El economista Bernardo Fuentes opinó ayer que es preocupante que el gobierno no haya entregado al Banco Central los recursos que le corresponden por la Ley de Recapitalización, debido a que el pago de los intereses que generan los certificados de depósitos aumentan la presión cambiaria en la economía.

Las reacciones  del economista  se produjeron al trascender que los recursos que el Gobierno debió entgregar  el pasado año al Banco Central y que posteriormente se comprometió a hacerlo efectivo este año, no han sido transferidos.  Así como que los valores en circulación de la entidad bancaria oficial aumentaron de manera significativa en los últimos meses.

Explicó que ante tal situación, obligatoriamente el Banco Central tiene todos los meses que aumentar el monto total de la deuda, debido a que en vez de pagarles a tenedores de certificados en efectivo, debe hacerlo con nuevos certificados, lo que a su consideración genera un aumento en el circulante que a su vez ejerce mayor presión sobre el tipo de cambio.

Recordó que en los últimos años la economía tenía una tendencia muy favorable, porque el Banco Central había logrado que los certificados se expresaran como porcentaje de la emisión monetaria, que eran cada vez menos.  “Por ejemplo, al cierre del 2006 los certificados representaban un 147% de la emisión, eso quiere decir que eran el total de la emisión más un 47%, o sea 1.4 veces la emisión”.  Y agregó “Al cierre del 2007 eso había bajado a 144%, y el cierre del 2008 estábamos en 1.36% de la emisión, esa es la tendencia que uno quisiera ver, que cada vez los certificados representen un porcentaje menor de la emisión, porque si esa tendencia se mantiene va a llegar a un punto donde llegará a  cero y entonces ya los certificados no serán un problema. 

Señaló que lo negativo es que después de reducirse la emisión a 136%, al cierre del 2008, en lo que va de año subió a 169%, que es un dato muy elevado.  “Eso preocupa, porque quiere decir que  el monto total está creciendo mucho más rápidamente de lo que está creciendo el dinero en la economía”.

Sugirió que la única forma en que se podrá lograr una relación sostenida entre los certificados y la emisión, es si el gobierno da al Banco Central los aportes que les corresponden por la Ley de recapitalización. “Porque eso es lo que le permite al Banco Central pagar los intereses de los certificados sin tener que emitir certificados nuevos.    Fuentes recordó que el Banco Central ha trabajado bien  los últimos años pero necesita  cooperación del gobierno para sostener sus aportes. Según la Ley de recapitalización, el gobierno debe transferir al Bancentral el equivalente a 0.7%.

La frase

Bernardo Fuentes

La única forma en que se podrá lograr una relación sostenida entre los certificados y la emisión, es que el gobierno dé al Banco los aportes que les corresponden por la Ley de recapitalización, que permitirá que el Banco pague los intereses de los certificados, sin tener que emitir certificados nuevos.