El panorama internacional y local han contribuido a expectativas de inflación al alza aumentando la demanda por tasas de interés en UF en el mercado de renta fija, según analistas consultados por Bloomberg.
A nivel local, el Banco Central dijo en las minutas de su reunión de enero que puede calibrar la política monetaria para alcanzar la meta de inflación del 3%, agregando que la incertidumbre persiste y que la política monetaria seguirá siendo expansiva en los próximos trimestres. En el escenario externo continúan las incertidumbres por el brote del coronavirus y sus efectos en la economía China.
Pese a ser febrero un mes con poco movimiento a nivel nacional, en el plano corporativo la semana pasada hubo emisiones e inscripciones de bonos. Redmegacentro y Compañía Industrial el Volcán colocaron bonos por 2 millones de UF a 24 y 10 años de plazo respectivamente. Infraestructura Alpha emitió bonos por 1,5 millones de UF a 11 años. En tanto, CAP inscribió bonos la semana pasada por 6 millones de UF a 10 y 30 años plazo.

Las recientes colocaciones responden a “menores expectativas de crecimiento, niveles bajos de tasas de interés y la disminución en los spreads”, afirma Jorge Maureira, operador senior de inversiones de Tanner.

El coronavirus y las expectativas de menor crecimiento en China, sumado al aumento por la demanda de activos de refugio y las caídas en el precio de materias primas como el cobre han provocado una depreciación del peso y una presión al alza en las expectativas de inflación. A su vez, este escenario genera “un aumento en la demanda por tasas en UF entre 1 y 2,5 años”, dice Maureira.

Las tasas de instrumentos base han estado dominadas durante las últimas semanas por la conformación de expectativas en torno a la inflación de mediano plazo, explica Antonio Moncado, economista de BCI.