POR JAMES MACKINTOSH
En Londres
Goldman Schs decidió inyectar US$2 millardos para rescatar su fondo de cobertura Global Equities Opportunities, después que los modelos de computación del banco de inversiones no lograran pronosticar la turbulencia en el mercado la semana pasada, lo que provocó pérdidas cercanas a US$1,5 millardos, o más de 30% de su valor.

Goldman también había recaudado US$1 millardo para el fondo de US$3,6 millardos Global Equito Opportunities de un grupo de otros inversionistas, incluyendo Hank Greenberg, ex presidente de American Internacional Group, el fondo de cobertura Perry Capital y Eli Broad, el multimillonario de EEUU.

Goldman Sachs, el segundo mayor administrador de fondos de cobertura, dijo que sus fondos por computadoras, o cuantitativos, habían recibido un duro golpe cuando sus rivales con estrategias similares bajaron las acciones con el fin de cortar sus préstamos, ocasionando movimientos impredecibles en los precios.

Sin embargo, dijo que vio oportunidades en los mercados y que cree que la mayor parte de la reducción en el apalancamiento por fondos de cobertura cuantitativos fue completa, lo que ayudó a tranquilizar a los que invierten en acciones corrientes.

David Viniar, jefe financiero de Goldman, dijo que las valuaciones “esquivaron el golpe” y negó que el banco estuviera rescatando el fondo.

 “Dada la dislocación en los mercados, creemos que esta es una buena oportunidad de inversión para nosotros y los demás inversionistas que hemos atraído”, dijo.

REFLEJO DE MALES MAYORES

Los problemas del fondo de Goldman reflejan dificultades mayores para los fondos de cobertura cuantitativos movidos por computación -conocidos como “equity market neutral” o “statistical arbitrage funds”-, mientras los mercados oscilaban sin control las últimas dos semanas.

“Eran buenos los tiempos en que solo se utilizaba el cerebro, en lugar de una máquina”, dijo un ejecutivo importante de uno de los grandes fondos de fondos de cobertura.

Muchos de los grandes nombres en los fondos de cobertura sufrieron cuando los modelos de computadora no lograron responder correctamente a las oscilaciones de los mercados. Renaissance Technologiles, uno de los administradores más respetados, había perdido 8.7% en agosto, hasta el jueves -antes de rebotar el viernes para empezar la semana abajo solo 4.9%. Otros fondos de firmas  muy importantes afectados incluyeron uno de Highbridge Capital Management, controlado por JP Morgan, DE Shaw, AQR Capital y Barclays Global Investors, informaron varios inversionistas.

Pero otro administrador de fondo de fondos dijo que todo el sector se había recuperado durante los últimos dos días, con una buena parte de sus pérdidas de vuelta.

“Pudimos ver un rebote enorme el viernes”, dijo un ejecutivo de un gran administrador de fondos cuantitativo.

Otros dos grandes fondos cuantitativos de cobertura de Goldman -su nave insignia Global Alpha y el más pequeño North American Oppotunities- también fueron fuertemente golpeados por el fallo de sus modelos. Global alpha perdió 27% en lo que va de año, y Viniar dice que más de la mitad de la pérdida se produjo la semana pasada.

La dimensión de las pérdidas en los fondos Goldman reflejan el alto nivel de préstamos de los fondos, con un inversionista que coloca la carga entre 8 y 10 veces, antes de que empezara a reducirse la semana pasada. El fondo Global Equity Opportunities estuvo en 6, y las nuevas inversiones lo reducirían a 3.5 veces, dijo Goldman.

VERSION IVAN PEREZ CARRION