Caminando junto al FMI con el endeudamiento

Caminando junto al FMI con el endeudamiento

El tema del endeudamiento es recurrente en el debate público, especialmente en tiempos de campaña, y si bien el país en los últimos años ha incrementado en términos absolutos el monto de la deuda pública, lo cierto es que nuestros índices son manejables, bajos en comparación a la mayoría de los países, se ha realizado básicamente de la mano de dos programas con el FMI y además el actual acuerdo contempla acciones para reducir esos índices y además abaratar el acceso a los mercados de capitales.

En un mundo donde la mayoría de las naciones desarrolladas exhiben índices de deuda superior al 50% del PIB e incluso algunas de la UE mayor al 100%, la deuda pública total del Gobierno Dominicano (interna y externa) ascendió en el 2009 al 35% del PIB y el FMI estima podría llegar al 40% del PIB en el 2011; sin embargo la carta de intención aprobada en octubre del 2009 contempla incrementos del superávit primario desde cero en el 2010 a 1% del PIB en el 2011 y 2% en el 2012, lo cual permitiría reducir el índice de deuda a 35% y continuar disminuyendo en los años siguientes.

Esa mejoría en la posición fiscal será una consecuencia de reformas en la administración tributaria, fortalecimiento de la administración aduanera, eliminación de ciertas exenciones fiscales y por supuesto toda una reforma en el sector eléctrico que incluye disminución de las pérdidas y eliminación gradual del subsidio generalizado y focalizarlo a los más pobres.

También el programa contempla el desarrollo de una estrategia a partir de septiembre de este año con la finalidad de fortalecer la gestión de la deuda pública, el desarrollo de mercados de deuda interna a más largo plazo, lo cual unido al cumplimiento de las metas del programa y al éxito de las reformas estructurales permitirían reducir el riesgo-país y disminuir los costos de financiamiento para el gobierno y el sector privado en los mercados de capitales.

De hecho, sin haber transitado esas etapas, se ha logrado reducir el riesgo-país desde 1,785 en diciembre del 2008 a 371 puntos en abril y recientemente Moody’s elevó la calificación crediticia del país de B2 a B1, lo cual permitió al gobierno colocar exitosamente US$750 millones en bonos a once años con una atractiva tasa de interés de 7.5%.

A pesar de la utilización del endeudamiento público como tema de campaña, la realidad es que el país presenta niveles de deuda pública manejable, cuyo aumento en los últimos seis años se ha realizado dentro de los límites establecidos en dos programas con el FMI, obedeciendo en uno a factores internos y otro externo, pero esos niveles deberán disminuir gradualmente en la medida del cumplimiento del acuerdo stand-by, de las reformas estructurales y el compromiso de posteriores administraciones.

Publicaciones Relacionadas

Más leídas