Europa se encuentra en una encrucijada. El malestar económico no solo probará los límites de las instituciones de la Comunidad Europea, sino que más importante aun, el compromiso entre los estados miembros de la misma. Los países se encuentran enfrentando las siguientes opciones: someterse a un provincialismo aislado o actuar de forma coordinada.

 Esta última opción ayudaría a Europa a sobreponerse a la recesión y sobresaltar la legitimidad de la Comunidad. La primera, por otro lado, podría amenazar el núcleo del proyecto europeo.

A medida que la crisis atravesó el Atlántico y arropó la banca europea, los políticos, aunque un poco tarde, coordinaron su respuesta con el salvamento de la banca. Ahora, sin embargo, el “momentum” se desvanece.

Un estímulo fiscal sustancial se necesita en el continente y particularmente con el apoyo de Alemania, la economía más grande de la Comunidad Europea, con fines de enfrentar la crisis. Las medidas anunciadas hasta el momento por la Comisión Europea y los estados individuales no han ido muy lejos.

La Comisión se encuentra preparando un fondo de €30 millardos de euros para el gasto regional. Mientras el mismo es pequeño con relación al Producto Bruto Interno de la Comunidad Europea, de €13,000 millardos, estos fondos podrían hacer la gran diferencia para los países de Europa Oriental, los cuales han sido muy afectados, y este pequeño fondo podría hacer mucho bien.

Se espera que los países individuales aporten unos €170 millardos más. Pero esto incluye medidas que ya han sido propuestas y algunos estados se resisten a realizar mayores aportes.

Las autoridades de la Comunidad Europea deberían mencionar y deshonrar a los países que no están cumpliendo con su responsabilidad, tales como Alemania y los Países Bajos.

Sin una contribución seria de estos países no se sabría con seguridad de dónde provendrían los fondos.

La mayoría de los estados miembros tienen grandes déficit presupuestarios y muchos alcanzando hasta el 3 por ciento de su Producto Bruto Interno, dedicado al plan de crecimiento y estabilidad.

Varios, tales como Italia y Grecia, no pueden realizar mayores gastos sin comprometer el riesgo de la solvencia nacional.

La Comisión Europea ha limitado el aporte de fondos para que no sobrepasen el gasto gubernamental.

Las instituciones políticas europeas no se encuentran idealmente preparadas para el manejo de crisis económicas.

Son más bien plataformas de intercambio de puntos de vista, pero todavía son relativamente débiles en lo concerniente a países individuales.

En las negociaciones para la unión de las monedas, Alemania abogó por la unidad política.

Esto hubiese equipado  la eurozona con respuestas coordinadas y cargas proporcionalmente equitativas. 

Las claves

1.  En encrucijada

Europa se encuentra en una encrucijada. El malestar económico  probará, entre otras cosas,  el compromiso entre los estados miembros de la misma.

2. Alemania

 Irónicamente, es Alemania que efectivamente se encuentra esperando a que otros países con economías más débiles realicen la mayor parte del trabajo para luego tener participación en los beneficios en el momento en el que las exportaciones aumenten. Pero si Alemania no mantiene sus ideales de unidad europea, ¿quién lo hará?

Rendimientos de la  Tesorería EE. UU. caen mayor  nivel  en décadas

Haya posibilidad de  que caigan todavía mucho más

Michael Mackenzie

 LA VISTA CORTA

Dado el clima actual, no es sorpresa que los rendimientos de la Tesorería de los Estados Unidos se encuentren en su nivel más bajo en décadas y bien podría todavía caer aun más.

La deuda a 10 años es llamada el punto de referencia del mercado, ya que ésta es frecuentemente utilizada para ayudar a los inversionistas a manejar el riesgo de las tasas de interés. La demanda de cobertura en estos riesgos ha escalado en las últimas 24 horas desde que la Reserva Federal anunciara sus intenciones de aumentar la compra de hipotecas en $500 millardos de dólares. El tamaño importa. Hasta ahora en este año, ha habido una emisión neta de hipotecas apoyadas por agencias federales como Fannie Mae y Freddie Mac por $466 millardos, de acuerdo a RBS Greenwich Capital.  La enorme caída de la tasa hipotecaria equivalente en capitales a todo un año se ha traducido en la necesidad imperiosa de la Tesorería de las compras a 10 años. Una caída sostenida en la tasa de interés hipotecaria permitirá a los propietarios de viviendas a refinanciar los préstamos existentes a tasas fijas más bajas.  Sin embargo, esta ola de refinanciamientos dañaría el portafolios hipotecario ya que éstos pagarán un interés más bajo. Para llenar este vacío, los inversionistas están adquiriendo títulos de deuda a 10 años, ya que se igualaría a la vida promedio hipotecaria.  Esto sobresalta la grave data económica y el miedo creciente de una deflación que se avecina a la economía de los Estados Unidos.  Los títulos a 10 años no han estado por debajo del 3% desde el 1958, cuando la deflación corroía la economía. 

Pese a crisis aumenta la venta de programas de video-juegos

JUEGOS PARA COMPUTADORAS

 LEX

Mientras la tormenta económica estremece el presupuesto del típico hogar estadounidense, los lujos han estado siendo altamente restringidos. Pero, mientras automóviles nuevos, carteras de diseñadores famosos y vacaciones exóticas se están hundiendo, parece ser que los chicos continúan disparando a los extra-terrestres y pretendiendo ser estrellas del rock.  Datos provenientes de la compañía de investigación de mercado NPD muestran que las ventas de programas de video-juegos fueron, durante el mes de octubre, un tercio más altas que las del período anterior. Mientras la mayoría de los detallistas se preguntan qué ha pasado con sus consumidores, los jugadores de video-juegos continúan en aumento. Las compañías de juegos proclaman que esto refleja un gran valor para las ofertas de entretenimiento. Comparado con el costo de llevar la familia a los cines, un video-juego provee muchas mayores horas de diversión. Esto merece escepticismo, un producto que cuesta de $50 a $60 dólares es raramente visto como una compra de impulso. Presupuestos más restringidos deberían significar menor compra de juegos, con un aumento de la actividad del mercado detallista de segunda mano fomentada por empresas como GameStop.

En lugar de esto, el ciclo de los equipos continúa trabajando. Morgan Stanley resalta que, durante la última recesión, la venta de video-juegos en los Estados Unidos (excluyendo aquellos para computadoras personales), creció un 10% en el 2001 y 21% en el 2002. El estancamiento se produjo durante el 2004 y 2006. Los tres nuevos equipos lanzados desde entonces, Nintendo Wii, Microsoft Xbox 360 y Sony PlayStation 3, han revitalizado el mercado.

Las claves

1- Morgan Stanley

Morgan Stanley resalta que, durante la última recesión, la venta de video-juegos en los Estados Unidos (excluyendo aquellos para computadoras personales), creció un 10% en el 2001 y 21% en el 2002.

2- video-juegos

Las compañías de juegos proclaman que esto refleja un gran valor para las ofertas de entretenimiento.

Toyota pierde la primera posición según índice Fitch

Jonathan Soble, Tokyo

Durante el día de ayer, Toyota Motor perdió su estatus como una de las pocas grandes empresas que conservaban la primera posición en los índices crediticios de las tres agencias más grandes en el ramo al Fitch recortar su apreciación crediticia de préstamos a largo plazo reduciéndolo en dos niveles.

La degradación, de Triple-A a Doble-A, subraya la extensión del desaceleramiento global de la industria automotriz, la cual sacude a los fabricantes de autos japoneses y empuja a su contraparte más debilitada de EEUU al borde. La medida tomada por Fitch contribuyó a una caída de 4.6% en las acciones de Toyota a Y2,985 yenes. Toyota había sido el único fabricante automotriz y una de las pocas compañías alrededor del mundo que disfrutaba de la mayor calificación crediticia por parte de las tres empresas más grandes del ramo a nivel global, las cuales son Fitch, Moody’s y Standard & Poor’s, contrario a  los tres rivales norteamericanos de Toyota, General Motors, Ford y Chrysler.

La cifra

4.6%

La medida  tomada por Fitch contribuyó a una caída de 4.6% en las acciones de Toyota. esto muestra el desaceleración de la industria.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA