El peligroso juego del gobierno con el FMI

El peligroso juego del gobierno con el FMI

Al no superar la séptima y octava revisión del 15 de septiembre y 15 de diciembre ambos del 2011, así como los criterios de cumplimiento del programa el próximo 28 de febrero del 2012, el país deja de recibir del FMI 328.4 millones de Derechos Especiales de Giro, equivalentes a US$510.9 millones, además US$230 millones del BID y Banco Mundial.

En el corto plazo el Banco Central será el perjudicado, perderá US$381.3 millones que había programado como reservas internacionales y US$129.6 millones como intereses por la recapitalización. Explica la declaración del Gobernador del Banco Central de que apoya la continuación del programa o una nueva versión, aunque los fondos se mantengan como reservas precautorias para usarlos en caso de emergencia.

De las multilaterales que financian proyectos de desarrollo, por su incumplimiento el gobierno no recibirá US$230 millones que están en el presupuesto del 2011.

El total que los pele deístas dejan sobre la mesa en el corto plazo es de US$740.9 millones. Lo hacen para tratar de variar la intención del voto en las elecciones de mayo próximo, por lo que entre la estabilidad de los precios macroeconómicos y el despilfarro escogieron lo último. Están apostando a un caso perdido, porque las encuestas independientes de manera consistente indican que aunque malgasten los impuestos no podrán cambiar la diferencia promedio de 15 puntos porcentuales que Hipólito Mejía tiene de ventaja sobre Danilo Medina.   

Para sustituir los US$129.6 millones que como apoyo presupuestario no recibirá del FMI y US$230 millones del BID y Banco Mundial, el gobierno vendió recientemente US$250 millones de bonos soberanos presupuestados para el 2012.  El faltante lo obtendrá de la banca local, renegociando y atrasando pagos.

Con el Banco de Reservas se está sobre endeudando, porque con ingresos corrientes del 2011 debió pagar US$210 millones, pero recientemente lo convirtió en préstamo de largo plazo. Aumento la deuda con los generadores de electricidad con vencimiento de 61 días y más. En cuanto al Banco Central, será muy difícil que le pague los intereses pendientes del año por la recapitalización.

Lo que ha hecho el gobierno es iniciar la ejecución del presupuesto del 2012 a pesar de que fue rechazado por el FMI por estar sobre estimado, calculamos nosotros en RD$50,000 mil millones respecto a los ingresos del 2011. El Organismo Internacional está consciente de que en una economía con expectativa de crecimiento entre 3% y 4%, inflación en 7% y crecimiento del PIB nominal de 9%, no es posible proyectar ingresos tributarios de la manera como lo hizo el gobierno.

La mayor inconsistencia se presenta con el ITBIS, el gobierno estima un crecimiento de 21.6%, más de dos veces lo que sería el crecimiento del PIB nominal, lo que es una aberración. La temprana ejecución del presupuesto del 2012, combinado con la sobre estimación de los ingresos, implica que a mediados de año se habrá ejecutado casi la totalidad del verdadero presupuesto, por lo que será necesario revisarlo para ajustarlo a la realidad. Eso lo hará Hipólito Mejía cuando asuma la Presidencia de la República en agosto del 2012.

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