Por Doug Cameron
En Chicago
Chicago Mercantile Exchange  -la bolsa mercantil de Chicago- endulzó su oferta por  Chicago Borrad of Trade para cerrar la brecha con una oferta hostil por la tercera mayor plataforma de derivados del mundo, con  Interncontinental Exchange (ICE). 

La CME, que aspira crear el líder del mercado global, ha estado cada vez más preocupado porque la combinación anunciada en octubre pasado de integrar los mercados de Chicago se descarrilara por el apoyo que pudiera recibir la propuesta de ICE y por sus propias tácticas.

El edulcorante de la CME -su segundo en un mes- incluye un dividendo especial para los accionistas de la CBOT de US$9.14 por acción, equivalente a US$485 millones, un pago único a miembros influyentes de CBOT, que todavía controlan tres cuartas partes de sus acciones después de la flotación de 2005.

El valor de la oferta de la CME sigue a la propuesta de la ICE -que también fue incrementada esta semana- y el precio accionario de la Chicago Board Trade. Los últimos términos se espera que estrechen, pero no que se eliminen, la brecha de 10% entre las propuestas en la mesa.

Sin embargo, CME todavía espera lograr  una nueva recomendación de los directores de la CBOT, alegando que su combinación ofrece menos riesgos de ejecución y un crecimiento mejor a largo plazo. Los nuevos términos de la CME, que se esperaban el miércoles, dejan la relación de cambio con las acciones de la CBOT sin cambio en 0.35/1. Sin embargo,  los directores de la CBOT presionaron por un nivel más alto en las conversaciones del mes pasado.

La decisión de elevar la oferta una segunda vez también destaca la decisión del la CME de perder otro objetivo en medio de la consolidación de la industria. Miembros y accionistas del la CBOT deberán votar sobre el acuerdo con el CME el 9 de julio.

Un fracaso en asegurar un acuerdo con la CBOT lo convertiría en un blanco, con el NYSE-Euronext,   como el adquiriente más probable.