Masa Serdarevic
New York
Las preocupaciones sobre la situación fiscal de Grecia y la amenaza de contagio hacia los demás países de la eurozona afectan el apetito de riesgo, enviando los precios de las acciones de Estados Unidos a niveles más bajos.

“La continua imposibilidad de los líderes europeos para contener las preocupaciones sobre Grecia es en lo que nosotros nos estamos centrando”, dijo Bruce McCain, jefe de estrategia de inversión en el Key Private Bank.

“Actualmente estamos reconfigurando la exposición internacional y estudiando cómo esto afectará las compañías con operaciones europeas”, expreso.

McCain destacó que vio el crecimiento de las presiones inflacionarias sobre los costos impuestos a las compañías como un factor que puede adversamente afectar la recuperación.

Las financieras fueron las que peor rindieron del sector en el S&P 500 durante la última semana, cayendo un 3.1%, mientras crecen los temores de que el proyecto de reforma a  ser largamente discutido por los legisladores de E.U. puede minar la rentabilidad de la industria.

Goldman Sachs estuvo en foco después de que algunos ejecutivos y empleados testificaron ante el Congreso el pasado martes.

Goldman bajó un 9.4% hasta US$145.3 justo cuando los reportes de los medios de comunicación indicaron que los fiscales federales estuvieron investigando la compañía, aumentando la posibilidad de cargos criminales.

Las acciones fueron recluidas a “neutras” desde el nivel de “compra” por parte de Guy Moszkowski en el Bank of America Merrill Lynch. El precio objetivo fue reducido desde US$220 hasta US$160.

 Moszkowski escribió en un informe a un cliente: “Nosotros continuamos creyendo que Goldman Sachs tiene poder de ingresos a largo plazo. Más allá de lo que es descontado en el precio de las acciones.

“No obstante, es muy difícil ver que las acciones confronten progreso adicional hasta que el problema haya sido resuelto”, dijo.

Los analistas de Standard & Poor’s bajaron a Goldman desde el nivel de “sostenimiento” hasta el nivel de “venta” y redujo sus objetivos de precio hasta US$140 desde US$180.

Chevron bajó  un 0.4% hasta US$81.97 a pesar de la emisión de los resultados del primer trimestre que fueron significativamente mejores de lo esperado, ya que los crecientes precios del petróleo superan ganancias más bajas de sus refinerías.

Exxon Mobil estuvo un 1% más bajo en la semana, en US$64.40, ya que el productor de energía contabilizó resultados más débiles de lo esperado por el primer trimestre, afectado por las pérdidas en sus refinerías petroleras de E.U.

Las acciones en Palm subieron por un 15.5% hasta US$5.81 cuando el fabricante de celulares inteligentes anunció que había sido vendido a Hewlett-Packard por US$5.70 por acción o US$1.2 millardos. Hewlett Packard también bajó un 2.4% en sus acciones para llegar hasta US$52.58.

El Grupo Nasdaq OMX perdió un 3.2% para llegar hasta US$21.14, cuando el grupo comercial de cambio trasatlántico verificó que los resultados del primer trimestre ignoraban los estimados de los analistas.

El ingreso de operaciones cayó un 10% hasta US$92 millones, o 43 centavos por acción en el primer trimestre, comparado con un año antes quedó más bajo que el promedio del estimado de los analistas de 46 centavos por acción.

El intercambio de futuros de la IntercontinentalExchange perdió un 1% hasta US$117.62 sobre las noticias de que ésta está por comprar a Climate Exchange, un intercambio de carbón listado en Londres, por alrededor de US$604 millones.

El precio es un 57% de prima sobre la cotización del precio de cierre de los últimos días.

McAfee, el fabricante de programas de seguridad de computadoras, también bajó por un 12% hasta US$34.78 después de reportar los resultados del primer trimestre más flojos de lo esperado, ya que las ganancias fueron afectadas por un fallo en el sistema en algunos de sus productos de software.

La cifra

9.4%

Fue del descenso de Goldman Sachs,  justo cuando los reportes de los medios de comunicación indicaron que los fiscales federales estuvieron investigando la compañía, aumentando la posibilidad.

0.4%

Fue la baja de  Chevron,    a pesar de la emisión de los resultados del primer trimestre que fueron significativamente mejores de lo esperado, por los crecientes precios del petróleo.

Lección del Rey Felipe II de España para la crisis griega

Economistas  piensan que Grecia tendrá que reestructurarse

Alan Beattie

Si usted desea volver a las raíces de la crisis financiera de Grecia, usted siempre podría comenzar con Felipe II de España. Nacido en 1527, accedió al trono español en 1556; dejó de pagar la deuda nacional en el 1557, 1560, 1575 y 1596; murió en 1598. Ahora hay un soberano que supo como renunciar a una deuda soberana. Felipe dejaría al ministro financiero argentino en posición.

La trayectoria de deuda que él impuso ha visto fuerte tráfico a través de los siglos de monarquías y repúblicas, democracias y dictaduras. Europa, y cada vez más el mundo, está actualmente observando el caos en Grecia y pensando si esto es un Lehman Brothers del sector público. Así que es asombroso que después de todo este tiempo el mundo todavía trata de reestructurar, o reescribir contratos de deuda soberana, como un acto de extraordinaria calamidad.

A pesar de los sonidos de desgarradora catástrofe que generalmente las acompaña, las moratorias no son tan inusuales. La destacada investigación histórica realizada por Ken Rogoff y Carmen Reinhart, que forma parte de su libro titulado tajantemente This Time is Different (Esta vez es diferente), muestra que las moratorias están llegando por oleadas. Algunos reflejan el costo de mantener ejércitos, ya que hubo un flujo de moratorias durante las guerras napoleónicas. Otros simplemente reflejan una depresión cuando un paro repentino en los flujos de capital y crecimiento económico hace previamente tratables cargas de deuda insoportables.

La oleada de moratorias provocadas por la Gran Depresión se extendió hasta los años 50, justo cuando la mitad de los países del mundo estuvieron en moratoria. Incluso E.U., en efecto, repudió las obligaciones legislando fuertemente para romper el vínculo entre los bonos de la Tesorería y el precio del oro. Grecia creó una historia rica de incumplimiento de sus deudas. La crisis que comenzó en 1826 disparó los mercados de capital por 53 años; su deuda externa de la era de la Depresión duró desde 1932 hasta 1964.

En el 2010, hay extensos problemas de deuda soberana. Ellos están de forma inusual concentrados en el mundo avanzado. La causa aproximada es que los gobiernos asumen la deuda masiva del sector privado como parte de sus rescates del sector financiero. Pero eso llega a casi por encima de una década de subyacentes déficits fiscales en muchos de los países ricos, financiados por préstamos y a menudo ocultos por un aumento efímero en el bombeo del ingreso fiscal a causa un auge inmobiliario y una burbuja de activos.

Así es como llegamos aquí. Y hay una gran división entre las opiniones de los oficiales públicos y privados de cómo salir.

Restauración

La mayoría de los economistas e inversionistas piensan que Grecia tendrá que reestructurarse, la aritmética fiscal es también muy desagradable y la sociedad griega muy dividida para llegar a los recortes que necesita. Pero los ministros europeos de finanzas y el Fondo Monetario Internacional insisten en que es impensable.  La reflexión del público acerca de la reestructuración puede verdaderamente provocar costos. Todavía, la historia indica que resistirse puede poner las cosas peor.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA