Fed rebaja otro cuarto de punto a los tipos de interés
Federal Reserve Chairman Jerome Powell speaks during a news conference in Washington, Wednesday, Oct. 30, 2019. (AP Photo/Susan Walsh)
La Reserva Federal rebajó ayer otro cuarto de punto a los tipos de interés, para dejar la banda de referencia entre el 1,5% y el 1,75%.
La decisión de la Fed contó con el voto en contra de dos miembros, que preferían dejar los tipos intactos.
La contracción registrada en el sector de la manufactura por la debilidad económica global y la incertidumbre por la guerra arancelaria con China fueron hasta ahora la justificación más clara para dar este nuevo paso hacia tipos más bajos.
La contratación se atenúa y el consumo muestra las primeras señales de que las familias empiezan a apretarse el cinturón.
La rebaja de tipos se acordó el mismo día en el que se supo que la economía se expandió a una tasa anualizada del 1,9% en el tercer trimestre.
Hay, en todo caso, un mayor número de miembros preocupados por cómo mantener la expansión. Si continúa la tendencia hacia la moderación, por tanto, podría forzar a un nuevo recorte en diciembre.
La posibilidad, en todo caso, es en este momento del 20%. Lo inteligente ahora para la Fed, coinciden los analistas, es ser vigilante y no tocar hasta abril. Eso implicaría que Powell abandona el automatismo en las decisiones y la estrategia será más dependiente de la evolución de los datos. Sería, por tanto, una vuelta a la paciencia. Varios miembros, como los presidentes de Chicago y Dallas, ya señalaron públicamente que están cómodos a este nivel.
El único punto de incertidumbre en esta reunión iba a ser más bien el tono del mensaje al que iba a recurrir en el comunicado y después Powell en la rueda de prensa.
La Fed procede a eliminar la frase en la que decía que iba a hacer lo posible para sostener la expansión, lo que implica que habrá una pausa. La baja presión por el lado de la inflación sin embargo le da margen para ser paciente.
El cambio en la redacción evita a la Fed comprometerse con el próximo movimiento.
“Creemos que la política monetaria está en el lugar adecuado”, declaró Powell en rueda de prensa, al tiempo que reiteró el compromiso de la Fed para sostener la expansión.
El nivel actual de los tipos, insistió, aporta «un soporte significativo» a la economía.
Compra de bonos
Los tipos de interés, en todo caso, no son el único mecanismo que tiene en marcha la Fed para evitar una recaída. Hace tres semanas reactivó la compra de bonos del Tesoro para ampliar el balance y responder a las necesidades de liquidez en el mercado de deuda a muy corto plazo. Lo está haciendo a un ritmo inicial de 60.000 millones de dólares mensuales hasta al menos entrado en segundo trimestre de 2020.
Flujo de liquidez
La Fed también extendió las operaciones diarias de recompra de activos para mantener el flujo de liquidez y evitar que la tensión salpique a la economía real o afecte a la confianza de las empresas y de los consumidores.
