Por Javier Blas
En Londres
El miembro de incorporación más reciente a la OPEP advirtió que el impacto de precios récord en el petróleo significa que el cartel corre el riesgo de poner en peligro la demanda futura.

Galo Chiriboga, el ministro del Petróleo de Ecuador, dijo que durante los próximos cinco a diez años, el principal reto que enfrentará la Organización de Países Exportadores de Petróleo es “preservar un equilibrio en el precio que mantenga el crudo en posición favorable [para competir] frente a otras fuentes  alternativas de energía”.

Las advertencias de Ecuador se produjeron después que los precios del petróleo subieran el miércoles a una altura nominal de US$94 el barril, y solo antes de una cumbre señera de los jefes de Estado del cartel el mes próximo en Arabia Saudita conforme la política a largo plazo del grupo.

Chiriboga dijo al Financial Times en una entrevista telefónica que los precios en alturas récord constituyen un riesgo para la OPEP porque eso podría impulsar la actual ola de inversión en otras fuentes de energía, que pudieran provocar una caída en la demanda de petróleo crudo.

“Es mejor tener 50% de algo que 100% de nada”, dijo el ministro.

Sin embargo, Chiriboga añadió que cualquier desafío para el petróleo de fuentes alternativas de energía, en particular, en sector clave del transporte, sería lenta, mientras que “la fuerte demanda de China y la India mantendrán elevados los precios del petróleo”.

Desde 2003, Fuentes alternativas de energía, como los biocombustibles, han conseguido precios récord, estimulando la inversión en el sector, mientras que la energía nuclear ha ganado apoyo en países occidentales, en particular, Estados Unidos, Francia, Japón y el Reino Unido.

Los comentarios del ministro Chiriboga sugieren que Ecuador puediera desempeñar un papel pragmático en la OPEP, sin unirse a ninguno de los dos campos del cartel, que consisten de Venezuela e Irán como los halcones de los precios altos, y Arabia Saudita, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos, como los más moderados.

Las políticas de Ecuador en la industria energética, en la cual está incrementando el control estatal y aumentando los impuestos a las compañías petroleras internacionales, ha impulsado a los analistas a insinuar que Quito forma filas con Venezuela, como otro halcón de los precios.

El ministro añadió que la OPEP tiene que buscar nuevas políticas para preservar la demanda de petróleo en un mundo que está cada vez más preocupado por las emisiones de dióxido de carbón que surgen de los hidrocarburos.

La cumbre de la OPEP en Riad también enfrenta otro reto, el de emplear los ingresos del petróleo para promover el desarrollo económico interno de los países miembros, dijo.

Ecuador se re-incorporará oficialmente a la OPEP en la cumbre de Riad, después de haber dejado el cartel en 1992. Rafael Correa, el presidente de Ecuador planea asistir, dijo Chiriboga.

Los jefes de estado de los países de las OPEP se han reunido solo dos veces desde la fundación del grupo en 1960: en Argelia, en 1975 y Caracas, en 2000.

Con la reincorporación de Ecuador y la admisión el año pasado de Angola, la membresía de la OPEP se ha expandido a 13 miembros y su control del suministro del mundo a 43%.

Ecuador tendrá un papel limitado en la política de producción. Con solo 500,000 barriles al día, será el miembro menor del cartel.

La Reserva Federal ahora   deberá  hacer una pausa  para tomar aliento

Comentario Editorial

La decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, no causó sorpresas, y en eso está el problema. La tierna declaración después de su recorte de 50 pb en septiembre creó una expectativa tan fuerte en el mercado de que las tasas volverían a bajar que la Fed no podría defraudar.

La declaración del miércoles que implica un “duro equilibrio” en el panorama es una mejoría.

Hubo buenos argumentos para el recorte de 50 pb la vez anterior, para aliviar la contracción del mercado de crédito, para actuar en previsión de una economía en EEUU que se desacelera y para comprar seguridad contra la todavía bastante baja probabilidad de una recesión. El punto de la prevención, sin embargo es que no hay que proceder más adelante, y con datos económicos todavía mixtos, la Fed se arriesga a ir demasiado lejos y demasiado rápidamente.

La vivienda es el gran peligro de la economía de EEUU, y desde la última reunión de la Fed, las noticias han sido malas. El índice de viviendas Case-Shiller para 20 ciudades, aunque sigue siendo una medida limitada de una reserva inmobiliaria más amplia, tiene que los precios están bajando en una tasa anualizada de 4.4%. La construcción de nuevas viviendas ha caído más todavía. Sin embargo, se puede decir, que no ha sido peor de lo que la Fed hubiera esperado cuando se reunió la vez anterior.

Mientras tanto, otros datos económicos han sido mixtos y la salud de los mercados de crédito ha mejorado. Hasta ahora, el gasto de los consumidores se ha visto poco afectado por la caída de los precios de las viviendas, sin embargo, su confianza ha mermado. El crecimiento en el tercer trimestre fue firme, pero en parte, debido a los inventarios, La inflación central no ha subido con un precio más alto del petróleo y un dólar más bajo, aunque con la probabilidad de los desfases temporales, aumentos en el precio el año próximo constituyen una preocupación.

Ante un cuadro tan poco claro, esperar un mes más por nuevas cifras hubiera estado plenamente justificado, y es una pena que la Fed se dejara arrastrar para hacer realidad la certeza del mercado de un recorte. Existe un peligro real de que los mercados lleguen a creer que a la Fed solo le preocupa una cosa: el nivel a corto plazo de la actividad en la economía de EEUU; y que siempre va a reducir las tasas para estimular el crecimiento.

Si los mercados asumen esta actitud, en determinado punto, la Fed tendrá que desactivarlos, algo que la nueva declaración intenta en parte. Pero hay otras preocupaciones. Una es la estabilidad del precio, aunque algunos alegan que vale la pena arriesgarse a una inflación para protegerse de una recesión severa, porque los precios se podrán suprimir más adelante, si crecen demasiado rápido.

Esto ignora al dólar. Si la Fed asume demasiados riesgos con la inflación, entonces los inversionistas, extranjeros y locales perderán la confianza en la moneda de EEUU, y dado el tamaño del déficit de la cuenta corriente del país, no es un riesgo que la Fed pueda correr. La Fed debe ahora hacer una pausa para tomar aliento.

IFC lanza   nuevo bono   en Brasil
Por David Oakley

La Corporación Internacional de Finanzas (IFC), la rama de inversión privada del Banco Mundial, presentó este miércoles un bono brasileño de referencia, mientras busca impulsar el crecimiento y crear empleos en el país.

El bono IFC, que es la primera oferta de deuda en el país por parte de un emisor no brasileño, debe despejar la vía para otros emisores extranjeros, y para ayudar a desarrollar mercados de capital locales.

Los R$200 millones (US$115 millones) recaudados se emplearán para apoyar los negocios brasileños en el sector privado, incluyendo instituciones financieras, compañías de transportación, exportadores, agroindustrias y grupos industriales.

Los pedidos de los bonos, que tienen un cupón de 11.96% y madura en enero de 2011, subieron a cerca de R$500 millones, y fueron adquiridos por 20 inversionistas brasileños, incluyendo algunos fondos de pensiones y mutuales.

Nina Shapiro, tesorera de IFC, dijo: “El bono encaja con el objetivo del Grupo del Banco Mundial para apoyar el desarrollo sostenible del sector privado, que ha demostrado ser una maquinaria eficaz de crecimiento y desarrollo mediante la creación de empleos y oportunidades económicas”.

Farida Khambata, vicerpsdienta del IFC para América Latina, el Caribe, Asia, el Oriente Medio y África del Norte, comentó: “Esta emisión de bonos forma parte de una estrategia más amplia para profundizar los mercados locales de capital en Brasil”.

El bono obtuvo la  calificación AAA por las agencias Standard & Poor´s y Moody´s Investors Service. ABN Amor y Banco Itaú, el banco brasileño, administraron el negocio.

El IFC, que ya ha emitido bonos en China, Colombia, la República Checa, Grecia, Hong Kong, Malasia, Marruecos, Perú, Filipinas, Polonia y Singapur, tiene un programa global de préstamos para este año de US$5 millardos.

Ha comprometido un portafolio en Brasil por total de US$1,6 millardos, hasta finales de junio, y ha aportado más de US$8,7 millardos para respaldar el desarrollo de casi 200 compañías privadas en el país desde su creación en 1956.

Su objetivo es estimular el crecimiento en mercados emergentes de capital mediante la emisión de bonos en monedas locales, que se usan para financiar inversión en el sector privado y movilizar capital en los mercados financieros locales e internacionales.

Copiarán método  EEUU para datos sobre inflación

Por Jude Webber
En Buenos Aires

Cristina  Fernández, la presidente electa de Argentina, prometió restablecer la credibilidad en las cifras oficiales de inflación en el país mediante la copia de los métodos de recopilación de información de Estados Unidos, en un intento por calmar temores sobre la manipulación de las estadísticas por el gobierno.

Estadísticas oficiales muestran una inflación anual para los primeros nueve meses de este año de 5.8%, y 8.6% en los últimos 12 meses. Sin embargo, los economistas privados, inversionistas, compañías y líderes sindicales dicen que las cifras oficiales no son confiables por una supuesta intervención del gobierno en el INDEC, el instituto nacional de estadísticas.

El instituto ha tenido cuatro presidentes distintos este año, y otros funcionarios responsables de recopilar los precios han dejado el cargo, o han sido sustituidos.

Los críticos sitúan la inflación en el doble de la tasa oficial y señalan que las cifras que muestran los precios en el país aumentan al doble de la tasa reportada por el INDEC.

En su primera entrevista en televisión desde que obtuviera una convincente victoria el domingo, Fernández dijo que los alegatos de intervención del gobierno en el INDEC no son ciertos. “No creo que sea serio decir que la inflación es del 25%”, dijo, atribuyendo la diferencia entre las cifras del INDEC y las de algunos gobiernos regionales al hecho e que las encuestas del INDEC tienen una canasta más amplia de productos.

Observó que el Fondo Monetario internacional estaba pronosticando una inflación de 12.6% el año próximo, no mucho más alta que el pronóstico del gobierno.

Dijo que el INDEC aplicará la metodología de EEUU para garantizar que los datos dejen de ser sospechosos. “Este será un argumento serio”, dijo del nuevo estilo del índice de datos.

El gobierno afirma que la inflación es normal para una economía que está creciendo con un ritmo de más de 8%. Pero los consumidores boicotearon recientemente compras de tomate en protesta por los picos en los precios, y se han desplazado de productos alimentarios básicos como la papa y la calabaza, en la medida que los precios se dispararon, a pesar de acuerdos negociados por el gobierno con los productores y los supermercados.

El presidente Kirchner, el esposo de Fernández, envió a la jefa del INDEC, Ana María Edwin a EEUU este mes para conversar con los funcionarios de las estadísticas de EEUU. El índice de nuevo estilo se espera que entre en marcha el año próximo, a tiempo para una ronda de negociaciones de salarios con los líderes sindicales, que ya están pidiendo alzas hasta de 30%.

VERSION IVAN PEREZ CARRION