DAVID KEOHANE y ALICE ROSS
El euro continúa bajando contra el dólar, rompiendo el nivel de $1.24 hasta una baja de 22 meses, en medio de una venta de liquidación de bonos en la periferia europea, mientras los rendimientos españoles se acercan a una era de alza del euro.

 La moneda única bajó un 0.8% hasta casi $1.2384, su nivel más débil desde julio de 2010, justo cuando los inversionistas esperaban la próxima reunión del Banco Central Europeo con incrementadas expectativas de una reducción en la tasa.

El euro hasta el momento ha bajado más de un 6% durante mayo, mientras han crecido las preocupaciones sobre la deuda de la periferia europea y la membresía de Grecia de la eurozona.

Eso se compara con un 5.2% en el índice del dólar de Estados Unidos, el cual subió un 0.5% para llegar a 82.9 cuando los inversionistas buscaban los refugios tradicionales.

Vassili Serebriakov, de Wells Fargo, dijo que las relativas tendencias económicas estaban teniendo un impacto limitado en los mercados Forex con flujos de refugio favoreciendo fuertemente  el dólar de EEUU y al yen japonés.

El euro también incrementó sus pérdidas contra el yen, bajando un 1.5% hasta Y97.83 en un momento en que las cualidades de refugio del yen lo ayudaron a superar el resto de las divisas del G10. Este fue el nivel más bajo desde enero y que provocó la especulación de   que el Banco de Japón podría observar un debilitamiento del yen otra vez.

“Con el euro-yen estando casi de vuelta a las bajas vista en enero y casi exactamente en el nivel en el que el ministro financiero japonés, Jun Azumi, comenzó a hacer viles amenazas de intervención a principios de enero, es tal vez sorprendente que los oficiales japoneses hasta el momento han estado silentes en el actual periodo de debilidad del euro”, dijo Adam Cole, de RBC Capital Markets.

 El euro estuvo flojo nuevamente contra el franco suizo, pero quedó cerca del límite en el que el Banco Nacional Suizo ha prometido comprar euros para defender el franco, que está en SFr1.2008.

 La moneda única estuvo floja contra la libra, en £0.7986, mientras que la libra disminuyó un 1.4% contra el yen hasta Y122.62.

La libra esterlina también continuó bajando contra el dólar, cayendo un 0.6% hasta $1.5536 y tocando una baja de $1.5521 para alcanzar su nivel más débil desde enero. 

Las claves

1.  Tendencias económicas

Vassili Serebriakov, de Wells Fargo, dijo que las  tendencias económicas estaban teniendo un impacto limitado en los mercados Forex con flujos de refugio  favoreciendo el dólar de EEUU y al yen.

2  El Euro

La moneda única estuvo floja contra la libra, en £0.7986, mientras que la libra disminuyó un 1.4% contra el yen hasta Y122.62.

3.  La libra esterlina 

También continuó bajando contra el dólar, cayendo un 0.6% hasta $1.5536.

Italia teme  a costes de terremotos en el norte industrial

Guy Dinmore. Roma. Italia ha comenzado a contabilizar el coste de dos devastadores terremotos en la región industrial del norte de Emilia-Romagna.

 El Gobierno ha sido criticado por fijar un impuesto de dos centavos de euro por litro de combustible para ayudar a financiar la reconstrucción. Dicen los críticos que esto afectará el gasto y conducirá la economía aún más profundo dentro de la recesión.

 La cuota de muerte de los terremotos, el martes 20 de mayo, ha subido al menos a 24. Más de 20,000 personas han abandonado sus hogares para vivir en estancias temporales o tiendas de campaña.

Pero es la incertidumbre de lo que puede seguir lo que puede tener el peor impacto económico a largo plazo. La región es un productor europeo clave de suministros biomédicos, cerámicas y queso, incluyendo el parmesano. Muchas personas que viven al norte de Bologna temen retornar al trabajo.

Varios trabajadores que retornaron a sus factorías después del terremoto inicial murieron en el segundo terremoto.  Giorgio Squinzi, jefe de la asociación de empresas Confindustria, dijo que los terremotos tendrían un efecto adverso en la economía de Italia.

Dijo que el área ascendía a casi un 1% del producto interno bruto y los trabajadores podían quedar sin empleo por meses. Este último golpe le sigue a los estimados por parte de Confindustria de que la producción industrial en mayo ha bajado en un 0.6% en abril.

Haciendo del azúcar una carta de juego

Emiko Terazono

Después de su inesperada partida a finales del 2011, la reaparición de Jonathan Drake, ex director de comercio de azúcar de Cargill, ha creado un poco de fricción en el mercado.

 El muy respetado Drake, quien convirtió la principal casa de comercio de materias primas agrícolas en un significativo participante en el azúcar, se está uniendo al comerciante físico RCMA Commodities, fundado por los exalumnos de Cargill Doug King, Michael Coleman y Chris Pardey. Con el título de director general de operaciones, Drake ayudará a diversificar a RCMA, ubicada en Singapur, como también a supervisar un movimiento del comercio de azúcar blanca.

Toda la atención se está dirigiendo sobre cuánto tiempo le tomará llevar a RCMA al mayor mercado de azúcar cruda, su viejo territorio. No es que el sector del azúcar crudo carece de nuevos participantes.

En los últimos años, el mercado, tradicionalmente dominado por las grandes casas comerciales de materias primas radicadas en EEUU, como Cargill; ED&F Man, de Reino Unido; Groupe Sucres y Denrées de Francia, y Louis Dreyfus Commodities de Suiza, han atraído un gran número de nuevos nombres.

Las llegadas sucedieron después de mucho tiempo y de años aburridos. Durante los años 90 y los 2000, los precios estuvieron estables comerciándose alrededor de 9-10 centavos la libra, comparado con un pico de 34.10 centavos el año pasado. “El azúcar estuvo pesada y barata”, dice Robin Shaw, un veterano de la industria y analista del la firma corredora de Londres, Marex Spectron.

El ánimo en el mercado azucarero llega a raíz de que Brasil, el mayor productor y exportador del mundo, decidiera usar una parte de su producción de caña de azúcar para producir etanol provocando en el 2006 la primera seria recuperación en los precios del azúcar desde el gran pico del precio observado en los periodos 1974-75 y 1980-81.

El aumento sedujo a nuevos entrantes. Las compañías se movieron a la producción comprando molinos, como también creando operaciones comerciales.

Con los factores agregados de mal clima y la incrementada demanda de las economías emergentes llegó la volatilidad, haciendo el mercado azucarero también atractivo para los especuladores financieros. ADM y Bunge, las otras dos casas comerciales de materias primas “ABCD” (C siendo Cargill y Louis Dreyfus la D) entraron a la batalla con las casas comerciales asiáticas “NOW”, Noble, Olam y Wilmar, que también se han expandido en la división del azúcar. 

¿De repente se habrá abarrotado la industria con demasiada gente? Aunque “integración vertical” es ahora el nombre del juego, algunos financistas se están preguntando cuantos jugadores mantendrán sus activos en el mercado azucarero a largo plazo.

La otra pregunta se enfoca hacia los patrones comerciales sobre el mercado de futuros y cuánto tiempo las casas comerciales se apegarán a lo que es considerado el modelo convencional, donde una gran compañía usa su poder financiero y balance general para impulsar la orden de un cliente y así obtener una gran posición.

 Se necesita una gran base de capital, y como lo expresó un comerciante azucarero, más clientes parecen “aburridos con estar del lado equivocado de la contracción”.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA