Argentina seduce tras venta US$1.600 millones

Argentina seduce tras venta US$1.600 millones

El Banco Central de Argentina está impulsando el apoyo para el peso, y los operadores de bonos perciben una oportunidad para obtener ganancias.
La autoridad monetaria ha vendido más de US$1.600 millones de la moneda estadounidense en los mercados cambiarios este mes, lo que ha ayudado a frenar el fuerte debilitamiento que hizo que el peso se ubicara este año entre las monedas con peores rendimientos del mundo. Ahora que se está estabilizando cerca de los 20,2 pesos por dólar, los inversores en bonos están percibiendo la oportunidad de obtener ganancias de las altísimas tasas de interés del país.

“Podríamos ver un segundo trimestre con menor volatilidad en la moneda y buenos retornos en el peso”, dijo Pablo Albina, titular de renta fija latinoamericana de Schroders Plc en Buenos Aires. Sus fondos han incrementado su posición en activos en pesos este mes.

Los inversionistas globales han sido tentados durante mucho tiempo por las tasas de interés de Argentina -las más altas del mundo y cuyo referencial se ubica actualmente en un 27,25 por ciento-, pero a quienes efectuaron compras en el mercado local de bonos en los últimos dos años les ha ido mal por la caída del peso: virtualmente borró sus rendimientos en términos de dólares.

La transacción sería más atractiva si los compradores extranjeros pudieran contar con el banco central para detener el debilitamiento que ha hecho que la moneda pierda un 8 por ciento este año.

El respaldo de las autoridades al peso es parte de un esfuerzo por contener una inflación obstinadamente alta sin aumentar aún más las tasas de interés.
El Gobierno moderó los objetivos de inflación del banco central en diciembre en medio de las preocupaciones de que las altas tasas estaban desacelerando la recuperación económica.
Albina dice que prefiere bonos vinculados a la inflación y obligaciones negociables híbridas locales conocidas como los Bogatos. JPMorgan Chase & Co. elevó el jueves a sobreponderación su recomendación para los bonos en pesos a tasa fija conocidos como Botes, y sugirió una posición larga en el peso.

“La fuerte intervención del Banco Central de la República Argentina debería permitir que el carry trade se materialice, en nuestra opinión, con el desempeño del peso argentino ahora mucho más en línea con” otras monedas de mercados emergentes, escribieron analistas de JPMorgan encabezados por Carlos Carranza.

Los emisores también están tomando nota y listos para aprovechar la nueva demanda del peso. La unidad local de HSBC Holdings Plc y provincias como Río Negro y Neuquén apuntan a recaudar capital en pesos, y en conjunto podrían aspirar incluso a 14.000 millones de pesos (US$693 millones) antes de julio.

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