Inflación golpea sectores de mas bajos ingresos

Inflación golpea sectores de mas bajos ingresos

Ramón Núñez Ramírez

Aunque la inflación anualizada este año se ha reducido de un pico de 9.54% en abril a 7.58% en noviembre, su impacto acumulado sobre los sectores de bajos ingresos o ingresos fijos ha mermado la capacidad de compra y aún está por verse el impacto del alza de la tasa de interés sobre los usuarios del crédito especialmente los de consumo y los hipotecarios.

En noviembre de 2021, frente a una persistente inflación que cerró el año pasado en 8,5%, la más alta desde 2007, el Banco Central que había inyectado al sector financiero más de RD$215 mil millones para enfrentar la recesión provocada  por la pandemia, cambio su postura e inicio en noviembre de 2021 un proceso de alzas en la tasa de política monetaria desde 3.0% a 8.5% en un año.

Si se mide la variación del Índice de Precios al Consumidor desde enero de 2021, cuando comenzó a sentirse el impacto el alza de los precios, la inflación acumulada es de 14.8%, esa ha sido en promedio la pérdida de capacidad de compra de los sectores que no pueden indexar sus ingresos.

La inflación subyacente a noviembre (inflación calculada eliminando los combustibles y precios volátiles de los alimentos) alcanzo 6.59%, su magnitud revela que hay un componente monetario, algunos estiman ronda el 35%, en la inflación dominicana.

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Donde se advierte el impacto de la inflación en los sectores de más bajos ingresos es en el primer quintil, donde la inflación a noviembre fue de 8.4%, mientras la canasta básica, ascendente a RD$25,458.00, medida desde enero de 2021, aumento en 13.5% lo cual representa un incremento de RD$3,437.21. En un país con un salario mínimo para las grandes empresas de RD$21,000 y otros salarios mínimos sectoriales inferiores; los sectores de mas bajos ingresos, la mayoría, no les alcanza para adquirir la canasta de menor valor.

En cuanto a los alimentos y bebidas no alcohólicas la inflación anualizada a noviembre fue de 9.79 y la vivienda de 9.83%, mayores a la inflación promedio a ese mismo mes.

El aumento de la tasa de política del BC ha empujado la tasa activa promedio ponderada de los bancos múltiples de 9.93% en noviembre 2021 a 13.72% en noviembre 2022, un aumento de 3.79 puntos porcentuales, en el caso de los préstamos de consumo el aumento ha sido de 3.91 puntos porcentuales y en los hipotecarios de 3.88 puntos porcentuales; no es accidental que ese aumento y la inflación en los precios de los insumos de la construcción ha provocado que de un crecimiento de 23.4% en 2021, actividad de mayor incidencia en el crecimiento del PIB, apenas a 1.6% en enero-noviembre de este año.

Las tasas pasivas ponderadas de los certificados de depósitos han aumentado de 2.11% en noviembre 2021 a 9.17% en noviembre de 2022  y hay que reconocer los bancos múltiples han reducido su tasa de intermediación (tasas activas menos tasas pasivas) de 7.82% a 4.55% en  ese mismo periodo.

Es impredecible lo que va a ocurrir el próximo año en materia de inflación, es posible que las medidas monetarias restrictivas a nivel global la reduzcan, a cambio de una recesión, y  la evolución de la tasa de política monetaria en el país estará supeditada a lo que haga la Reserva Federal de los EEUU.

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