Presiones inflacionarias en RD son principalmente por factores externos y han estado ausentes factores internos que han exacerbado presiones en otras economías

Al margen de la presión que pueda representar para los hacedores de política monetaria en República Dominicana, un informe que acaban de publicar economistas del Fondo Monetario Internacional, en el que se plantea a los bancos centrales la probable necesidad de mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo hasta que haya evidencia de que la inflación ha sido superada, se espera que no muy tarde en el presente año se hayan generado las condiciones para que se inicie un gradual aflojamiento de la política monetaria.

Las propias autoridades monetarias parecen así entenderlo, al estimar en su informe correspondiente a enero de 2023 que la TPM se encuentra en un nivel adecuado para que la inflación converja al rango meta de 4 % ± 1 % durante el año 2023.

Las presiones inflacionarias en el país han estado originadas principalmente en factores externos y han estado ausentes factores internos que han exacerbado esas presiones en otras economías, como son la depreciación de la moneda, contrario a lo que ha ocurrido en el país, que el peso dominicano se ha apreciado, y las presiones salariales generadas tras la pandemia, que no ha sido el caso en la República Dominicana.

Es ahora cuando se ha comenzado a discutir en el país la posibilidad de disponer un reajuste de los salarios mínimos, en el marco del Comité Nacional de Salarios, donde se espera que se llegue a acuerdo que devuelta el poder adquisitivo perdido a los asalariados, sin que esto se convierte en un factor perturbador del proceso de estabilización de los precios.

El esfuerzo contra la inflación se ha visto favorecido por el impacto que los aumentos en 550 puntos básicos dispuestos en la tasa de política monetaria desde noviembre de 2021, facilitando un aumento importante en la tasa de interés interbancaria nominal y una disminución sostenida en las expectativas de inflación, provocando que la tasa interbancaria real se encuentre más de cuatro puntos porcentuales por encima de su nivel neutral estimado, lo que contribuye a mitigar las presiones de demanda interna.

Ante estas condiciones, podríamos ver en corto tiempo a las mismas autoridades monetarias que han sabido ser duras en la conducción de la política monetaria cuando ha sido necesario para frenar los precios, ser también prudentemente flexibles cuando el cambio en la tendencia de los precios sea firme.