Katherine Burton y Saijel Kishan

Cuando BlueCrest Capital Management dijo el martes pasado a los inversores que no seguiría administrando dinero externo, algo que su fundador, Michael Platt, no mencionó fue que los clientes ya habían retirado miles de millones de dólares este año.

Platt, que habló de exigencias de clientes y de presiones en relación con las comisiones como motivo para tomar esa decisión, no es el único que experimenta esa presión por parte de los inversores. Firmas como Och-Ziff Capital Management Group LLC y Mason Capital Management han experimentado salidas de dinero este año, y otras, como los fondos macro de Fortress Investment Group LLC, cierran como consecuencia de rescates y pérdidas.

Los inversores en fondos de cobertura pierden la paciencia hasta con las firmas tradicionales en un año en que muchas de ellas viven momentos difíciles, sobre todo las que ofrecen estrategias macroeconómicas o fondos de acciones muy dependientes de acciones en alza. Algunas firmas administradoras llevan dos años perdiendo dinero, mientras que otras, como Greenlight Capital, de David Einhorn, padecen declinaciones que rivalizan con las de su peor año. Luego de tener en el tercer trimestre el menor ingreso de dinero en seis años, el sector experimentó salidas de fondos en el cuarto trimestre, dijeron inversores y banqueros que observan las alternativas de los activos de los fondos de cobertura.

“El cuarto trimestre será sin cambios, y tal vez negativo”, dijo Peter Laurelli, jefe de análisis de Evestment Alliance, que sigue las inversiones de fondos de cobertura.

Los administradores de fondos de cobertura iniciaron 2015 de manera prometedora al superar el ritmo de referencias bursátiles como el Índice Stardard Poor’s 500. El segundo semestre ha resultado más difícil conforme los mercados volátiles generan algunas de las declinaciones más marcadas desde la crisis financiera de 2008 en el caso de las firmas más importantes del sector.

Ackman, Einhorn. El sector de US$2,87 billones incorporó depósitos netos por US$45.300 millones en los primeros nueve meses del año, según Hedge Fund Research Inc. Sólo US$5.600 millones ingresaron en los tres meses hasta el 30 de septiembre, el nivel más bajo para un tercer trimestre desde 2009, cuando se depositaron US$1.100 millones netos.

Si en este trimestre no ingresa más dinero a los fondos, las entradas de 2015 estarán por lo menos un 40 por ciento por debajo de las del año pasado.

Entre los principales perdedores del segundo semestre se cuenta Bill Ackman, cuya Pershing Square Capital Management ha declinado más de 17 por ciento en 2015 hasta noviembre.

La firma se ha visto afectada como consecuencia de su inversión en Valeant Pharmaceuticals International Inc., cuyas acciones han caído 31 por ciento este año en un contexto de vigilancia de los precios de los medicamentos.

Greenlight Capital, de Einhorn, ha caído 21 por ciento este año a medida que declinaban posiciones como SunEdison Inc., Consol Energy Inc. y Micron Technology Inc. Einhorn experimentó su mayor descenso anual en 2008, cuando su fondo cayó 23 por ciento.

En el caso de BlueCrest, los activos se han contraído más de 40 por ciento este año, a US$7.900 millones, en su mayor parte debido a retiros luego de años de retornos deslucidos del que fue alguna vez su mayor fondo. El plan de pensiones públicas de Nueva Jersey decidió retirar US$284 millones de un fondo internacional desde el 30 de junio y mencionó retornos “decepcionantes” pasado algo más de un año de reforzada su inversión.