El economista jefe de Andbank, Álex Fusté, considera que al actual ciclo económico le quedan todavía tres años por delante y critica la «desproporción» de las medidas monetarias del Banco Central Europeo.
A la pregunta de cuántos recortes de tipos puede digerir el mercado sin que entremos en una fase bajista, respondió diciendo que si la Reserva Federal de EE.UU bajase tipos este año, la lectura sería positiva en el corto plazo, pero en el largo no tanto. “Los tipos tan bajos generan desequilibrios que suelen conocerse como burbujas, por eso en el largo plazo las consecuencias de una política acomodaticia tan laxa suelen ser negativas”, explicó.
Agregó que la Casa Blanca está forzando a la Fed a suavizar las condiciones monetarias, pero dijo que espera que el banco central mantenga su independencia. En mi opinión, una bajada de tipos no está justificada.
Con relación a la duración del actual ciclo económico, explicó que este ciclo económico que lleva 121 meses de expansión es ya el mas largo desde 1860, aunque ha sido mucho menos intenso que otros. El crecimiento acumulado en este ciclo es del 25% del PIB, que es la mitad de lo que se registró en el ciclo 1961-1970.
“¿Hasta cuándo puede durar este ciclo? Hasta que acumule el crecimiento promedio del PIB de los ciclos anteriores, que es del 32,6%”, expresó.