Los inversores en bonos en Venezuela vuelven a sentir vértigo.

Los pagarés del país han caído 13 por ciento en el último mes conforme el derrumbe de sus reservas en moneda extranjera refuerza el temor a que Venezuela se esté quedando sin dinero.

Tan sólo en los últimos tres meses, el país ha gastado casi un cuarto de sus reservas conocidas, que han quedado en US$16.400 millones, el nivel más bajo en 12 años.

Si bien Bank of America Corp y Goldman Sachs Group Inc. dicen que Venezuela podría tener más dinero oculto en fondos extrapresupuestarios para evitar un impago a corto plazo, muchos inversores en bonos deciden no esperar a comprobarlo.

“Es aterrador”, dijo desde Londres Edwin Gutiérrez, jefe de deuda soberana de mercados emergentes de Aberdeen Asset Management Plc.

“La suerte está echada. Podrán llegar a fin de año de un modo u otro, pero los desafíos para 2016 serán igualmente enormes”, dijo.

Las reservas de Venezuela declinan luego de que el precio del petróleo, que constituye el 95 por ciento de los ingresos del país por exportaciones, cayera 44 por ciento en el último año.

Los operadores ven ahora un 44 por ciento de probabilidades de que el país declare un impago el año próximo, más que el 34 por ciento de hace un mes y la mayor proporción del mundo.

Ante una creciente escasez de moneda fuerte, el presidente Nicolás Maduro ha retirado un promedio de US$65 millones por día de las reservas del banco central desde fines de marzo

Préstamo chino. Funcionarios de prensa del Ministerio de Hacienda y el banco central de Venezuela no contestaron los mensajes en los cuales se les solicitaban declaraciones.

Francisco Rodríguez, un economista de Bank of America, dijo en un informe del 17 de junio que un préstamo de US$5.000 millones que Venezuela recibió de China debería aparecer en las reservas del país en algún momento de los próximos dos trimestres, lo cual elevaría la posición del país en cuanto a efectivo.

En abril, el banco estimó que Venezuela tenía US$77.000 millones de activos aptos para la venta o la conversión en valores a fines del primer trimestre, menos que los US$81.000 millones de 2014.

“El financiamiento chino es clave para evitar que Venezuela agote sus activos con rapidez en lo que queda del año”, dijo Rodríguez en la nota.

Venezuela y su compañía petrolera estatal Petróleos de Venezuela tienen unos US$6.400 millones de pagos de deuda que vencen antes de fin de año.

Para Goldman Sachs, los bonos de Venezuela están tan baratos que todo lo que el país tiene que hacer es concretar algunos pagos más de intereses para que los inversores obtengan buenas ganancias.