De los Servicios de Hoy. Los activos en manos del Banco Central Europeo se inflan cada vez más y ya alcanzan el 40 por ciento del Producto Interno Bruto, lo que para algunos analistas indica que la eurozona está japonizándose poco a poco.
En el caso de la Reserva Federal de Estados Unidos, el pico más alto del balance ha sido menor, el equivalente al 20% del PIB. El Banco de Japón es el que más deuda acapara respecto a su economía, con cerca del 90% de su PIB.
Jaime Caruana, gobernador del Banco de España entre el año 2000 y el año 2006, y posteriormente gerente del Banco de Pagos Internacionales (BIS), señalaba en octubre de 2012, en una conferencia del BIS en Tailandia, cómo «las expansiones de los balances de los bancos centrales tienen implicaciones, tanto en la economía real como en el sector financiero», y distinguía cuatro riesgos: el de la inflación; el de que aumente la inestabilidad financiera por una expansión excesiva del crédito; el riesgo de que se generen distorsiones en los mercados financieros y, por último, el de que se produzcan conflictos con los responsables de gestionar la deuda de los países, ya que, explica Caruana, cuando un banco central compra deuda a largo plazo, «aparece la tentación de incrementar las emisiones, y es cuando un banco central decide revertir la política acomodaticia.
Según una publicación del diario El Economista.es, “parece que ya ha llegado el momento en el que los bancos centrales van a dar marcha atrás en sus políticas de estímulos de los últimos años”. Lyxor AM cree que «el ejercicio 2019 estará marcado por la retirada de los bancos centrales.