BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, reconoce que la economía global y las ganancias de las empresas frenarán su crecimiento el próximo año, pero considera que Estados Unidos seguirá impulsando su riqueza, incluso a medida que se desvanecen los efectos del estímulo fiscal en 2018.
BlackRock admite que los mercados son vulnerables a los temores de que se produzca una desaceleración cercana, aunque anticipa que el riesgo real de una recesión en 2019 es bajo.
«Sin embargo, las probabilidades aumentarán de manera constante a partir de ese momento, con una probabilidad acumulada de más del 50% de que la recesión ataque a finales de 2021», dicen en BlackRock y consideran que el actual ciclo está siendo «largo y profundo», y aún le queda espacio para recorrer.
La firma explica que las amenazas de la guerra comercial están empezando a descontarse en el mercado y señala una incertidumbre mucho mayor: Europa. «Creemos que los inversores pueden estar subestimando las amenazas a medio plazo para la unidad europea», advierte.
Por otra parte, BlackRock señala que la Reserva Federal (Fed) será más dependiente de los datos para seguir endureciendo la política monetaria y recuerda que los tipos de interés al alza han convertido de nuevo a los bonos estadounidenses a corto plazo en una fuente atractiva de ingresos. Sin embargo, alerta sobre los efectos de la deuda a largo plazo.
Señala el negocio de la salud como uno de sus favoritos para invertir, explicando que la calidad de los activos (fortaleza en el balance y en el flujo de caja, y crecimiento) son clave a medida que el ciclo madura. «El sector también muestra una baja sensibilidad al crecimiento”, dijo.