Escrito por Joseph Ciolli

Los únicos dos fondos comunes de inversión en divisas de Estados Unidos administrados activamente que en 2013 dieron ganancias tienen visiones opuestas sobre el desempeño del dólar en 2014, arrojando dudas sobre la idea de un consenso del mercado respecto del billete verde.

John Hancock Funds prevé que una mejora en el crecimiento económico y una mayor demanda de activos estadounidenses se sumarán a la entrada de dólares, mientras que Merk Investments LLC pronostica que, al continuar la flexibilización y llegar a la Reserva Federal una nueva presidenta acomodaticia, el dólar se debilitará.

Merk vaticina que el dólar caerá de US$1,3646 frente al euro hoy a US$1,50 en 2014, mientras que la estimación de consenso de fin de año de Bloomberg habla de un aumento a US$1,28. John Hancock es “marginalmente más alcista” respecto del euro frente al dólar.

La demorada desaceleración de la compra de bonos por parte de la Fed, un euro inesperadamente fuerte y la mayor volatilidad monetaria en más de un año dieron como resultado un retorno anual positivo para solo dos de los ocho fondos comunes de inversión en moneda extranjera de los EE.UU. cuya evolución sigue Bloomberg. Después de reclamar equivocadamente que el dólar se fortaleciera frente al euro el año pasado, los estrategas de Wall Street volvieron a redoblar la recomendación para 2014.

“Vemos atractivo en los activos de cartera denominados en dólares, en particular las acciones”, dijo en una entrevista del 31 de diciembre Dori Levanoni, socio First Quadrant LP/USA de Pasadena, California, y gerente del John Hancock Funds II Currency Strategies Fund. “El crecimiento económico y el sostén de la economía siguen fortaleciéndose mientras que la inflación permanece baja, lo que sostiene al dólar”.

El fondo de US$1.330 millones subió 3% el año pasado, lo que lo ubica en el 90º percentil de los fondos que sigue Bloomberg.

Pérdidas anuales. El Índice Bloomberg Dollar Spot subió 3,5 % en 2013 en tanto el billete verde llegó al nivel más alto en 5 años frente al yen el 18 de diciembre, fecha en que los funcionarios de la Fed anunciaron sus planes de reducir las compras mensuales de activos del Banco Central por valor de US$85.000 millones.

Los fondos comunes de inversión en la moneda estadounidense promediaron un retorno negativo de 2,5% en 2013, frente a un aumento del 30% en el Índice Standard & Poor’s 500 y una baja de 3,4% en los bonos del Tesoro estadounidense.

Capsulas

Banca

Demanda activos riesgo se dinamiza en Europa

La demanda de activos de riesgo están adquiriendo dinamismo en Europa en razón de que los bancos centrales aplastan las tasas de referencia por quinto año consecutivo para favorecer el crecimiento y las tasas de incumplimiento son cercanas a mínimos históricos.

La oferta de préstamos apalancados fue limitada en la medida que las empresas europeas se volcaron al mercado de bonos basura, donde los inversores exigen menores restricciones de endeudamiento, y a préstamos más baratos denominados en dólares.

El año pasado, un aumento de 44% en la emisión de préstamos apalancados en Europa no satisfizo demanda de activos de riesgo.

Tecnología

Desarrollan software permite controlar salud

Samir Damani, cardiólogo, no encajaba del todo con el perfil de los expositores de la Exposición Internacional de Electrónica de Consumo (CES, por sus siglas en inglés) en Las Vegas, donde por todas partes había televisores 3D, autos conectados y las últimas consolas de juegos. En su calidad de fundador de MD Revolution, Damani está desarrollando software que permite a los consumidores controlar su salud, nutrición y estado físico con un smartphone. En el CES está presentando RevUp, que utiliza datos de dispositivos.

TECNOLOGÍA

Marketo, visto como objetivo de acuerdo software

Marketo, cuya tecnología ayuda a las empresas a crear y monitorear campañas publicitarias online, puede llegar a ser el próximo objetivo en la mayor ola de compras para los fabricantes de software en Internet desde 2007. La compañía subió 16% desde que Oracle acordó comprar Responsys por US$1.500 millones el mes pasado, culminando acuerdos por alrededor de US$11.000 millones anunciados en los sectores de software tanto de marketing como de infraestructura en 2013, según datos recopilados por Bloomberg.

Consumidores EEUU fueron más optimistas en 2013

Escrito por Lorraine Woellert

Los consumidores estadounidenses fueron más optimistas en 2013 que en cualquier otro momento de los seis años anteriores al mejorar las opiniones sobre la economía, las finanzas y el clima de compras.

El Índice Bloomberg de Confianza del Consumidor promedió menos 31,4 en 2013, el más alto desde 2007, cuando fue de menos 10,5.

El índice semanal cayó por primera vez desde mediados de noviembre, pasando de menos 27,4 a menos 28,7 en el período que terminó el 29 de diciembre.

La mejora en el mercado laboral, el alza del precio de las acciones y el aumento del valor de las viviendas fomentaron la confianza a fin de año y contribuyeron a impulsar las compras minoristas durante las fiestas de fin de año.

Un crecimiento más vigoroso del salario y el empleo propiciaría aumentos más importantes de la confianza y alentaría a los estadounidenses a elevar el gasto, que representa casi el 70 por ciento de la economía.

“Los consumidores estuvieron algo inquietos en la última semana. Sin embargo las valuaciones récord del mercado de valores y una mayor creación de empleo hicieron crecer la confianza desde niveles relativamente bajos”, dijo Richard Yamarone, economista sénior de Bloomberg LP en Nueva York.

Otras cifras dadas a conocer ayer mostraron que las solicitudes de subsidio por desempleo descendieron la semana pasada al nivel más bajo en un mes. Estas solicitudes de beneficios se redujeron en 2.000, a 339.000, en la semana que terminó el 28 de diciembre, según el Departamento de Trabajo.

El mercado laboral sigue progresando. Las plantillas crecieron en 195.000 trabajadores en diciembre después de un aumento a 203.000 un mes antes, según la mediana de pronósticos de una encuesta de Bloomberg a economistas. Los datos de empleo del Departamento de Trabajo se conocerán el 10 de enero.

Precios de energía en Alemania caerían por exceso de oferta

Escrito por Rachel Morison y Julia Mengewein

Los precios de la energía en Alemania, el mayor mercado de electricidad de Europa, probablemente se debiliten por cuarto año consecutivo, estableciendo un récord, ya que las empresas de servicios públicos añaden la mayor capacidad térmica de carbón en más de 10 años.

El contrato referencial de electricidad para el año próximo promediará cerca de 6 por ciento menos en 2014 que en 2013, según la mediana de las estimaciones de nueve analistas y operadores compiladas por Bloomberg News. La capacidad generadora en expansión significará un 17 por ciento más de oferta que la demanda pico, dice Bryan Garnier Co., un banco de inversión de París.

Los precios mayoristas de la energía en la mayor economía de Europa se hundieron 32 por ciento desde 2010 en medio de una producción solar y eólica récord y la demanda más débil en cuatro años. El carbón más barato desde 2009 alienta a las empresas de servicios públicos a seguir construyendo plantas alimentadas por este combustible. EON SE y RWE AG, las mayores generadoras, informarán menores ganancias este año, según estimaciones de analistas compiladas por Bloomberg.

“Es un panorama bastante oscuro”, dijo Vincent Gilles en Credit Suisse Group AG en Londres, cuyas recomendaciones sobre RWE rindieron 16 por ciento en un año, comparadas con pérdidas para el analista promedio rastreado por Bloomberg. “Los factores fundamentales que influyen en el precio de la energía no señalan mejoras en los próximos 24 meses”.

Los precios de la electricidad para el año próximo cayeron 19 por ciento, a 36,80 euros (US$50,30) el megavatio hora en 2013. El contrato cerró a 35,90 euros ayer, su más baja liquidación desde marzo de 2005, y permanecía sin cambios a las 11:30 hora de Berlín, según datos de operadores compilados por Bloomberg.

La referencia promediará 36,60 euros en 2014, frente a 39,06 euros el año pasado, mostró la encuesta.

Mercados de energía. Los precios de la energía pueden caer hasta 34 euros, su menor nivel en 10 años, según Konstantin Lenz, director gerente de Lenz Energy en Berlín, quien ha rastreado los mercados de energía durante más de 10 años.