El plan de bonos de Buffett “calienta” los bancos

Aline van Duyn
 NuevaYork

Los principales bancos sintieron un incremento en la presión para que ofrezcan planes que ayuden a manejar el conflicto con las aseguradoras de bonos después que Warren Buffet reveló que había ofrecido tomar posesión de la mayoría de sus carteras de alta calidad.

El multimillonario inversionista dijo a CNBC que ofreció asumir 800 000 millones de bonos municipales garantizados por tres aseguradoras de bonos: Ambac, MBIA y FGIC, que luchan por retener su categoría triple A, de la cual su modelo de negocio depende tras las pérdidas de subprime.

La intervención de Buffett – que parece contar con la bendición de Eric Dinallo, el regulador de seguros de Nueva York – recuperó mercados de valores tanto para las aseguradoras de bonos como para los bancos expuestos a pérdidas potenciales. Pero aunque la propuesta podría sostener el mercado de bonos  municipales en caso de bajas adicionales -y de este modo eliminar la amenaza de pueblos y estados incapaces de financiar proyectos de capital, tales como escuelas y hospitales- no alivia la presión sobre las aseguradoras de bonos, ni monolínea.

 “No está claro si este tipo de transacción elevará los niveles de las aseguradoras de bonos”, le dijo a Financial Times Dick Smith, director administrativo de Standard & Poor’s. Un asegurador de bonos ya rechazó su oferta, comentó Buffet.

Las compañías no hicieron comentarios. Sin embargo, la oferta enfatiza la presión sobre los bancos para encontrar el respaldo  para evitar a los bancos el riesgo de descalificaciones de monolíneas.

Debido a su calificación de triple-A, las aseguradoras de bonos sirvieron de contraparte a los bancos con miles de millones del valor de dólares de derivados, inclusive cobertura en las estructuras de bonos de los bancos respaldadas por activos  que, entre otros, incluyen bonos garantizados por hipotecas. 

Aseguradoras enfrentan bajas de capital

Las aseguradoras de bonos enfrentan grandes bajas de capital después del problema de los bonos complejos estructurados respaldados por hipotecas subprime, y si hay grandes pérdidas hipotecarias podrían verse obligadas a pagar mucho más de lo esperado.

Buffett destacó que su plan para asumir bonos municipales sólo asume las obligaciones de los bonos municipales y no incluiría los respaldados por hipotecas de alto riesgo o subprime. “Para Berkshire Hathaway (el vehículo de inversión de Buffet), sería claramente muy provechoso”, dijo Marc Ostwald, estratega en Insinger de Beaufort.”

Pero el pronóstico estaría bastante flojo, ya que los priva de negocios sólidos y los deja con el elemento de mayor riesgo, aunque inicialmente alivie algunos de los problemas de capital actuales”.

Presidente de Société Générale se muestra desafiante

Daniel Bouton, presidente de la Société Générale, insistió en que el banco francés tiene un futuro independiente en el marco de su lanzamiento de una ampliación de capital  de €5,500 millones (US$7.97 mil millones) para reparar el daño hecho por  el escándalo más grande de fraude financiero de la industria.

Bouton dejó claro que la prioridad de su banco era asegurar una exitosa emisión de derechos antes de siquiera considerar asuntos estratégicos o emisiones estratégicas. Estas declaraciones fueron hechas durante su primera entrevista periodística internacional desde que el banco fue obligado a revelar sus pérdidas de €4,900 millones a causa del escándalo comercial y de writedowns vinculado al mercado de hipotecas subprime de Estados Unidos.

“Los temas sobre futuro a largo plazo serán discutidos posteriormente”, dijo en las oficinas centrales del banco el pasado lunes. Cansado, pero por momentos desafiante, se negó a comentar sobre los rumores de adquisición. La reacción de los inversionistas a la ampliación de capital es vista como una muestra de confianza en la compañía.

La cifra

7,970

Millones de dólares.  Fue la ampliaciön de capital lanzada por Société Générale para reparar el daño hecho por el fraude.

Bancos españoles dependen de financiamiento  BCE

Leslie Crawford y Mark Mulligan, Madrid; Ralph Atkins, Frankfurt y Paul J. Davies

 Londres

El Banco Central Europeo ha financiado un nuevo préstamo a España en los últimos meses, reemplazando el uso de mercados de capital en que están incurriendo los bancos y que ha sido “estrangulado” por la restricción financiera global.

 Los bancos españoles duplicaron su parte de las subastas semanales de financiamiento del BCE en el último trimestre del año pasado, elevando su préstamo hasta €44 000 millones (US$64 000 millones) en diciembre, de un promedio corriente de cerca de €20 000 millones en los 15 meses anteriores, según los datos más recientes del Banco de España. Este préstamo extra de casi €24 000 millones sobrepasa las cantidades trimestrales anteriores solicitadas por bancos españoles de mercados bursátiles, lo que es una comparación importante porque los bancos han utilizado cada vez más valores respaldados por hipoteca como colateral con el Banco Central Europeo.

El mercado para la deuda “bursatilizada” y para bonos respaldados por hipotecas en particular ha sido casi cerrado desde el verano pasado, cuando se sintió la restricción financiera y los inversionistas empezaron a rehuir de toda clase de deuda compleja, estructurada.

El sistema bancario español está en segundo lugar en Europa, sólo detrás de Reino Unido, en su uso de mercados del bono respaldados por hipotecas y otras formas de bursatilización para financiar préstamos.

El Banco de Inglaterra no aceptó este tipo de operación hasta después del caso de Northern Rock. 

Firma China   se enoja por alegato EU

Andrew Parker y Paul Taylor

 Barcelona

La compañía china que toma parte en la compra de 3Com, fabricante de equipos de telecomunicaciones estadounidense, ha mostrado su enojo ante el reclamo de  políticos estadounidenses que alegan que el negocio podría poner en peligro la seguridad nacional de EU. Xu Zhijun,  de Huawei Technologies, dijo que las preocupaciones de algunos de los encargados de diseñar las políticas eran  absurdas, y añadió que no había necesidad de cambiar los términos del negocio de US$2,200 millones, bajo el cual Bain Capital, de capital privado, busca comprar 83.5% de 3Com, la fabricante de equipo de Red, y en el que Huawei se quedaría con el  16.5%.

1.  Amenaza

Thaddeus McCotter, presidente del comité republicano de políticas en la Cámara de Representantes, urgió a las autoridades a negar participación a Huawei  en el trato con 3Com, describiendo la propuesta como un “asalto a la seguridad nacional”.

2.  Reacción

Xu Zhijun  dice que estos temores son absurdos, pues  ellos solo tendrían 16.5% de la companía.

Credit Suisse se siente seguro en medio de la turbulencia

El martes pasado, Credit Suisse, subrayó su confianza en la fuerza de su inversión central y sus negocios de banca privada al proponer  un aumento de casi 12% en sus dividendos de todo el año a pesar de que la confusión de mercado continúa.

Esta acción –en agudo contraste con la angustia de su eterno rival UBS, que debe  informar sus resultados el jueves– vino al presentar su reporte de 2007, que fue de SFr8550 millones (US$7,760 millones) de beneficios netos. Aunque estuvo ligeramente por debajo de sus expectativas de SFr8.6bn, fue muy superior a los pronósticos pesimistas basados en posteriores y fuertes writedowns sobre la exposición del grupo estadounidense a préstamos ‘leveraged’ y ‘securities’ respaldadas con hipotecas comerciales. Credit Suisse dijo que tenía SFr1,300 millones adicionales de writedowns  en esas posiciones en el cuarto trimestre.

Es difícil poner precio a valores de hipotecas

Es difícil poner un precio a los valores europeos respaldados por hipotecas y los bancos de la región pueden ser mucho más lentos en rebajar el valor de las compañías de acciones de dichos bonos, mientras los mercados de deuda asegurada permanecen cerrados.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE MIRIAM VELIZ