POR JENNIFER HUGHES
NUEVA YORK.- Nuevas preocupaciones sobre el dólar y la capacidad de Estados Unidos de financiar su déficit de la cuenta corriente actual surgieron esta semana, después de conocerse que por primera vez en un año los influjos de portafolio cayeron por debajo de las obligaciones relacionadas con el déficit comercial.

Los datos del Tesoro revelan que los influjos netos hacia EEUU totalizaron US$48,1 millardos en octubre, por debajo de los US$674, millardos en septiembre y menos que el déficit comercial récord de US$55,46 millardos para el mes, que fuera revelado el martes. EEUU depende de las compras extranjeras de activos de carpeta de EEUU para financiar su déficit de la cuenta corriente, cubriendo las salidas en el comercio. Es la primera vez en un año que la inversión de portafolio cae por debajo del nivel necesario para cubrir la brecha.

Las cifras sobre el déficit actual de la cuenta corriente en el tercer trimestre se conocerían ayer, y se estimaba que el déficit de tres meses andaría cerca de US$170 millardos, lo que implica que EEUU necesita influjos de US$57 millardos al mes para cubrir la brecha.

El dólar volvió a caer el miércoles, y empujó al euro a US$1.3430 en el mercado de Nueva York. Una baja en el dólar -hasta que los productos norteamericanos se abaraten a un nivel en el que las exportaciones suben, debilitando la brecha comercial-, se considera necesario para controlar el déficit actual de la cuenta corriente. Sin embargo, los analistas advirtieron que un debilitamiento del dólar podría afectar, mientras tanto, el apetito por los activos, si los inversionistas temen que una moneda que cae va a desgastar el valor de sus valores habidos.

 “Si los inversionistas redujeran el ritmo de inversiones en EEUU, como se espera, la erosión en los datos podría resultar aún más severa”, dijo Michael Woolfolk, estratega monetario del Bank of New York.

En octubre, los extranjeros compraron un neto de US$3,8 millardos de acciones corrientes de EEUU, comparado con una venta neta de US$3,1 millardos en septiembre y US$1,1 millardos en agosto. Sin embargo, los inversionistas de EEUU contraatacaron y compraron un neto de US$12 millardos de acciones extranjeras y un neto de US$3,2 millardos en ingresos fijos extranjeros.

Octubre fue el mes más fuerte para las compras netas en el exterior por parte de los inversionistas de EEUU, desde julio de 2000.”Esto refleja una tendencia preocupante, ya aparente en los flujos de inversiones fijas y se une al efecto del déficit de la cuenta corriente en presionar a la baja al dólar”, dijo Adam Cole, alto estratega monetario del Royal Bank of Canada.

La combinación del apetito de EEUU por activos extranjeros y una baja en los influjos en los bonos corporativos de EEUU es un mal augurio, dijo Mustafá Caglayan, estratega monetario global de JP Morgan. “Los flujos de acciones corrientes y bonos corporativos son las dos categorías, en su mayoría no protegidas por la moneda, en las cuales EEUU necesita ver grandes influjos para detener la caída del dólar”, explicó.

Los extranjeros compraron un neto de US$19,2 millardos de bonos corporativos de un récord de US$43,9 millardos en septiembre, y un neto de US$22 millardos en bonos de agencia de EEUU de US$8,1 millardos en el mes anterior. Los bonos del Tesoro tuvieron influjos netos de US$18,3 millardos, más que los US$15,8 millardos en septiembre. De estos, los mercados de bonos se tranquilizaron, porque los bancos centrales representaron US$14,8 millardos, lo cual indica que los temores en relación con cualquier venta neta de las instituciones oficiales fueron exagerados.
TRADUCCION: IVAN PEREZ CARRION