Crecientes temores sobre la estabilidad del sistema financiero hicieron a los inversionistas correr hacia la seguridad de la deuda de gobierno el fin de semana, llevando el rendimiento a corto plazo a su más bajo nivel en cuatro años y provocando una fuerte caída en los precios de las acciones a su más bajo nivel.

El intercambio comercial entre los mercados de capital fijo ha sido volátil cuando los bancos han cerrado sus libros por el mes y las casas de inversiones de Wall Street como  Goldman Sachs marcaron el fin de su primer trimestre fiscal.

La búsqueda por seguridad envió el rendimiento de dos años del Tesoro de 2.12% el lunes a menos de 1.70% el viernes –el más bajo desde abril de 2004. En otras medidas de aversión de riesgo los inversionistas cortaron tratos de financiamiento, enviando el dólar por debajo de Y104, el más bajo en cuatro años contra el yen. El oro estaba caro.

Las preocupaciones de los inversionistas se centran en la débil data económica de Estados Unidos, una devaluación de 15,000 millones de dólares por la aseguradora AIG el jueves y preocupaciones sobre el lento ritmo de las conversaciones   sobre el plan de rescate para la aseguradora de crédito Ambac. Un informe de UBS estima las pérdidas de las restricciones crediticias en US$600 millardos. “El mercado de créditos parece estar al borde de otro resbalón en el abismo” dijo Bill O’Donnell, estratega de UBS. 

La cifra

1.70

Por ciento.  Por debajo de este nivel cayó el pasado viernes el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, el más bajo nivel desde abril 2004.

Las presiones proteccionistas están creciendo en Europa

Lionel Barber y Tony Barber

Bruselas

Las medidas proteccionistas aumentan  en Europa, incluso entre fuerzas políticas tradicionalmente comprometidas con el mercado libre, dice José Manuel Barroso, presidente de la Comisión Europea.

En una entrevista con Financial Times, también descartó crear un regulador pan-europeo en respuesta a la incertidumbre que desde el pasado agosto asola los mercados financieros.

Barroso habló dos semanas antes de la cumbre de líderes de la Unión Europea que se espera enfoque la inestabilidad de los mercados financieros para proponer un código de conducta para los fondos soberanos de la riqueza y para anticipar las políticas de Estados Unidos sobre energía y clima.

Al preguntársele sobre si el sentimiento proteccionista estaba creciendo en la Unión Europea, Barroso, quien siempre ha sido un defensor del libre comercio, dijo:

“Sí, y me temo que este aumento no se esté dando solo en Europa, sino por todas partes.

Las fuerzas políticas en Europa que fueron tradicionalmente a favor del mercado, ahora son más prudentes, por decirlo de un modo elegante. Algunos de centro-derecha son ahora más conservadores en este aspecto.

También dijo que la Unión Europea tiene la economía más abierta del mundo en cuanto a su política de inversión extranjera y su política de comercio, pero que los europeos estaban inquietos por el aumento de China como un poder económico y por su enorme superávit comercial con la Unión Europea.

    “Sé muy bien que alguna gente ve el crecimiento de China como una amenaza. Nosotros queremos convertirlo en una oportunidad”, dijo el presidente de la Comisión  Europea, a lo que añadió: “Le he dicho a los chinos, ‘tienen que ayudarnos, deben hacer algo que sea bueno para la economía mundial”.

Ve progresos en China sobre propiedad

El presidente de la Comisión Europea dijo que había visto algún progreso en la posición de China en la defensa de derechos de propiedad intelectual –una preocupación para las compañías europeas. “La Comisión no quiere, pero puede ser difícil resistirse al llamado proteccionismo”, advirtió. En cuanto a la incertidumbre en los mercados financieros, Barroso le dio un fuerte apoyo a Alemania, Reino Unido y otros países que se oponen a las solicitudes provenientes de Francia e Italia para conformar un regulador pan-europeo.     “Pensamos que la innovación en los mercado s financieros en positiva. Ha funcionado bien para las instituciones financieras, para los negocios y para los consumidores. Pero la innovación y los productos increíblemente sofisticados que se ofertan crearon brechas o lagunas reguladoras.

Altos estándares y una nieve singular en Japón

Japón ha utilizado a menudo argumentos extraños para mantener sus mercados cerrados a los productos extranjeros.

Una de las razones más bizarras para oponerse a la liberalización de las importaciones de carne de Estados Unidos a finales de los 80 fue la ofrecida por Tsutomu Hata, ministro de Agricultura, cuyo famoso argumento fue que los intestinos de los japoneses eran más largos que los de los americanos y tenían problemas para la digestión de carne extranjera.

Una explicación similarmente curiosa fue dada para las restricciones de importaciones de esquís europeos: que al nieve japonesa es diferente.

Pero con los años, y bajo presión sustancial de sus socios comerciales, Japón ha abierto sus mercados a muchos y variados productos y servicios del extranjero. Por ejemplo, aunque ha mantenido el mercado de arroz estrictamente cerrado, Japón importa 60% de sus alimentos calóricos.  

Pero en muchas áreas Japón sigue siendo un mercado difícil para las importaciones extranjeras, no por las claras restricciones comerciales sino porque le país tiene estándares distintos a los utilizados por el resto del mundo, señala el European Business Council (Consejo Empresarial Europeo). Por ejemplo, los estándares de Japón para pruebas clínicas difieren marcadamente de las usadas en los demás países, lo que hace más lenta la importación de nuevas drogas; lo mismo ocurre con el equipo de telecomunicaciones.

Las estrictas reglas de cuarentena, ausencia de capacidad de manejo de carga en el aeropuerto internacional Narita y los altos costos de fumigación debido a la ausencia de competencia han mantenido la importación de flores cortadas en un simple 10% del mercado, comparado con un 85% en el resto de los países.

Kravis pide paciencia a  inversionistas

Martin Arnold.  Londres.    Henry Kravis, co-fundador de Kohlberg Kravis Roberts (KKK), solicitó ayer a los inversionistas del fondo Euronext  de su firma de capital privado que sean pacientes después de que se reportara un retorno negativo para 2007 y tomó US$259.4 millones de write-offs en las inversiones. Los inversionistas de capital privado KKR (KPE, por Private Equity Investors), que proveyó liquidez hace dos años recaudando US$5000 millones para  KKR, apuntó su exposición a siete compañías propiedad de la firma de capital privado estadounidense, incluyendo NXP, y ProSiebenSat1. El fondo también cortó el valor de de sus acciones de inversiones KKR en ATU, la compañía de reparación automotriz alemana,  que estuvo a punto de incumplir sus compromisos, forzando a la firma a invertir €140 millones ($212 millones) más de capital bajo la presión de los bancos.

Las claves

1.  Caen acciones

KPE ha sido afectado fuertemente al contraer los mercados de crédito y la preocupación sobre el crecimiento económico de Estados Unidos y Europa.  Sus  acciones  cayeron 5% a $15.

2.  Limitación

Kravis dijo que el decepcionante comportamiento de las acciones KPE por debajo 40% de su precio de $25, reflejaba la limitación en el crédito.

EU molesto porque EADS ganó contrato avión cisterna

Los políticos senior de Estados Unidos arremetieron contra la decisión de conceder a EADS, (el grupo europeo líder de la industria aeroespacial, de defensa y servicios relacionados), un contrato de $35,000 millones para suministrar un avión cisterna para  la Fuerza Aérea, en lugar de otorgárselo a Boeing, su rival norteamericano.

Los congresistas estaban furiosos de que un contrato militar tan crucial fuera concedido a un contratista extranjero. La decisión amenaza con añadir combustible a la creciente tendencia proteccionista en Estados Unidos, en medio de las preocupaciones por la crisis económica y la reducción en la fuerza laboral industrial. “Me sorprende que para la producción de estos aviones recurramos a subcontratistas de Europa en vez de construirlos en América”, dijo Sam Brownback, senador republicano por Kansas, donde Boeing tiene una sede. 

Wilbur Ross hace inversión   US$1000  MM

Wilbur Ross, el financiero de Estados Unidos, invertirá US$1000 millones en fianza asegurada, en un trato que dará al asegurador del bono el poder  financiero para aprovecharse de los problemas que plagan a rivales más grandes, tales como MBIA y Ambac. 

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE MIRIAM VELIZ