By Ralph Atkins y and Aline van
Frankfurt y New York

El nuevo ministro financiero de Alemania resonó las advertencias chinas que las bajas tasas de interés de Estados Unidos y el débil dólar están aumentando la amenaza de enfrentar burbujas en los precios de los activos a nivel global.

Los comentarios de Wolfgang Schäuble resaltan la preocupación oficial en Europa del riesgo de confrontar turbulencia adicional en el mercado financiero, que ha sido exacerbada por los pasos excepcionales dados por los bancos centrales y los gobiernos para poder combatir la crisis.

Recientemente, Liu Mingkang, regulador bancario de China, criticó la Reserva Federal de E.U. por fomentar la especulación del dólar, en la cual los inversionistas toman prestado en dólares a tasas de interés ultra-bajas e invierten en el extranjero en activos de rendimientos más altos.

Hablando en la conferencia bancaria en Frankfurt, Schäuble dijo, que sería inocente asumir que la próxima burbuja en el precio de los activos tomaría la misma apariencia que la última. En la actualidad es más posible un escenario en el cual el exceso de liquidez globalmente crea un nuevo tipo de burbuja del mercado de activos, él dijo.

Schäuble continuó diciendo: Esa divisas de bajas tasas de interés tales como el dólar americano están siendo usadas cada vez más como una base para la especulación en las divisas, lo que puede dar oportunidad para pensar, si hubo una reversa repentina en este negocio, los mercados estarían amenazados con enorme turbulencia, incluyendo los mercados de cambio extranjero.

En cierto comentarios sobre el dólar a principios de la semana pasada, Ben Bernanke, presidente de la Fed, dijo que el banco central de E.U. está monitoreando los mercados de divisas cercanamente y conducirá la política de forma que ayude a asegurar que el dólar esté fuerte.

Él dijo que él no descarta el uso de las tasas de interés para combatir las nuevas burbujas del precio de los activos, aunque él no vio ninguna anomalía obvia en los precios en E.U. en este momento.

Desde marzo, el euro ha aumentado más de un 18% en contra del dólar. Durante ese periodo, los precios de los activos riesgosos habían aumentado, con el S&P 500 por encima de más de un 60% y el precio del barril de petróleo un 125% hasta alrededor de $76.

Las tasas de interés negativas pueden ser una señal de que los inversionistas esperan deflación. Los analistas también vincularon las tasas negativas a las actividades de comercio por parte de los bancos.

Récord en atrasos pagos préstamos inmobiliarios E.U.

Saskia Scholtes

New York

Más de uno de cada siete prestatarios en Estados Unidos se atrasaron en sus pagos hipotecarios o enfrentaron ejecuciones hipotecarias a finales del tercer trimestre, la tasa más alta en los registros, ya que el aumento en el desempleo continúa avivando las flamas de la crisis inmobiliaria, dijo la Asociación de Banqueros Hipotecarios.

El porcentaje de préstamos en ejecución hipotecaria o con al menos un pago vencido, aumentó a 14.41%, el punto más alto desde que la MBA comenzó los récords en el 1972, y un salto de más de un punto porcentual desde el segundo trimestre.

Jay Brinkmann, jefe economista en la MBA, dijo que los pagos tardíos o la falta de pago han continuado en crecimiento a pesar del final de la recesión en E.U. ya que el desempleo se acercó hacia un 10% durante el trimestre.

Las pérdidas de empleos continúan incrementando y llegando a la infracción y a las ejecuciones hipotecarias a causa de que las hipotecas son pagadas con los cheques del sueldo, ningún punto porcentual ha subido en el producto interno bruto, él dijo.

Brinkmann dijo que las tasas de pagos tardíos y ejecuciones hipotecarias continuarían subiendo antes de que se calmen. Esto fue en parte debido a que los pagos tardíos típicamente seguidos en las tasas de desempleo, todavía tienen que mostrar señales de mejoría. El desempleo de E.U. se puso en un 10% en octubre. Es posible que el cuadro del sector laboral se ponga mejor hasta cierto momento del año próximo y aún luego de que los empleos incrementen a un ritmo muy lento, él dijo.

Construcción nuevas casas se desploma en Estados Unidos

Alan Rappeport

New York

La construcción de nuevas residencias en Estados Unidos se desplomó el mes pasado, cayendo por primera vez desde abril según muestran las cifras oficiales.

El 10.6% de disminución en los inicios de construcciones, a una tasa anual ajustada de 529,000, fue agravado por una brusca caída en la construcción de viviendas multifamiliares y un declive más moderado en las viviendas unifamiliares. La data fracasó en reunir las predicciones de los analistas de Wall Street que estaban esperando que la construcción inmobiliaria se mantuviera aumentando en octubre.

En el año, los inicios de construcción de viviendas han caído por un 30.7%. Mientras que en el momento del boom inmobiliario en enero de 2006, los inicios de construcción mensualmente ascendían a 2.27 millones. Las construcción de viviendas sufrió mayormente en el nordeste el mes pasado, donde este fue de un 18.8%. La debilidad fue esparcida equitativamente en el oeste, medio oeste y el sur, donde los declives fueron de 8.5%, 10.6% y 9.6% respectivamente.

La data de los inicios de construcción de vivienda es una gran sorpresa, con débiles inicios a lo largo de gran parte del país, dijo Alan Ruskin, estratega en RBS Greenwich Capital.

Ésta es totalmente consistente con la inversión residencial que está regresando muy, pero muy lentamente. Los economistas han considerado que la reciente tendencia de construcción de renovación de viviendas será una bendición combinada. La actividad inmobiliaria es una buena señal para la economía en general, mientras el afectado mercado batalla para combatir el exceso de suministro de la reserva inmobiliaria que se acumuló durante la burbuja.

Las claves

1. Merma de 10.6%

El 10.6% de disminución en los inicios de construcciones, a una tasa anual ajustada de 529,000,fue agravado por una brusca caída en la construcción de viviendas multifamiliares.

2. Datos enero 2006

Mientras que en el momento del boom inmobiliario en enero de 2006, los inicios de construcción mensualmente ascendían a 2.27 millones.

Compañías europeas ven crecimiento mercados emergentes

Richard Milne

Londres

Las compañías en Europa están fijando cada vez más ambicioso crecimiento de objetivos para los mercados emergentes, con tres de los mayores nombres del continente apuntando a incrementar la mitad de sus beneficios en un periodo de seis años.

Phillips, el grupo holandés de productos para el cuidado de la salud y de consumo, Renault, el fabricante de vehículos francés, y MAN, el fabricante alemán de camiones, están apuntando a captar más de la mitad de sus ventas de los mercados emergentes para el 2015 con el fin de contrarrestar el lento crecimiento en el oeste, dijeron sus jefes ejecutivos. Todos obtienen alrededor de un tercio de sus ganancias en los mercados emergentes, tales como China, La India, Brasil y el Medio Este. Gerard Kleisterlee, jefe ejecutivo de Phillips, dijo: Yo podría fácilmente ver que para el 2015 alrededor de la mitad de nuestros ingresos vendrán de esas economías. Eso pondría el centro de gravedad aún más en los mercados emergentes de lo que está hoy.

La cifra

2015

Es el año. En que Renault, el fabricante francés, y MAN, alemán, apuntan a captar más de la mitad de sus ventas de los mercados emergentes.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA