Desde finales del 2008, en respuesta al cambio de un escenario de inflación a uno de desaceleración económica, la Administración Monetaria ha revertido las medidas de restricción  monetaria y ha llevado los instrumentos de política  a niveles compatibles con una mayor reducción de las tasas de interés de los créditos y  estimulo al incremento de los prestamos al sector privado con la finalidad de que aumente el consumo,  la inversión y la creación de empleo.

Cuando el precio del barril de petróleo superaba los US$100 y era evidente una política fiscal expansiva, las autoridades del Banco Central comenzaron apretar la política monetaria y en febrero del 2008 fue elevada la tasa de política (el overnight o interés pagado a la banca por depósitos de cortísimo plazo) de 7 a 9% y en julio a 9.5%.

También las tasas de los instrumentos financieros por ventanilla fueron elevadas de forma tal que los certificados sin redención anticipada a 180 días se elevaron de 8 a 9%, a un año de 9% a 12% y a tres años de 15 a 18%.

Frente al desplome mundial de los precios, que redujo la inflación de 10.76% en septiembre a 4.52% a diciembre del 2008, y en un escenario de recesión global las autoridades han procedido a reducir la tasa de política de 9,5%  hasta 5% la pasada semana y la tasa de interés de los certificados por ventanilla a 180 días de 9% a 7%, a un año de 12 a 8% y a tres años de 18 a 13%.

Aparte de las tasas de política la JM, con la finalidad de estimular los prestamos al sector productivo, aprobó el 12 de febrero que los préstamos a esos sectores, hasta un monto de RD$7,500 millones, serán considerados como parte del encaje legal de los bancos y se modificaron artículos del Reglamento de Evaluación de Activos para flexibilizar los créditos a la pequeña y la mediana empresa.

Con las últimas medidas el Banco Central ha colocado la tasa de política y los intereses de los certificados a niveles inferiores a los prevalecientes en el primer trimestre del 2008 y si bien la tasa activa promedio de la banca múltiple se ha reducido desde 25.17% en enero a 20.72% en marzo, es de esperar mayores rebajas y un aumento del crédito al sector privado que acusa desde diciembre una caída de 4.3%

La pelota ahora está del lado de la banca, continuando el recorte de los intereses, y del sector privado aumentando la demanda por crédito más barato.