FINANCIAL TIMES
EU sube optimismo a pesar de los altos precios y  desempleo

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Washington. El sentimiento del consumidor de los Estados Unidos ha aumentado ligeramente en las emisiones de las últimas cifras, pero quedan cerca de las más bajas de 28 años, cuando los altos precios de los alimentos y de los combustibles, además del aumento del desempleo, continúan tomando su cuota sobre la perspectiva económica de muchos americanos. 

El índice de la Universidad de Michigan, el cual es ampliamente seguido, bordeó los 56.6 por ciento para este mes – un mínimo por encima del nivel de 56.4 por ciento en el mes de junio, la cual fue la peor lectura desde mayo de 1980.

No obstante, la inspección era relativamente fuerte luego de que la mayoría de los economistas de Estaos Unidos predijeron una caída a 55 por ciento. 

La inflación que compone la inspección que es especialmente vigilada por los políticos, mostró que las expectativas de inflación a cinco años se regula en 3.4% mientras las expectativas de inflación subieron desde un 5.1% en junio a un 5.3% en este mes.

La oscura perspectiva entre los consumidores está en mejor contraste respecto de las esperadas cifras de ventas al detalle de meses anteriores, las cuales han sido reforzadas por los US$110 millardos (£55.5 millardos, €69.9 millardos) en cheques de estímulo enviados a los americanos por el gobierno desde principios de mayo.

Los economistas temen, que una vez el impacto de los estímulos pase, el pesimismo del consumidor podría severamente obstaculizar las oportunidades de una recuperación económica.

Mientras tanto, el déficit de comercio de Los Estados Unidos se reduce inesperadamente en mayo a $59.8 millardos, desde $60.5 millardos en abril, cuando la inflación en los precios de importación manejados por la debilidad del dólar, causó que los americanos se espantaran por las compras de mercancías extranjeras. Los precios de importación en junio aumentaron un 2.6%, lo cual fue mas allá de lo esperado. La data más fuerte sobre comercio internacional podría ayudar a reforzar la cifra del producto interno bruto para el segundo trimestre. Los economistas de JP Morgan dijeron que el crecimiento por el trimestre que finalizó en junio podría aumentar a una tasa anual de por lo menos un 2.5%, de un pronóstico previo de 2%. No obstante, la data también acentuó la debilidad de la demanda interna.

Susan Schwab, la representante del comercio de Estados unidos, dijo que la data reforzó el tema del libre comercio.

El robusto comercio internacional es crucial para la salud de la economía de E.U., particularmente durante estos tiempos tan inciertos”, dijo.

LAS CLAVES

Optimismo
El sentimiento del consumidor de los Estados Unidos ha aumentado ligeramente en las emisiones de las últimas cifras, pero quedan cerca de las más bajas de 28 años.

Inflación
La inflación que compone la inspección que es especialmente vigilada por los políticos, mostró que las expectativas de inflación a cinco años se regula en 3.4%.

Los economistas
Los economistas temen que una vez el impacto de los estímulos pase, el pesimismo del consumidor podría severamente obstaculizar las oportunidades de una recuperación económica.  JP Morgan dijeron que el crecimiento por el trimestre que finalizó en junio podría aumentar a una tasa anual de por lo menos un 2.5%, de un pronóstico previo de 2%.

Depresión en los hipermercados Carrefour, caen sus ventas

LA COLUMNA DE LEX
La situación actual se está pareciendo un poco al Día de la Marmota de Estados Unidos (Groundhog Day). Carrefour, el vendedor al detalle más grande de Europa, ayer descubrió una vez más, las decepcionantes cifras de ventas en el mercado francés. Nuevamente su jefe ejecutivo, José Luís Durán, prometió tomar acción rápida para resolver los problemas. Los inversionistas, se están cansando. Las acciones de Carrefour, las cuales ya habían perdido un tercio de su valor desde principios de año, cayeron un 9% adicional.

Los precios de la gasolina, por supuesto, asumen parte de la culpa – los consumidores lo piensan dos veces antes de hacer una compra grande. Pero los problemas en las tiendas de Carrefour son más profundos. Las ventas en sus supermercados más pequeños estaban ligeramente mejor. Como siempre, el crecimiento fuera de Francia estaba mucho más fuerte, aunque había causa de ansiedad – las ventas en Polonia, por ejemplo, cayeron un 4%. 

Carrefour culpó de su falta de promociones al pobre rendimiento en Francia, pero ahora esta ofrecerá más campañas publicitarias. Todo esto está muy bien, pero todavía se arriesga a la expansión de otra guerra de precios con los rivales.  Durán ha prometido compensar la inversión con algunos descuentos, y todavía menos disminuciones de costo, además del constreñimiento sobre los suplidores.

LA CIFRA

5.5 por ciento.  Cayeron las ventas de los hipermercados franceses durante este primer semestre. Mientras las de otro grupo subieron 2.2%

FedEx inicia diálogos para comprar  rival TNT
Lina Saigol  y Justin Baer

London y New York
FedEx se encuentra en conversaciones preliminares para adquirir la compañía TNT, su rival holandés más pequeño, en un acuerdo que reforzaría la red de compañías de envíos de paquetes en toda Europa.

La profunda depresión económica y los crecientes costos de combustible, han afectado la demanda de envíos de paquetes, resurgiendo discusiones de fusión. 

Mientras FedEx y su archirival UPS han codiciado los negocios de envíos europeos de TNT, también han estado renuentes a adquirir la división postal de la compañía holandesa, la cual está enfrentando un bajo crecimiento.  Recientemente, la capitalización del mercado de FedEx fue de US$22.8 millardos (£11.5 millardos), mientras que la de TNT era de $11.3 millardos.

La suma de £3.7 millardos fue fijada por Deutsche a los fines de adquirir Exel, el grupo de logística radicado en Reino Unido que en el 2005 fue el mayor y mejor acuerdo en el sector.

DHL, TNT y FedEx juntos, suman alrededor de un 60% del mercado europeo de logística expresa en términos de valor.

TNT fundamentalmente opera en Europa y Norteamérica, divide sus negocios en dos secciones, la expresa y la otra de envíos.  FedEx maneja la compañía de envíos expresos más grande del mundo. Este grupo opera en los E.U., pero en años anteriores comenzó a expandir sus operaciones internacionales. 

Parece que las agencias financieras  están atrapadas

John Authers
Parece como si las acciones de los mercados han diseñado una mejor trampa de liquidez – y las agencias hipotecarias de Estados Unidos están atrapadas.

En una captación de liquidez tradicional, en asociación con Keynes, las bajas tasas de interés causan un problema. Una vez que las tasas hayan bajado más allá, es imposible estimular la actividad por medio de una disminución adicional. No hay incentivo para invertir en activos que puedan crecer, así los inversionistas atacan el efectivo, aunque este pague tarifas bajas.  Podría decirse que el mundo cayó en esta trampa durante la depresión, cuando Japón pasó por lo mismo en los 90.

Ahora llevan a cabo el mismo truco con las acciones de los mercados. Los grupos de servicios financieros necesitan aumentar el capital para reparar el daño que ellos tuvieron en la crisis crediticia. Antes que prestar, ellos necesitan subir las acciones.  Todo el mundo sabe esto. Eso causa que los precios de las acciones disminuyan. Estas caídas de precios hacen más difícil que las finanzas aumenten el efectivo desde el mercado de acciones.

La respuesta lógica de los inversionistas de acciones es vender las acciones financieras (pero venderlas rápidamente). Eso agrava el problema. Las acciones financieras son muy baratas –muchos bancos, incluyendo la agencia hipotecaria Freddie Mac, están comerciando a un rendimiento de dividendos de más de un 10%– pero nadie quiere comprarlas.  Ciertamente, tales apreciaciones implican que los dividendos serán disminuidos, y también de que existe cierto riesgo real de que las instituciones podrían bajar.

Pero aún Freddie y Fannie Mae, la otra agencia hipotecaria de E.U., están comerciando a menos de la mitad de su valor contable. Ellos tienen una garantía gubernamental implícita, que puede que no le sea permitido irse a la quiebra.

Pero los poseedores de acciones no pueden esperar pagar la fianza.

De ahí que el espiral negativo que vieron las acciones de Freedie, bajen más de un 75% en el año, cayendo un 30% en un mismo día.

¿Qué los rescataría? Algún capital de algún lado para los bancos, o alguna nueva razón para confiar.