El Banco Central consideró que es un error pretender vincular la política de acumulación de reservas internacionales del Banco Central al aumento del endeudamiento externo del Gobierno, ya que dichos recursos no permanecen en las cuentas del Banco Central y, por tanto, no contribuyen a engrosar de manera permanente las reservas internacionales.

El plantamiento fue hecho en un documento preparado por el Departamento Internacional del Banco Central a propósito de los comentarios de algunos economistas, analistas y hasta políticos, que han señalado que el nivel de Reservas Internacionales acumulado por el Banco Central está relacionado al aumento del nivel de endeudamiento público externo con la intención de minimizar la política que dirige el BCRD en aras de mantener niveles de reservas adecuadas que contribuyan a la consolidación económica y estabilidad que ha caracterizado la economía dominicana durante la última década.

En el documento, el Banco Central aclara, “para evitar interpretaciones erróneas e infundadas”, en qué consiste la gestión de las cuentas en moneda extranjera del Gobierno en el Banco Central, como parte del proceso de pago de deuda externa que la Tesorería Nacional realiza a través de esta Institución.

El documento explica que el Banco Central brinda un servicio a la Tesorería Nacional a través de sus cuentas de corresponsalía, para la transferencia de los recursos en moneda extranjera que el Gobierno dominicano recibe por concepto de donaciones o financiamientos del exterior. Los mismos son acreditados en las cuentas de los bancos corresponsales del Banco Central y registrados contablemente como un pasivo de la Institución. “En este sentido, los recursos desembolsados son de libre disponibilidad del Gobierno y solo permanecen de manera transitoria en el Banco Central hasta ser transferidos, por instrucciones de la Tesorería Nacional, a sus cuentas en el Banco de Reservas o bien son destinados para honrar sus compromisos en el exterior”, expresa.

Para poner en evidencia que no hay vinculación entre endeudamiento y reservas, el Banco Central mostró el comportamiento de las últimas tres colocaciones de bonos soberanos y las variaciones en los niveles de las Reservas Internacionales. Señala que en julio del 2014 el Gobierno colocó US$250 millones en los mercados internacionales, mientras que en ese mismo período las Reservas Internacionales Netas cayeron en US$129 millones y las Líquidas en US$225 millones.

Asimismo, en el mes de enero del 2015, el Gobierno dominicano emitió deuda soberana equivalente a US$2,500 millones, de los cuales US$1,933.1 millones fueron destinados a la compra a descuento de la deuda con Petrocaribe, al mismo tiempo que se observa una disminución en los niveles de las Reservas Internacionales. Por último, en mayo de 2015 el Gobierno realizó otra colocación de bonos soberanos de U$1,000 millones para apoyo presupuestario, mientras que para esa fecha, el Banco Central acumuló US$302 millones y US$219 millones en sus Reservas Internacionales Netas y Líquidas respectivamente, por medio de operaciones directas en el mercado cambiario con los intermediarios financieros.

“Estos tres ejemplos comprueban que no es correcto vincular la acumulación de Reservas Internacionales del BCRD al endeudamiento público externo”, afirma.
Agrega que durante el 2015 los depósitos del Gobierno dominicano en divisas en el Banco Central se mantuvieron estables; en cambio, la acumulación de Reservas Internacionales Netas y Líquidas aumentó considerablemente en US$544.6 millones y US$314.4 millones respectivamente.

“Por tanto, no se corresponde con la realidad el planteamiento de que la acumulación consistente de reservas internacionales depende del endeudamiento público externo”, expresa el documento.

Recuerda que tras la crisis bancaria del año 2003, las Reservas Internacionales Brutas y Netas del Banco Central llegaron a sus niveles mínimos históricos de US$279.4 millones y US$123.6 millones de dólares, respectivamente. Al mismo tiempo, las Reservas Internacionales Líquidas alcanzaron la cifra negativa de -US$95.8 millones, lo cual colocaba al país en una posición de deudor neto de reservas.

El proceso de consolidación de esas reservas se inició hace más de una década, en enero de 2005.