Los inversionistas obsesionados por los mayores costos de endeudamiento en Estados Unidos están reduciendo la exposición a dos de las operaciones de renta fija más atractivas de 2017: los mercados emergentes y la deuda de alto rendimiento.
Los mayores fondos negociados en bolsa (ETF por su sigla en inglés) que siguen las dos clases de activos registraron cerca de US$3.100 millones en retiros la semana pasada, luego que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos superaron un nivel que estimuló una masiva venta global.
Las pérdidas del fondo de bonos basura (HYG) fueron las mayores desde octubre de 2016, mientras que las del fondo de naciones en desarrollo (EMB, por su sigla en inglés) fueron las más grandes desde julio del año pasado.

“Las alzas de los rendimientos en EE. UU. están afectando a varias partes del mercado”, escribió en una nota Dave Lutz, jefe de ETF en JonesTrading Institutional Services.
“HYG no es un hincha”, manifestó.

De hecho, en US$2.500 millones, el flujo de salida acumulado de HYG y su par de US$11.000 millones, el SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF, es el segundo peor en los registros.

Pocos están esperando una repetición de las ganancias del año pasado en los mercados emergentes y el crédito, cuando la recuperación económica mundial y el apetito por el riesgo ayudaron a impulsar los rendimientos de al menos un 8 por ciento.
El aumento de la inflación en Estados Undos, las apuestas por una trayectoria más restrictiva de las tasas por parte de la Reserva Federal y los balances corporativos son considerados como vientos en contra.