El Banco Central Europeo (BCE) decidió ayer bajar los tipos de interés al mínimo histórico del 0% (aunque el presidente del BCE antes hubiera dicho que el 0,05% era el límite) y ha bajado el interés de la facilidad marginal de crédito al 0,25% (desde el 0,3%) y ha rebajado también más la tasa sobre los depósitos (el dinero que la banca aparca en la institución) hasta el -0,4%, desde el -0,3% anterior.

La contundencia de estas medidas sorprendieron al mercado, en lo que se podría considerar la tercera versión del «hacer lo que sea necesario» para lograr la recuperación económica de Europa.

Es decir, lo ha hecho a lo grande: rebaja de tipos, inmersión mayor en los tipos negativos por aparcar el dinero en el banco, ampliación del programa de compra de activos (tanto en volumen como en tipo) y, sobre todo, una nueva barra libre de liquidez que podría significar que el Banco Central Europeo (BCE) pague a las entidades financieras que aumenten el crédito, explica una publicación del diario El economista.

El presidente del banco central ha puntualizado que «el Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés permanezcan a estos niveles o más bajos durante un largo periodo de tiempo y bien pasado el horizonte de nuestras compras de activos». Bajo sus previsiones, «no anticipamos que sea necesario reducir los tipos más», aunque ha recalcado que «no se ha quedado sin munición» y tiene más herramientas no convencionales a su disposición.

Amplía el programa de compras. Más allá de los tipos, la institución amplía programa de compras de activos, la denominada flexibilización cuantitativa o QE por sus siglas en inglés, con la inclusión de deuda corporativa con grado de ‘inversión’. Es decir, comprará todo tipo de bonos corporativos de empresas no financieras con la excepción de los calificados como ‘bono basura’.

Esta nueva serie de activos permitirá ampliar hasta los 80.000 millones de euros mensuales el programa de estímulo, según ha explicado en un comunicado. Este nuevo incremento se comenzará a ejecutar ya desde abril de este año. Esto supone 20.000 millones más de euros al mes para la compra de estos activos. «Este programa estará activo hasta finales de marzo de 2017, aunque se podría prolongar todo lo que sea necesario», ha añadido el presidente de la institución monetaria.

El banquero italiano ha asegurado que el BCE «seguirá vigilando muy de cerca los precios en los próximos meses» y Draghi ha vuelto a señalar que el BCE tiene que hacer todo lo que pueda por llevar de nuevo la inflación a los objetivos marcados por la institución monetaria. «El bajo precio del petróleo debería dar mayor apoyo a los consumidores y a las empresas», lo que a su vez también afecta de forma negativa a los precios, ha señalado Mario Draghi. No obstante, la política monetaria seguirá ayudando «manteniendo los tipos extraordinariamente bajos durante todo el tiempo que sea necesario».

Por otro lado, también iniciará una nueva serie de cuatro operaciones de refinanciación a largo plazo (TLTRO II), cada una con un vencimiento de cuatro años, y se celebrarán en junio, septiembre, diciembre de este año, siendo la última en marzo de 2017. El tipo que se aplicará a estas operaciones será el tipo principal de refinanciación que esté vigente en ese momento en el BCE, ahora mismo en el 0%.