Krishna Guha en Washington y Simone Baribeau en New York
En el mes de octubre el desempleo de Estados Unidos  aumentó por más de un 10% por primera vez en más de un cuarto de siglo, incrementando la presión política en el gobierno de Obama.

De acuerdo a las cifras reveladas durante el fin de semana pasado, la tasa de desempleo subió a un 10.2%, su punto más alto desde el 1983, en un momento en que las compañías continúan reduciendo personal a pesar de que se está observando un retorno al crecimiento económico.

 Las nóminas no agrícolas estuvieron por debajo de 190,000, ligeramente más de lo que los analistas esperaban, llevando el total de pérdidas de empleos a 7.3 millones desde que la recesión comenzó.

En una de las últimas declaraciones televisadas del Presidente Barack Obama, expresó que la tasa de desempleo es “un creciente número” que subraya el desafío económico que queda por delante.

El presidente de E.U., quien firmó medidas legales para extender los beneficios dirigidos a los desempleados, así como también créditos fiscales para los compradores de viviendas, y dijo que su gobierno estaba buscando medidas adicionales para aumentar los empleos. Estas medidas también incluyen gastos adicionales en la construcción de carreteras y puentes, créditos fiscales para empresas con el fin de crear empleos, y una agresiva promoción para las exportaciones.

Algunos oficiales favorecen el crédito fiscal para los empleos dirigido a las compañías que contraten trabajadores adicionales. Pero el funesto estado de las finanzas públicas limita las opciones del presidente.

El aumento del desempleo  en EEUU contrasta fuertemente con la situación en Europa, donde el aumento del desempleo ha sido mucho menor.

Industrias y manufactura con pérdidas

Las pérdidas de empleos fueron generalizadas entre las industrias, con el sector de manufactura perdiendo trabajadores, a pesar de que una encuesta reciente indica que los grupos de manufactura estuvieron comenzando a contratar nuevamente.

Los rangos del desempleo a largo plazo continúan por aumentar, con 5.6 millones de personas ahora desempleadas por un periodo mayor a los seis meses. Los economistas se preocupan de que las aptitudes y destrezas de estos trabajadores bajen, resultando en un aumento en el desempleo estructural del tipo que ocurrió en Europa en los 80. Joshua Shapiro, un economista en MFREl resaltó que   aunque el deterioro del mercado laboral no está ocurriendo al ritmo sufrido a finales del 2008 y a principios de este año, las condiciones permanecen brutales.

Búsqueda de oro no es oportunidad dorada

Seguramente que ninguna materia prima puede decirse que sea más imponente que el oro. El mágico metal amarillo y sus cualidades míticas estuvieron en despliegue total en los últimos días. El creciente apetito por los lingotes de oro por parte de los bancos centrales motiva a la nostalgia por el tipo de oro, así como también a los defensores de la era post dólar en el sistema monetario global. En verdad, sin embargo, esto declara la timidez de los legisladores económicos.

Para el mercado del oro, la decisión del Banco de Reservas de La India, de no dejar escapar 200 toneladas de lingotes del Fondo Monetario Internacional, equivale a un terremoto. El convenio bilateral puede reducir a la mitad la cantidad que el FMI originalmente ha planeado descargar sobre el mercado abierto, 400 toneladas o el equivalente al 11% del suministro mundial anual.

Igualmente importante es si otros tomaran el plomo de India. La revelación de Sri Lanka, de que este también ha estado comprando oro, es insignificante en magnitud, ya que los analistas estiman que sus compras pueden ascender sólo a cinco toneladas, pero realmente es digno de mención debido a que este es el inicio de una tendencia. No obstante, fuera de los rangos de los comerciantes de oro, éstas son especulaciones fútiles.

Dejando de lado la pregunta de si esta es una señal de que los precios del oro quedan altos permanentemente, o si es una alerta de que los bancos centrales son tentados tan fácilmente como otros inversionistas a comprar a precios altos y vender a bajo precio, en un momento en que el oro golpeó un  alza de todos los tiempos de más de $1,100.

Hay indicios de que las  tasas de interés no cederán pronto

Aline van Duyn

 La vista corta

 El mensaje de los bancos centrales de Estados Unidos y Europa es fuerte y claro, y es que no esperen que las tasas de interés cedan muy pronto. Los mercados lo creen. Los futuros se están valorando a las tasas de interés oficiales de E.U. que estarán cerca de cero por al menos un semestre más. 

  Para obtener tasas de interés mas bajas a largo plazo, el Banco de Inglaterra ha estado comprando bonos del gobierno. La Reserva Federal planea comprar hasta $1,725 millardos de deuda de la Tesorería y de la Agencia hipotecaria.

Estos programas de “alivio cuantitativo”, una forma de bombear la economía cuando se reducen las tasas de interés, no son suficientes, pero han ayudado a bajar las tasas de interés a largo plazo.

La pregunta es, qué pasará cuando este apoyo de compra sea descartado. ¿Aumentarán las tasas de interés a largo plazo? Aunque la compra no se frene, y si en cambio continúa por demasiado tiempo, esta puede ser perjudicial. Los inversionistas están comenzando a inquietarse en relación a los efectos inflacionarios de los déficits y las grandes sumas de gasto gubernamental, y crecen las preocupaciones de que los bancos centrales serán muy lentos en afrontar la inflación.  

La respuesta del mercado de bonos a los anuncios del Banco de Inglaterra, de que este estaba extendiendo la compra de bonos por £25 millardos hasta £200 millardos, menos de los £50 millardos que considerablemente se esperaban, es una alerta acerca de cuán sensibles están las tasas de interés a largo plazo para obtener cambios. El rendimiento de los bonos a diez años ha aumentado en un mes por 50 puntos base aunque las tasas a corto plazo quedan bajas. 

Las claves

1.   Rendimientos

Los rendimientos de la Tesorería también son más altos.

2.  Deuda hipotecarias

Una vez que la compra de deuda hipotecaria se calme el año próximo, los rendimientos a largo plazo de E.U. pueden aumentar también.

3. Los  Inversionistas

  Están  inquietos por los efectos inflacionarios de los déficits.

Medidas contra el tráfico de información privilegiada

La columna de LEX

Las medidas drásticas sobre el alegado círculo de tráfico de información privilegiada que involucra a Galleon, el fondo de protección de New York, y al elenco de personajes de apoyo que pueden tener los amigos bien informados de los directores de fondos que andan impresionando con sus mocasines de marca Ferragamo.

Las autoridades de Estados Unidos que atraparon a 14 personas más la semana pasada, han atacado el caso con el mismo gusto que usualmente se reserva para los jefes de la mafia, y demuestran que Galleon es el primero en hacer uso de los artefactos de intervención telefónica.

En un mundo donde los fondos de protección rutinariamente gozan de acceso a la “influencia” que no está disponible para los clientes regulares de los intermediarios, la línea entre la información privilegiada y lo que está a la vista, es confusa.

Pero en el cargado ambiente político de hoy día, Galleon es uno de los fondos que pueden pagar para cruzarla.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA