Hoy 
Por Gillian Tett, Peter Thal Larsen, Krishna Guha,
Ben White y Mike Mackenzie
Están aumentando los temores en los mercados de crédito porque la turbulencia pudiera durar meses, en la medida que los bancos de Estados Unidos y Europa caen bajo la presión de las pérdidas en los títulos hipotecarios estadounidenses.
Las acciones en bancos y grupos de seguros continuaron bajando al comenzar la semana, cuando los analistas advirtieron que las pérdidas determinadas por los títulos hipotecarios pudieran obligar a algunas instituciones a proteger su base de capital. El torbellino y le costó el puesto a dos de los nombres más importantes en Wall Street y los precios de los mercados monetarios en EEUU el lunes indican que el clima de desconfianza durará hasta algo avanzado el próximo año.
Citigroup se unió a Merrill Lynch en la búsqueda de un nuevo jefe ejecutivo que ocupe el puesto dejado por Chuck Prince. Personas informadas de Merrill dijeron que hay grandes obstáculos ante Larry Fink, de BlackRock, como su primera opción. Si Fink sucede a Stan O´Neal como presidente y jefe ejecutivo, el banco pudiera tener que adquirir su participación de US$400 millones en el grupo de inversión.
Las acciones de Citi perdieron 5%, a US$35.96 en el comercio del mediodía el lunes, después de haber caído 11% la semana pasada, mientras que el costo de asegurar sus bonos contra default subieron a niveles récord.
Los inversionistas vendieron acciones en bancos europeos, de manera notable, las del Royal Bank of Scotland, UBS y Barclays, en medio de temores por pérdidas.
El sentimiento entre aseguradores especializados, como MBIA y Ambac, que suministran garantías de crédito a prestadores e inversionistas, también se deterioró.
Michael Cox, analista de RBS, dijo: Si las pérdidas en las subprima y CDO [obligaciones de deuda garantizadas] que contienen garantías subprima resultan ser peores de lo que se esperaba [ ] algunos de los `monoline´ pudieran tener que recaudar capital fresco con el fin de mantener sus calificaciones triple A.
Gerald Lucas, principal asesor de inversiones en el Deutsche Bank, dijo: Los inversionistas creen ahora que la contracción del crédito durará mucho más tiempo. Señaló que el costo futuro de conseguir dólares en el mercado interbancario subió mucho el lunes en Nueva York. La tasa Libor para tres meses calculada para contratos que se cerrarán dentro de ese lapso, subió a 45 puntos básicos, de 29 pb el viernes.
Huw van Steenis, un analista de Morgan Stanley, comentó lo siguiente: El mercado conservador para los bancos es poco probable que cese hasta que tengamos alguna claridad sobre el alcance de las pérdidas [ ] En muchos casos, no vamos a tener claridad real hasta los resultados del año completo 2007, el año próximo.
Frederic Mishkin, un gobernador de la Reserva Federal, admitió que aunque el banco central puede utilizar la política monetaria para compensar el riesgo macroeconómico que surge de la contracción del crédito, fue impotente para lidiar con el riesgo de valuación -la dificultad de acceder al valor de títulos complejos u opacos.
PetroChina, la primera
Compañía global de US$1,000 millardos
Por Geoff Dyer y Francesco Guerrera en Shanghai y NuevaYork
PetroChina se convirtió esta semana en la primera compañía del mundo que se valora en más de US$1,000 millardos, después de un sensacional estreno en el mercado en Shanghai que vio dispararse sus acciones en 163%.
El enorme salto en el precio de acciones de la compañía, que sorprendió a los analistas, le dio al grupo petrolero estatal un valor de mercado de más del doble del de su rival más cercano, Exxon Mobil, que tiene un valor de US$488 millardos, al cierre de las operaciones el viernes pasado en Nueva York.
Con el precio de cierre de este lunes, PetroChina, el mayor productor de petróleo y gas de China, se valoró mejor que Exxon y Royal Dutch Shell en su conjunto.
La demanda masiva de la oferta de US$9 millardos de PetroChina, la mayor del mundo hasta ahora este año, es la señal más reciente del frenesí del mercado en China continental estos dos años, en los cuales las acciones se han incrementado casi seis veces.
El aumento en los precios de las acciones significa que tres de las cinco compañías más valiosas del mundo son ahora chinas -PetroChina, China Mobile y el Banco Industrial y Comercial de China mientras que dos son de Estados Unidos: ExxonMobile y General Electric.
Parte del salto en las acciones de PetroChina se atribuye a la decisión de la compañía de vender únicamente un 2.2% de su capital accionario expandido.
La reducida flotación no logró satisfacer la enorme demanda de los inversionistas y provocó una oleada de compra el primer día de negociaciones, lo que empujó el precio al alza.
Las noticias sobre PetroChina provocaron inquietud entre algunos ejecutivos de Estados Unidos.
Es una señal de que el sector corporativo de China está madurando, dijo uno. Las compañías de EEUU deberían estar preocupadas.
Otros, sin embargo, alegaron que el resultado de PetroChina fue una nueva señal de que actualmente se está desarrollando una burbuja peligrosa en la bolsa de valores de China continental.
Las acciones de la compañía del continente ahora se negocian con una prima cercana al 150% sobre sus acciones en Hong Kong.
Es muy preocupante, dijo Yiping Huang, economista de Citigroup en Hong Kong.
Muchos de los analistas del continente estaban asombrados. El resultado de PetroChina en su primer día de negociaciones es una locura absoluta, dijo Li Xianming, de Ping An Securitires, en Chenchén. Las acciones de la compañía cerraron en Shanghai a Rmb43.96.
Pero en Nueva York, los recibos de depósito de EEUU de PetroChina cayeron 10% al inicio de las negociaciones, después que Bear Stearns dijera que son demasiado caras en comparación con las de rivales como Exxon.
Sentimiento favorece a demócratas
Por Andrew Ward
Octubre marcó el quincuagésimo mes consecutivo de crecimiento del empleo en Estados Unidos y de la economía, en su sexto año de expansión ininterrumpida.
Sin embargo, un año antes de elegir a su próximo presidente, una mayoría abrumadora de estadounidenses se siente insatisfechos con la dirección del país, y pesimistas ante sus perspectivas económicas
Mientras que las cifras económicas fundamentales siguen siendo fuertes, muchos de los indicadores que le importan más al ciudadano corriente están orientados en la dirección equivocada.
Los precios de la energía están en alturas récord, el mercado inmobiliario está en descenso, y los costos por salud están subiendo.
Una encuesta de USA Today/Gallup la semana pasada reveló que 72% de los entrevistados están insatisfechos con el curso del país y dos tercios consideran que las condiciones económicas están empeorando.
Si continúa, es probable que el sentimiento amargo favorezca a los candidatos demócratas en noviembre próximo, mientras los electores anhelan un cambio, después de la turbulenta presidencia de George W. Bush.
Desde la Segunda Guerra Mundial, ningún partido ha mantenido el control, de la Casa Blanca, cuando el presidente titular tuvo una tasa de aprobación inferior a 45% un año antes de las elecciones. De acuerdo con el promedio de sondeos de opinión recientes, la aprobación de Bush es actualmente 34%.
La mayoría de las encuestas muestran que si hoy se realizaran las elecciones, Hillary Clinton, la puntera para la nominación presidencial demócrata derrotaría a los principales rivales republicanos.
Los demócratas esperan no solo recuperar la Casa Blanca, sino ampliar además su estrecha mayoría en la Cámara y el Senado.
Líderes del partido hablan de una elección para cambiar el juego, que permita en un presidente y un Congreso demócrata consigan una agenda liberal, con la reforma del sistema de salud como primera prioridad.
