El Promedio Industrial Dow Jones (NYSE: DJI), también conocido como el DJIA o Dow Jones el Dow, es uno de los muchos indicadores o índices de las acciones cotizadas en la Bolsa de New York. Fue creado en el siglo XIX por el editor del Wall Street Journal y co-fundador de Dow Jones & Compañía, Charles Dow. Dow recopila el índice para medir el performance del sector industrial de la Bolsa de Comercio Americana. Es el segundo índice más antiguo en los Estados Unidos, después del Promedio de Transporte Dow Jones, también creado por Charles Dow.

Índice industrial.  Este  nombre ya tiene poco que ver con la tradicional industria “pesada”. En la actualidad  incluye bancos y otras empresas no industriales.

El indice Dow Jones es “price weighted” que significa que cada acción representa una fracción del índice total y que es proporcional a su precio. En otras palabras una acción transándose en US$100 estaría representado hasta 10 veces más del total del índice que una acción que se transa en US$10.

Para eliminar el impacto en el índice de los “splits” de acciones (que es el emitir una cantidad adicional de acciones para bajar el precio transado) y otros ajustes, el cálculo del índice es en base a promedio ponderado y no promedio simple de los precios de las acciones que lo componen –la suma de sus componentes es dividido por un divisor, que cambia cada vez que una de las acciones componentes, hace un split o paga dividendos, para generar el valor del índice. Desde que el divisor es actualmente menor que 1, el valor del índice es más alto  que la suma de los precios de sus componentes.

Aunque el índice solo incluya 30 acciones de diferentes compañías podría ser criticado como que no es representativo del mercado accionario total, sin embargo es el más citado y el más reconocido en el mundo. Históricamente,  su comportamiento ha estado en línea  con el mercado total.

Promedio.  Adicionalmente, el Dow es criticado por utilizar la metodología de promedio ponderado por precio, que le da a las acciones de mayor precio más influencia sobre el promedio que a sus contrapartes de menor precio.

Por ejemplo, un incremento de US$1 en una acción de menor precio puede ser anulado por la caída de US$1 en una acción de mayor valor, a pesar de que la primera acción haya experimentado un cambio porcentual mayor.

En Septiembre del 2008, IBM era la acción de mayor precio en el índice Dow y por lo tanto la que más lo influencia.

Ya entendida parte de la mecánica del DOW JONES, veamos porque  los cambios tan bruscos del valor del índice, que no tiene nada que ver con su composición, pero sí como mecanismo de medición de valoración de las acciones del New York Stock Exchange y como termómetro de la economía de EEUU.

Tras las fluctuaciones, hay un gran componente de especulación, pero más que nada refleja las expectativas de los inversionistas.

Alguien diría que refleja más la angustia de los corredores de esos inversionistas, en el futuro de las compañías que cotizan en bolsa.

Este futuro resultado lo miden los inversionistas en términos de los dividendos que recibirían de las compañías donde poseen acciones que se basan en el incremento del valor de la acción y otros factores como splits de las acciones (sirve para dar un impulso adicional al incremento del precio de la acción. 

Hay un factor psicológico en Wall Street de que cualquier acción que llegue a US$ 80-90 no seguirá subiendo, y debe, por lo tanto, hacer un split de 2:1 o cualquier otra relación que lleve su acción a cotizar entre US$ 40-45 y dar margen a que vuelva a subir a US$100.

La caída la Bolsa de NY y el DOW refleja que la gente se deshace de las acciones que creen que seguirán bajando y prefieren hacer una pérdida acotada a esperar  la posibilidad de que caiga más. Esta provoca que al día siguiente DOW suba. Hay quienes con visión de largo plazo analizan la compañía, en el real potencial de la industria a la que pertenece y compran esas acciones desvalorizadas para mantenerlas en sus posiciones con miras a beneficios a largo plazo, llegando a  obtener ganancias exorbitantes.

Una vez más caemos en la confianza del inversionista o de los mercados, las políticas aplicadas, el potencial de crecimiento de la economía, y otros elementos. 

La montaña rusa de la Bolsa de New York, reflejado en el DOW JONES no es más que el reflejo del desconcierto, desesperanza e histeria de quienes alguna vez ayudaron a construir el castillo de naipes que se les cae de las manos.  Encontrándose hoy prácticamente en el suelo.

EL DOW no es más que el termómetro de la dimensión real de la desconfianza de los agentes en los mercados, su estado actual y el futuro de los mismos.

El autor es Country Manager de JMMB-BDI America. Puesto de Bolsa en República  Dominicana.