Editada por Richard Lapper
Editor para América Latina
¿CUÁN LIBRE DE RIESGO ESTÁ BRASIL?
Los activos brasileños se han mantenido a flote con los mejores de estos durante las últimas semanas. La moneda  cayó de R$1.84 frente al dólar el 23 de julio, a R$1.95 al cierre del viernes. Jueves y viernes, mientras se extendían las noticias sobre las dificultades que atraviesan los fondos de inversión  por todo el mundo, fueron días de especial castigo.

Sin embargo, hay pocas personas alarmadas en Brasil. Guido Mantega, el ministro de Finanzas, dijo que la resistencia de Brasil a la turbulencia del mercado financiero global aceleraría el muy esperado grado de inversión del país. “Tenemos dólares para gastar”, dijo.

Es cierto que las reserves en divisas de Brasil de más de US$150  millardos aportan un colchón cómodo en un contexto de reducción de la liquidez. Además, en tiempos en que la principal prioridad de los inversionistas es desapalancarse a sí mismos de los títulos de más alto riesgo e ilíquidos, resulta difícil imaginar a los activos brasileños en esa categoría. Una cierta proporción de contagio es inevitable. Sin embargo ya Brasil no es   la primera línea de fuego que fue hace unos años.. 

Esto sería así, que si lo que estamos viendo se limita a una crisis de liquidez. Pero como argumenta de manera convincente Nouriel Roubini, puede que el mundo se esté encaminando ahora a una crisis de solvencia. Si esos es cierto, los dos pilares básicos de la relativa prosperidad reciente de Brasil -liquidez abundante y altos precios para las materias primas-        empezarán a tambalearse. La complacencia no debería ser el mejor enfoque.

Las implicaciones para el resto de América Latina parecen ser bastante similares. Los créditos con los riesgos más altos, como los de Ecuador y Venezuela les fue menos bien, pero en general, América Latina sobrevivió ilesa a las liquidaciones, con los bonos y la moneda de Colombia siguiendo de cerca de Brasil.

“La erosión tranquila y ordenada de los precios de la deuda contrastó con la avalancha de noticias negativas que llegaron de Estados Unidos y Europa”, comentaron los analistas de IDEA, la consultoría económica. Sin embargo,  IDEA sí señaló que cuando los administradores de fondos regresen de sus vacaciones a finales de este mes podría haber un mayor impacto. Esto se debe, al menos según IDEA, a que los europeos son más adversos al riesgo que sus homólogos  estadounidenses. -Jonathan Wheatley y Richard Lapper

DINERO EN MALETAS

Después del último escándalo de un bulto con dinero en el baño de una oficina ministerial, ahora tenemos lo que -sin duda  pronto será conocido como el “maleta-gate”. Es un escándalo que resultará políticamente costoso para al presidente de Argentina Néstor Kirchner. Lo que ocurrió es relativamente sencillo: un hombre de negocios de Venezuela que viajaba en compañía de empleados argentinos y venezolanos de una compañía petrolera estatal, en un avión “charter” estatal, fue sorprendido la semana pasada portando  unos US$800,000 en efectivo en un portafolio que entraría a Argentina.

El por qué ocurrió es un misterio, aunque evidentemente ha significado una vergüenza para Kirchner, quien despidió al funcionario considerado responsable -un jefe del ministerio de Planificación. Kirchner tiene razones para preocuparse. La corrupción está afectando las tasas de popularidad de su gobierno y también dañando las perspectivas electorales de su esposa, Cristina Fernández, o al menos poniendo en riesgo la posibilidad de que gane en la primera ronda de las elecciones presidenciales de octubre.

Kirchner, quien fue evidentemente disgustado por su colega Hugo Chávez en el encuentro en Bolivia el viernes, difícilmente puede contar con el buen sentido de sus aliados venezolanos para que lo saquen del hoyo. PDVSA, la compañía petrolera estatal venezolana, algunos de cuyos empleados estaban a bordo del avión, dice que está investigando.

Pero, evidentemente, el ministro de Relaciones Exteriores venezolano no cree que valga la pena molestarse. Él se pregunta a qué viene tanto alboroto cuando cosas como esa ocurren en los aeropuertos “todos los días” y es predecible que culpe al imperialismo por estar cocinando un plan para “debilitar a los países del Sur”.-Richard Lapper

CHÁVEZ, EL GENEROSO

En su más reciente acto de petro-diplomacia en América Latina, el presidente Hugo Chávez, de nuevo prometió rimbobantemente repartir miles de millones de dólares por todas partes. Todavía está por ver, sin embargo, si todos estos proyectos se llevarán a cabo realmente, o si Venezuela tiene la capacidad de cumplir con las promesas de Chávez.

El compromiso principal es ayudar a Ecuador a construir una refinería por US$5 millardos que procesaría 300,000 barriles de petróleo al día -adicionales a la capacidad actual de Ecuador de 535,000 b/d.

No es un cambio insignificante. A los expertos de la industria les inquieta que la compañía petrolera estatal de Venezuela, PDVSA, ya esté bajo una presión suficiente con una producción en descenso aún cuando los precios del petróleo alcanzan alturas históricas.

Ya la compañía está asumiendo más trabajo con el aumento reciente del control del Estado de la franja del Orinoco, rica en petróleo. Y también tiene la carga de más y más compromisos sociales que no tienen nada que ver con el negocio de los hidrocarburos.

El presidente de PDVSA admitió recientemente que la compañía está en “emergencia operativa” debido ala falta de perforaciones petroleras. Por eso difícilmente se sienta complacido cuando un Chávez cada vez más generoso prometió enviar dos de estos complejos a Ecuador -Benedict Mander

UN PLAN PARA LAS DROGAS EN MÉXICO

La Guerra contra las drogas en México se ha venido intensificando y no está saliendo bien. Durante los últimos 12 meses, la violencia relacionada con las drogas ha cobrado la vida de más de 3,000 personas y las cabezas cortadas de los pandilleros han rodado con la mare por las playas de Acapulco, uno de los sitios turísticos más populares del país.

Este año, Felipe Calderón, el presidente, admitió al Financial Times que los narcotraficantes, en efecto, habían ocupado algunas partes del país.

Ahora, al fin, la ayuda parece estar en camino. Diplomáticos de Estados Unidos y México están hablando de un gran incremento en la ayuda contra las drogas y un pacto que podría anunciarse este mes , posiblemente en una cumbre de América del Norte el 20 de agosto.

Calderón tendrá que vender la idea no como un paquete de ayuda, sino más como un reconocimiento tardío por parte de Washington de que finalmente está dispuesto a pagar los costos causados por el voraz apetito de sus ciudadanos por la cocaína y otras sustancias ilegales. -Adam Thomson.

VERSION IVAN PEREZ CARRION