Poco más de la mitad de los estadounidenses tienen un criterio favorable del Partido Demócrata, según el estudio de USA Today Gallup. Además del descontento con la economía, los electores siguen irritados con la administración y sus aliados republicanos por la guerra en Irak.
Las evidencias de que EEUU está empezando a avanzar en Irak no ha logrado mejorar el sentir, con un 71% insatisfecho con los avances y seis de 10 que califican la guerra como un error.
Cuatro de 10 estadounidenses dicen que Irak estará entre los problemas principales del año próximo, con la salud en segundo lugar.
Sin embargo, hay algunos destellos de esperanza para los republicanos.
El Congreso controlado por los demócratas se ha vuelto más impopular incluso que la Casa Blanca, con una tasa de aprobación de solo 22%, según un encuesta de CNN/Opinión Research.
Los demócratas esperaban que su victoria del año pasado en las elecciones de mitad de periodo le permitiría al partido mostrar su capacidad de gobernar con eficiencia.
Pero, al contrario, la mayoría demócrata ha sufrido una serie de reveses, incluyendo su incapacidad para forzar un cambio la política hacia Irak, que pudiera afectar la confianza en su rival el año próximo.
Y mientras que los demócratas son los favoritos para ganar la elección presidencial, el resultado no es nada seguro. Las encuestas indican que Rudy Giuliani o John McCain, dos de los principales candidatos republicanos, tendrían una carrera cerrada con cualquier nominado demócrata. Mitt Romney, ex gobernador de Massachussets, también sería un candidato republicano formidable.
Se considera que los demócratas tienen las opciones más fuertes en sus nominados, no obstante, los dos candidatos principales, Hillary Clinton y Barack Obama, implicarían riesgos para el partido.
Clinton es una de las figuras que más polariza la política de EEUU, con una tasa de desaprobación de más de 40%. Esto garantizaría una elección cerrada si encabezara la boleta demócrata.
La nominación de Clinton u Obama requerirá el voto de fe de los demócratas de que Estados Unidos está listo para elegir su primera mujer, o afro-americano como presidente. Los sondeos indican que el país está listo, pero es imposible saber con seguridad hasta que los electores desfilen por los centros de votación el 4 de noviembre el año próximo.
También hay interrogantes sobre la disposición de prolongar el duopolio de las familias Clinton y Bush en la Casa Blanca. Si Hillary Clinton gana en noviembre próximo y sirve durante dos periodos, la dinastía de estas dos familias se extendería durante 28 años.
Aumenta amenaza de ventas forzadas CDO
Por Saskia Scholtes
En Nueva York
La amenaza de ventas forzosas de estructuras de deudas complejas respaldadas por hipotecas subprima aumenta, mientras un torrente se degradaciones de bonos subprima están provocando defaults. Las agencias de calificación Standard & Poor,s y Moody´s Investor´s Service han emitido cada una avisos de cesación de pago técnico por más de seis obligaciones de deuda garantizada (CDO) en las últimas semanas, que representan negocios con un valor nominal de más de US$5 millardos.
Un default significa que la mayoría de los inversionistas en CDO pueden tomar control del negocio y liquidar el portafolio básicos de activos para recuperar su dinero. En esta variante, los inversionistas suelen perder, puesto que los títulos se venden rápidamente a precios distendidos.
Los analistas dicen que muchos más negocios se acercan al borde del default técnico, en la medida que las agencias de calificación han ido reduciendo las calificaciones de miles de millones de bonos de hipotecas subprima en semanas recientes, y están asumiendo revisiones mayoristas de calificaciones de CDO.
Hasta ahora, de acuerdo con Moody´s Investors Service, esos avisos rara vez llevaron a una liquidación.
En la foto, Citigroup Center. Las secuelas de la turbulencia hicieron que ayer las acciones de Citi bajaran un 3% y las de su rival Morgan Stanley otro 3%. Goldman Sachs negó rumores de que anunciaría grandes pérdida.
