Cuando Masayoshi Son era un chico que crecía en la isla meridional de Kyushu de Japón, llevaba un cuaderno para garabatear nuevas invenciones que esperaba crear algún día. Hoy, el fundador de SoftBank tiene casi US$100.000 millones para invertir en hacer realidad la próxima gran cosa.
SoftBank Group Corp. de Son cerró la primera ronda de un planeado fondo de inversión de US$100.000 millones, con dinero recaudado de Arabia Saudita y Abu Dabi, así como de Apple Inc. y Qualcomm Inc. El Vision Fund brinda al ejecutivo de 59 años acceso a una reserva sin precedentes en el mundo del capital privado o el capital de riesgo –el equivalente a cuatro Silver Lakes o 15 Sequoia Capitals.
Son no se anda con eufemismos. Ha dicho, sin ironía, que tiene un plan de 300 años para SoftBank y su objetivo es construir la empresa más valiosa del mundo. Con el Vision Fund, el máximo ejecutivo se compromete a convertirse en el mayor inversor en tecnología durante la próxima década porque apuesta al futuro de la inteligencia artificial, los dispositivos conectados, los satélites y la integración de las computadoras y los seres humanos. De hecho, en abril lideró una inversión de US$5.500 millones en el fondo chino Didi Chuxing, la mayor financiación de riesgo hasta ahora registrada.
‘Big Bang’. “Vimos una gran explosión en las computadoras personales, vimos una gran explosión en internet”, dijo Son en febrero durante una teleconferencia con los accionistas. “Creo que el próximo big bang va a ser aún mayor. A fin de estar listos para ello, necesitamos sentar las bases y eso es el SoftBank Vision Fund”.
Son tiene algunos partidarios entusiastas, con bolsillos muy profundos. El príncipe heredero sustituto de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, acordó hacer de su país la piedra angular del fondo con un cheque de US$45.000 millones después de una reunión con Son. Además de Apple y Qualcomm, compañías como Foxconn Technology Group y Sharp Corp. también están poniendo capital. SoftBank dijo el sábado que el fondo cuenta con US$93.000 millones en compromisos de capital y apunta a alcanzar US$100.000 millones al cerrarse dentro de seis meses.
El megafondo de Son aportará una cantidad de dinero sin precedentes a sectores ya vistos como sobrecapitalizados. Los rendimientos de capital privado se han desplomado en los últimos años porque hay demasiado dinero persiguiendo muy pocas ofertas.
El capital de riesgo se enfrenta a problemas similares.
“Un fondo de US$100.000 millones es alucinante”, dice Steven Kaplan, profesor de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, quien cofundó el programa de emprendimientos de esa casa de estudios. “Hay demasiado capital ahora, así que traer más capital no tiene sentido alguno”.
Kaplan se puso a pensar en un precedente de lo que Son está intentando. Dijo que el paralelo más cercano podría ser cuando a fines de los años 1990 se volcaba dinero en las compañías de internet de Estados Unidos, lo que alimentó valuaciones astronómicas –hasta que el mercado se derrumbó.
Hoy las firmas de capital riesgo cuentan con pilas récord de efectivo. El monto de dinero no gastado llegó a US$820.000 millones a fin de 2016, frente a US$755.000 millones un año antes, según la firma de investigaciones de mercado Preqin. El total de riesgo alcanzó US$142.000 millones, comparados con US$127.000 millones al final de 2015.