FINANCIAL TIMES
Recuperación de la demanda petrolera será lenta en el 2010

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Javier Blas
Luanda

Los precios petroleros quedarán atrapados en un rango de $70-$80 el barril en el primer semestre del 2010 mientras que la demanda se recuperará más lentamente de lo esperado, de acuerdo con estimaciones de las principales casas comerciales de petróleo del mundo.

La opinión de los comerciantes tales como Vitol, Glencore, Trafigura, Gunvor y Mercuria se ha examinado por la Organización de Países Exportadores de Petróleo, el cartel petrolero, en su última reunión en Luanda, Angola, y además discutieron su política de producción para el invierno del hemisferio norte.

“Es probable que los precios petroleros sean mantenidos en el rango actual”, dijo a Financial Times el señor Ian Taylor, jefe ejecutivo de Vitol, el comerciante petrolero más grande del mundo. Pierre Lorinet, jefe financiero oficial de Trafigura, agregó: “Los fundamentos no apoyan los precios actuales”.

Glencore y Gunvor también ven poco optimismo para los precios a principios del 2010, dijeron algunas personas involucradas en sus opiniones comerciales. Ambos se rehusaron a hacer comentarios.

La perspectiva de los comerciantes es importante debido a que ellos están en el centro de los flujos globales, y sus amplias relaciones de negocios les permiten anticipar ciclos de los precios.  

Aunque estas compañías son grandemente conocidas fuera de la industria energética, ellos colectivamente comercian casi un 15% de la producción petrolera del mundo, igual a la producción combinada de Irán, Iraq, Kuwait, Emiratos Árabes Unidos y Venezuela.

Los precios del petróleo han rondado entre $65 y $80 el barril desde principios de julio.

Ellos han sido empujados por la fuerte demanda en Asia, pero sopesados por el mediocre consumo en E.U. y Europa. Los futuros del petróleo de E.U. cerraron el pasado viernes a $73.36 el barril.

Daniel Jaeggi, co-jefe de Mercuria, fue un poco más optimista que los demás, diciendo que la economía global comenzaría a mejorar en el segundo semestre del 2010” y que era posible que elevara los precios del petróleo.

Las claves

1. Advertencia de la Opec

 Opec había dicho  la semana pasa que los fundamentos del suministro y la demanda continuarán siendo débiles en el primer semestre del año, antes de mejorar en el segundo semestre.

2.  Pronostico

La Opec  pronostica un 0.8 millones de barriles diarios de incremento en la demanda en el 2010. El cartel es posible que mantenga su nivel de producción oficial sin ningún cambio.

3.  Las compañías

Aunque estas compañías son grandemente conocidas fuera de la industria energética, ellos colectivamente comercian casi un 15% de la producción petrolera del mundo.

4  Optimismo

Daniel Jaeggi, co-jefe de Mercuria, fue un poco más optimista que los demás, diciendo que la economía global comenzaría a mejorar en el segundo semestre del 2010” y que era posible que elevara los precios del petróleo.

Ven imposible mantener ocultas heridas presupuestarias

Alex Barker

Hace poco, el ministro británico de  Medio Ambiente David Miliband dijo ante un comité del Parlamento, que remover las heridas sangrantes en público” no era la forma de adquirir más dinero de la Tesorería. Pero el Secretario de Estado de Asuntos Exteriores actualmente ve imposible mantener ocultas sus heridas presupuestarias.

Un cambio técnico en las normativas contables de las divisas de la Tesorería ha dejado a la Cancillería enfrentando su peor crisis presupuestaria desde finales de los años 70.

Los altos funcionarios están disminuyendo el gasto a todo lo largo del consejo para dirigirse a una gran reducción del presupuesto central de un 12% en el 2009/10. Perder una fracción tan grande del gasto planeado es extremadamente raro, para lo que no hay precedentes en Whitehall. Ningún departamento espera imponer reducciones anuales tan profundas, aún durante una inminente contracción del gasto público.

La primera ola de reducciones de la Oficina de Relaciones Exteriores y con la Mancomunidad (FCO por sus siglas en inglés) está todavía desplegándose y ha sido aplicada de manera diferente a lo largo de las regiones. Mucho del personal local ha sufrido, pero el hacha también ha caído sobre las subvenciones de los diplomáticos, gastos contra terrorismo y la política de cambio climático, además de los proyectos para mejorar la seguridad en los puestos. Las recepciones del embajador no tendrán jerez o sándwiches de pepino.

La gran preocupación es que el déficit está poniéndose peor. Los ahorros del año próximo de alrededor de un 15% pueden tener que venir de medidas más serias, tales como el cierre de puestos, la contracción de la presencia comercial en algunos países, así como de acelerar las ventas de edificios históricos.

En las palabras de William Hague, la sombra del Secretario de Asuntos Exteriores: “Tener que expandir o reducir las operaciones diplomáticas británicas de acuerdo con el movimiento de las tasas de cambio, claramente no es la forma de implementar una política extranjera efectiva”.

Los aliados de Gran Bretaña han tomado nota. Los diplomáticos de E.U. estuvieron muy preocupados de que ellos dieron un paso inusual al realizar a la FCO detalladas preguntas presupuestarias. “Yo no estoy sorprendido”, dijo uno de los diplomáticos británicos. “E.U. y la Unión Europea tendrán que trabajar más duro cuando nos retiremos”.

El génesis del problema es un convenio sobre el presupuesto a tres años del departamento, fijado a finales del 2007. En retorno por un modesto incremento de capital para fortalecer la seguridad en los puestos tales como Kabul, el FCO abandonó el mecanismo extranjero sobre los precios, el cual había protegido su presupuesto de la caída en la libra.

Angustias

El presupuesto a tres años fue basado en £1 comprando US$2, todavía las tasas de compras adicionales de la FCO son de US $1.62 para el periodo 2009-10 y US$1.52 para el 2010-11.  Un punto que angustia, es la naturaleza de este gran golpe presupuestario. No hubo decisión política para reducir los recursos dedicados para la diplomacia británica. Algunos oficiales están furiosos de que en una negociación malograda ha perdido la FCO casi una sexta parte de su poder de gasto.

Ventas de bonos basura en dólares tocan cifras récord

Nicole Bullock y A.  van Duyn

New York

Las ventas de bonos basura en dólares han llegado a los niveles más altos de todos los tiempos durante el 2009, en un momento en que los emisores se precipitan por intervenir en la fuerte demanda de los inversionistas globales después de un año en que la clase de activos ha producido retornos récord.

Hasta el momento, la emisión total de los bonos de alto rendimiento de este año, comúnmente conocidos como basura, la semana pasada llegaron a US$144 millardos, pasando el alza previa de US$143 millardos alcanzados en el 2006, de acuerdo a Dealogic.

Este marca una gran reversa desde el año pasado, cuando los inversionistas rechazaron la parte de los mercados crediticios.

Los retornos sobre los bonos basura este año están corriendo a un 56%, de acuerdo al índice Merrill Lynch, fácilmente golpeando el récord anterior de un 39% en el 1991.

La recuperación ha tomado por sorpresa a muchos analistas y legisladores. A principios de año hubo amplia preocupación de que el sector sería destituido por las quiebras corporativas. El Servicio de Inversionistas de Moody’s por ejemplo, pronostica que las quiebras llegarían a un 16.4% entre las compañías globales con una clasificación de alto rendimiento.

Desde entonces, la tasa de quiebras ha aumentado, y en noviembre ascendía a un 12.7 por ciento, o a 250 quiebras.

No obstante, Moody’s ahora piensa que esta tasa de quiebra global ha llegado a su nivel más alto y que decaerá bruscamente el año próximo, a alrededor de un 4%. Otros pronosticadores predicen una trayectoria similar.

Estas proyecciones, acopladas con las medidas de apoyo gubernamental para los mercados de capital, han provocado una gran recuperación en los precios de los bonos basura, con una disminución asociada a los rendimientos.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA