Las instalaciones de ejecución de permutas, o SEFs por sus siglas en inglés, tienen como propósito aumentar la transparencia y la competencia en la parte del mundo financiero que durante décadas ha estado bajo el dominio de los operadores más grandes, como son las compañías el JP Morgan Chase Co. y Deutsche Bank AG.
PC ponen en riesgo existencia de operadores cambiarios
Cuando los bancos se den cuenta de que les cuestan dinero, los puestos se reducirán
Amereen Choudhury y Julia Verlaine
Una investigación cada vez más amplia del mercado cambiario está enturbiando un sector que ya se encuentra bajo la presión de reducir costos en tanto las plataformas informáticas desplazan a los operadores humanos.
Las transacciones electrónicas, que en 2013 representaron un 66 por ciento de todas las operaciones con divisas y 20 por ciento en 2001, crecerán hasta 76 por ciento en el lapso de cinco años, según Aite Group LLC, una firma consultora con sede en Boston que analizó datos del Banco de Pagos Internacionales.
Aproximadamente 81 por ciento de las operaciones de contado la compra y venta de divisas para entrega inmediata serán electrónicas en 2018, dijo Aite.
“Los operadores cambiarios se parecen mucho a los operadores de piso: una especie en rápida extinción”, dijo Charles Geisst, autor de “Wall Street: A History” y profesor de finanzas en el Manhattan College de Riverdale, Nueva York. “Cuando los bancos se den cuenta de que les cuestan dinero, los puestos se reducirán rápidamente”.
Al menos una docena de reguladores están investigando las acusaciones de las que Bloomberg News dio cuenta por primera vez en junio de operadores que habían conspirado para manipular los puntos de referencia en el mercado cambiario que mueve US$3,5 billones diarios. Esta inspección podría dar a los bancos una oportunidad de sacrificar más personal, dicen analistas como Christopher Wheeler de Mediobanca SpA en Londres. También está impulsando la exigencia por parte de los clientes de mayor transparencia en la fijación de los precios y los cargos por transacciones, acelerando la transición más duradera de las operaciones a plataformas electrónicas.
“Los márgenes son muy, muy magros en la actividad cambiaria porque resulta fácil pasar a una plataforma de operaciones”, dijo Wheeler, que hace un seguimiento de los prestamistas europeos. “La transición de los bancos a las operaciones electrónicas en otras áreas costó un gran número de empleos, y hemos visto que de eso resultaron fuertes ingresos. Esta investigación en el área de divisas no los ayudará”.
La ofensiva hacia las operaciones electrónicas probablemente baje los costos para los clientes y aumente la transparencia en el establecimiento de precios, según Cormac Leech, analista de Liberum Capital Ltd. de Londres. También puede llegar a reducir los márgenes para los bancos, dijo.
Los operadores humanos han mantenido su función en el mercado de divisas en tanto desaparecieron en áreas como los títulos debido a que la mayor parte de la negociación se realiza fuera de las bolsas. Esto hace que los clientes no tengan un depósito central que muestre el flujo de órdenes completadas, lo cual los obliga a armar la información respecto de la orientación de las tasas basándose en los operadores y los vendedores que suplen a los clientes.
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Investigación
Al menos una docena de reguladores están investigando las acusaciones de las que Bloomberg News dio cuenta por primera vez en junio de operadores que habían conspirado para manipular los puntos de referencia en el mercado cambiario que mueve US$3,5 billones diarios. Esta inspección podría dar a los bancos una oportunidad de sacrificar más personal. También está impulsando la exigencia por parte de los clientes de mayor transparencia en la fijación de precios.
Protestas generan dudas sobre pago deuda
Sebastian Boyd
Los bonos venezolanos tienen los peores retornos del mundo debido al temor a que las protestas obliguen al gobierno a priorizar la compra de comida en detrimento del pago de deuda.
Los pagarés en dólares de referencia han bajado 13 por ciento este año, la mayor cantidad entre los miembros del Índice de Bonos Soberanos de Mercados Emergentes en Dólares de Bloomberg, ante la especulación de que Venezuela usará las reservas en dólares –que están en el nivel más bajo en 10 años- para mitigar el desabastecimiento y frenar la inflación más rápida del mundo en lugar de hacer pagos de intereses.
En el plano global, la deuda de los países en vías de desarrollo ha retornado 0,5 por ciento en 2014 luego de un aumento de este mes.
Crece la presión para que el presidente Nicolás Maduro calme a los manifestantes que piden su salida en un contexto de desabastecimiento de productos básicos como arroz y papel, así como de medicamentos. Después de por lo menos tres muertos en enfrentamientos entre manifestantes y seguidores del gobierno este mes, Maduro instó a quienes lo apoyan a volcarse hoy (ayer) a las calles para contrarrestar una marcha organizada por Leopoldo López, el líder del partido opositor Voluntad Popular.
“La gente teme que las cosas puedan descontrolarse”, dijo Donato Guarino, un estratega de crédito de Barclays Plc en Nueva York. “Podría producirse un impago”.
Maduro prohibió las manifestaciones de enemigos políticos y ha dispuesto el arresto de líderes opositores a los que acusa de conspirar con diplomáticos estadounidenses para dar un golpe de Estado.
“No voy a renunciar”, dijo a aliados en Caracas el 15 de febrero. “Nadie me apartará del camino de construir la revolución bolivariana”.
Los rendimientos de los bonos de vencimiento a menor plazo superan los de los pagarés a mayor plazo por la mayor cantidad en seis años, mientras que el costo de asegurar la deuda contra un impago es el más alto desde 2009.
Cápsulas
Diageo apunta a los hombres de negocios chinos
Diageo Plc, la mayor destilería del mundo, apuntará a los hombres de negocios ricos de China para aumentar las ventas en su división local de bebidas blancas en momentos en que una iniciativa de austeridad del presidente Xi Jinping reduce los pedidos del gobierno.
Sichuan Swellfun Co., la subsidiaria de Diageo que elabora la bebida blanca llamada baiju, se centrará en venderles más a los clientes que entran de la calle y los compradores online, dijo en una entrevista James Rice, director gerente de Swellfun. Agregó que la destilería también planea ampliar su línea de productos para atraer a los consumidores minoristas.
Las enérgicas medidas de Xi contra el gasto extravagante de los funcionarios del Estado afectó las ventas de los elaboradores de bebidas alcohólicas.
Ventas de autos europeos aumentan
Las ventas de autos europeos crecieron en enero por quinto mes consecutivo en tanto el comienzo de una recuperación económica en los países que comparten el euro impulsó las compras de modelos como el hatchback Golf de Volkswagen AG y el sedán A3 de Audi. Los registros aumentaron 5,2 % respecto de igual período del año pasado, a 967.800 vehículos, dijo ayer la Asociación de Constructores Europeos de Automóviles que tiene sede en Bruselas, cifra que puede compararse con el incremento de 13 % de ventas en diciembre.
Europa dice no tener apuro con la ayuda para la deuda griega
Jonathan Stearns e Ian Wishart.
El ministro de Economía de Holanda, Jeroen Dijsselbloem, truncó las esperanzas del gobierno griego de conseguir alivio para su deuda antes de las elecciones europeas de fines de mayo, al decir que la zona euro probablemente esperará hasta agosto para retomar el asunto.
Dijsselbloem, que también preside el grupo de ministros de Economía de la zona euro, dijo ayer que en los próximos seis meses centrarían su atención en ver si Grecia reúne los requisitos para recibir la ayuda conforme al programa de rescate del país en vigencia.
La frágil coalición de gobierno del primer ministro griego Antonis Samaras está ansiosa por recibir más apoyo de la zona euro para cuando se celebren las elecciones del Parlamento Europeo del 22 al 25 de mayo.
