Dave Shellock
Los mercados adoptaron un tono ampliamente prudente en el momento en que el centro de atención cambió, al menos por ahora, lejos de Grecia y hacia la perspectiva de la economía de E.U.

La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambiar, según se esperaba, y reiteró la promesa de mantener las tasas en un bajo récord por un “extenso periodo”.

El banco central reconoció que la economía de E.U. estaba creciendo más lentamente de lo que este esperaba, pero dijo que concluiría el programa de compra de valores por US$600 millardos para finales de este mes.

La declaración, emitida frente a la sesión de preguntas y respuestas por parte de Ben Bernanke, presidente de la Fed, estuvo en línea con las expectativas y tuvo poco impacto mercadológico.

En las acciones, el S&P 500 subió por un 0.1%, que poco cambió desde los niveles vistos antes de la declaración de la Fed. El rendimiento de los bonos de la Tesorería a diez años estuvo 2 puntos base más bajo para mantenerse en un 2.96%.

En Europa, el índice de acciones FTSE Eurofirst 300 bajó un 0.5%, a pesar de un colectivo suspiro de alivio que el gobierno griego había sobrevivido a un voto de confianza crucial, dando el país un paso más cerca hacia el recibo de su próxima fase de fondos de rescate.

No obstante, mientras el euro se estabilizó por encima del nivel de US$1.44 en los mercados de divisas y las acciones asiáticas subieron, los movimientos en otros lugares fueron más moderados.

Los analistas dijeron que el resultado exitoso de la votación griega había sido grandemente valorado por los mercados, denotando que los obstáculos adicionales para el país permanecían.

 “El parlamento necesita aprobar las medidas presupuestarias y el plan de privatización en estos días, y con cierta oposición de los diputados sin cartera, su paso no es un hecho”, dijo Gary Jenkins, jefe de investigación de ingresos fijos en Evolution Securities.

John Higgins, de Capital Economics, alertó que, con el fin de que las necesidades de financiamiento de Grecia sean cumplidas más allá de un plazo muy corto, un segundo paquete de rescate todavía tiene que ser contemplado.

 “A pesar de que las demandas de los legisladores europeos se están acercando a un acuerdo, seguimos sintiendo que una reestructuración voluntaria del sector privado es sustancial y no es considerado que un incumplimiento selectivo por las agencias de clasificación crediticia sea virtualmente imposible de lograr”.

Ciertamente, el costo de asegurarse contra una impago de deuda soberana, según lo medido por las extensiones de los CDS, se movió en retroceso por la mayoría de las naciones periféricas de la eurozona después de bajar el pasado martes.

La extensión de los CDS de Grecia a cinco años se amplió 119 puntos base hasta 1,952 puntos base, de acuerdo a Markit.

De forma preocupante, España, que es vista por los mercados como el mayor riesgo de contagio, observó sus extensiones de CDS ampliarse 8 puntos base hasta 280 puntos base mientras los de Italia se ampliaron 12 puntos base para llegar hasta 178 puntos base.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales griegos a dos años revirtieron una caída temprana y retrocedieron hacia el 30% tocado por primera vez la semana pasada. Mientras tanto, el rendimiento extra demandado por los inversionistas para mantener la deuda  española a diez años antes que la alemana aumentó 8 puntos hasta 259 puntos base, mientras la extensión ítalo-alemana se amplió 11 puntos base para llegar hasta 194 puntos base.

Nick Spiro, de Spiro Soverign Strategy, señaló que, durante el previo episodio de temores de contagio a finales del año pasado, las extensiones italianas sobre los bonos se habían estrechado después de inicialmente ampliarse cuando las extensiones españolas quedaron elevadas por mucho más tiempo.

 “Pero en la última fase de contagio no ha habido ningún estrechamiento progresivo de las extensiones italianas”, dijo Spiro. “No solamente las primas de más alto riesgo de Italia habían sufrido el mes pasado, sino también la semana pasada, las extensiones españolas se habían reducido ligeramente.

 “Esto plantea la pregunta: ¿Se percibe el riesgo soberano italiano como una medición más apropiada de la severidad de la crisis?

En las materias primas, las preocupaciones sobre Grecia elevaron el oro a un alza de dos meses de US$1,557.75 la onza. El petróleo Brent se elevó más de US$2 el barril.

Las claves

1. Sin cambiar

La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambiar, según se esperaba, y reiteró la promesa de mantener las tasas en un bajo récord por un “extenso periodo”.

2.  Exitoso

Los analistas dijeron que el resultado exitoso de la votación griega había sido grandemente valorado por los mercados, denotando que los obstáculos adicionales para el país permanecían.

3.  Caen bonos

 Los rendimientos de los bonos gubernamentales griegos a dos años revirtieron una caída temprana.

La cifra

600

millardos  de dólares. A ese monto alcanza el plan de compra de valores de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Alcistas  jugo de naranja apuestan a producción más baja

Javier Blas

Londres

Los precios del jugo de naranja llegaron a un alza de 4½ años el miércoles  cuando el mercado se prepara para una cosecha menor de lo esperado en la temporada 2010-11, debido al impacto de las heladas invernales, las enfermedades y la sequía que afecta a Florida en los últimos meses.

El aumento de los precios al por mayor, si se sostiene, forzaría a los vendedores al detalle a incrementar los precios trayendo más inflación a la mesa de desayuno después de los sustanciosos aumentos en el costo al detalle de las materias primas como el café, trigo, azúcar y maíz.

El jugo de naranja es una industria de US$20 millardos con precios que afectan a los agricultores en Florida y Brasil, así como a los procesadores, casas comerciales y embotelladores tales como Coca-Cola y PepsiCo.

 El mercado le fue dada visibilidad para la película de 1983 Trading Places, con Eddie Murphy y Dan Aykroyd. Al igual que en la película, el mercado está enfocado en el nuevo pronóstico de producción, con los alcistas apostando que dicha producción no sería tan alta como se esperaba.

Aunque el departamento de agricultura de E.U. dijo a principios de este mes que Florida, el mayor productor de naranjas del país, produciría 140 millones de cajas esta temporada, cada una pesando 90 libras o 40.8 kg, por encima de los 133.7 millones observados en el periodo 2009-10, el estimado llegó por debajo de las expectativas.

El pronóstico para la temporada está muy por debajo de la producción de 170.2 millones en el 2007-08 y 162.5 millones en el 2008-09.

Los productores de cítricos culpan la producción más baja de lo esperado a la ola de frío confrontada a principios de año que terminó dañando las frutas, y la persistente sequía de los últimos meses. Además, la extensión de la enfermedad llamada “greening”.

Zoom

Temporada activa

 1.      El pronóstico de una temporada ciclónica activa, la cual va desde junio hasta noviembre, le pone más leña al fuego, dicen los analistas. El mal clima puede provocar fuertes movimientos en los precios del mercado de naranjas.

2. Los huracanes Charley, Frances y Jeanne del año 2004 y el Wilma del 2005 causaron daños permanentes a la industria de cítricos de Florida.

3.  En Nueva York, los futuros ICE July de jugo de naranja concentrado congelado (FCO, siglas en inglés) llegaron a una alta sesión de 197.5 centavos por libra, el nivel más alto desde marzo de 2007.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA