Los analistas de Bank of America Merrill, liderados por Laurence Boone, determinan en su último informe que “existen diversas razones para pensar que el ajuste fiscal en España será todo un desafío”.

De hecho, los expertos indican que aunque el gobierno español y los ministros de Finanzas de la zona euro se han fijado un nuevo objetivo fiscal “la implementación de este ajuste es probable que empeore las perspectivas sobre la economía de España durante los próximos años. 

Es decir, el nuevo objetivo de déficit fiscal, que deberá reducirse hasta el 5.3% este año y hasta el 3% el año que viene podrían ser difíciles de alcanzar e incluso destartalar aún más el contexto macroeconómico de nuestro país.

 En primer lugar se hace referencia a la reducción permanente de impuestos implementada en 2007, que supuso un 1.5 puntos porcentuales del PIB.

En segundo lugar, “la mayor parte del problema es estructural y está relacionado con las comunidades autónomas de España”, algo que provoca que “los ajustes sean más difíciles de poner en práctica”. Por último, Bank of America Merrill Lynch destaca que “España no logró mejorar sus finanzas públicas cuando la actividad económica era boyante a pesar de los ingresos fiscales adicionales relacionados con impuestos sobre la vivienda”, añaden.

Sorprendente ritmo en España. Los economistas  señalan que lo sorprendente de nuestro país es “la magnitud y el ritmo de su deterioro”. “En tan solo cuatro años, el ratio de deuda española respecto al PIB aumentó en 30 puntos porcentuales, muy por encima de la media de la zona euro”, explican. Este deterioro es principalmente de “carácter estructural”, apunta el informe que identifica tres razones para la caída en picado que experimenta la economía española.

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Boom de  vivienda

Bank of America Merrill Lynch habla de ingresos fiscales “hinchados” gracias al boom de lavivienda y el sector empresarial, cuyos ingresos se vieron impulsados por un auge en el sector. “Estos factores sugieren que el ajuste fiscal será doloroso”, indican.