CHRIS GILES.
 LONDRES
Las señales de recuperación luego de un año tórrido reflejado alrededor del mundo en un momento en que los manufactureros reportan un aumento de la producción y una mejoría en las proyecciones de empleo en Estados Unidos, Europa y Asia.

Desde Seúl hasta San Francisco, el sentimiento relacionado a la manufactura se ha recuperado rápidamente desde el repentino golpe de la recesión global del año pasado, cuando el comercio mundial terminó muerto y no vendía las reservas de acciones en los almacenes de todo el mundo.

Un año adelante, los manufactureros reportaron que en octubre, la producción alrededor del mundo estaba aumentando a la tasa más rápida por cinco años. El índice compuesto de los directores de compras a nivel mundial del JP Morgan (PMI) aumentó hasta un 54.4%, por encima de 53 en septiembre, el valor más alto desde julio de 2004.

La mayor sorpresa llega en E.U. donde el índice de factorías del Instituto de Manejo del Suministro (ISM, por sus siglas en inglés) subió hasta 55.7 desde 52.6 en septiembre. La cifra, bastante por encima de las expectativas del mercado, envió las acciones en E.U. y Europa a elevarse ya que fue vista como evidencia de que la recuperación era más duradera y más arraigada de lo previamente pensado.

Más alentador que la reacción del mercado de acciones para E.U. fue que el componente del empleo de las cifras del ISM se elevaron desde 46.2% en septiembre hasta 53.1 en octubre, la lectura más alta desde principios del 2006.

Paul Ashworth, de Capital Economics dijo “En cierto nivel, el índice sugiere que la contratación del sector de factoría puede haberse estabilizado”.

E.U. ha visto disminuir el empleo a una tasa no experimentada en ningún lado y este aumento en el mercado laboral llega sólo unos pocos días antes de ser emitidas cifras cruciales el próximo viernes, que mostrarán si el desempleo de E.U. han aumentado desde su tasa actual 9.8% para llegar a la importancia simbólica del nivel de 10%.

Hablando en la reunión de su Consejo de Asesoría de Recuperación Económica de la Casa Blanca, el presidente de E.U. dijo, que la economía de E.U. ha recuperado un enorme terreno desde enero, pero todavía alertaba que habría todavía más intranquilidad por delante para los empleados de E.U. 

Recuperación fue más fuerte en Asia

 Alrededor del mundo, los manufactureros reportaron una creciente producción, reducción de reservas de productos terminados y alentadoras nuevas órdenes a medida que la recuperación cobra velocidad, que fueron más fuertes aún en Asia, donde los economistas dijeron que las cifras del PMI fueron consistentes con las tasas de crecimiento precrisis, pero que también alcanzaron alzas multianuales en Francia, Reino Unido y Estados Unidos.

Mañana, las encuestas equivalentes de las compañías del sector de servicios indicarán si el renovado optimismo en la manufactura se ha esparcido al sector más grande de las economías modernas. Si las cifras muestran que las economías del mundo están entrando a una fuerte recuperación, esto aliviará la presión sobre los ministros financieros del Grupo de 20 que se reunirán este próximo fin de semana en Escocia.

Pero las señales de recuperación también se agregarán a la urgencia que enfrenta el G20 para surgir con más detalle sobre cómo intenta implementar sus planes para un crecimiento global más balanceado según la perspectiva mejore.

El consumo de crédito japonés cobra más

La columna de LEX

 El amigo del consumidor no es amigo del prestamista. Desde que el partido demócrata de Japón (PDJ) subió al poder a finales de agosto, las acciones en las Compañías de Consumo Financiero (CFC, por siglas en ingles), el tipo de organizaciones que rutinariamente cobran altas tasas de interés de doble dígito sobre los préstamos personales sin garantía, han sido destrozadas ya que confrontaron una baja de casi un quinto para finales de la semana pasada.

 Las CFC tuvieron un tiempo muy duro bajo el Partido Liberal Demócrata (PLD), que pasó una ley en el 2006 poniendo restricciones a las tasas y limitando la deuda pendiente de cada prestatario a no más de un tercio del ingreso anual.

Las cuatro más grandes de las 23 instituciones no bancarias: Acom, Aiful, Promise y Takefuji, cerca de una quinta parte, enviaron a mediar con el fin de suavizar esa ley antes de su total implementación en junio del año próximo.

Todavía un indulto puede ser muy poco o demasiado tarde para algunos.

Aiful, la más grande de las CFC por los activos, en marzo, por ejemplo, estuvo agresivamente recargando los activos mientras trataba de persuadir a los casi 60 acreedores locales, a que aceptaran demoras en el pago de alrededor de un tercio de su deuda a largo plazo que asciende a US$10 millardos.

Su cobertura de riesgo de crédito es la menos lucrativa de Asia de este año, ya que está extendiendo el plazo por un quinto por encima de CIT, la institución crediticia de Estados Unidos que cayó en bancarrota el fin de semana pasado.

Esperan mejoría  de crecimiento en el tercer trimestre

Aline van Duyn

 La vista corta

Ya comenzó  en serio la búsqueda de indicios para ver si puede persistir la mejoría del tercer trimestre del crecimiento global económico. Las primeras mediciones mensuales del pulso económico muestran que los latidos se están elevando.

Las encuestas de compañías manufactureras alrededor del mundo han venido más fuertes de lo esperado en China y otras economías asiáticas, además de la eurozona, Reino Unido y E.U.

Un vistazo más de cerca a la encuesta del Instituto de Manejo de Suministro de E.U. muestra que el índice de empleo se expandió por primera vez en más de un año. Esto es muy importante, de ese modo el empleo ha quedado por debajo de la marca clave de 50% que indica confianza.

 Uno de los principales indicadores en la encuesta son las nuevas órdenes que confrontaron un alza en octubre, aunque a un ritmo más lento. Esto acrecienta las dudas sobre la durabilidad del reciente reabastecimiento de inventario que ha fomentado el crecimiento.

Estos índices de manufactura se enfocan en las compañías más grandes e ignoran las partes de la economía que no entran en el sector de la manufactura en la economía. El sentimiento de las compañías manufactureras pequeñas de E.U. ha quedado fuertemente detrás de las  más grandes.

Eso puede hacer descender el empleo y el crecimiento. La Reserva Federal dijo que los préstamos y usufructo en los bancos comerciales cayeron por 21 semanas consecutivas, y la bancarrota del Grupo CIT de E.U. dedicado a los préstamos comerciales, muestra la dificultad que tienen los grupos más pequeños en obtener crédito. Esto puede mantener bajo el crecimiento.

Zoom

Mejoría mercados

Los mercados de acciones, que en su mayoría reflejan grandes reservas, pueden recuperarse a pesar de sus desplomes. Un diagnóstico más completo sobre la salud económica está todavía algo distante. Las señales de los bancos centrales de esta semana darán indicios  sobre la posible dosis futura de la floja medicina monetaria que ha traído al paciente económico de vuelta a la vida.

Mercado de bonos abastece entidades crediticias

Jamil Anderlini.  Beijing. El Banco de Desarrollo de China (CDB) ha podido aumentar el capital por medio del mercado de bonos interbancario de China, antes que a través del recibo de depósitos.

El valor de los bonos extraordinarios emitidos por el CDB aumentó desde Rmb300 millardos de renmimbi a finales del 1997 hasta Rmb2,784 millardos (equivalente a US$408 millardos) para finales del 2008, un incremento multiplicado por nueve.

En el 2007, los bonos emitidos por el Banco de Desarrollo de China representaron un 29% del total de valores de deuda pendiente en el mercado de valores interbancarios de China, excluyendo las cuentas del banco central y bonos especiales.

Como muchos de la industria bancaria china, el Banco de Desarrollo de China fue valuado con una enorme cantidad de préstamos malos a finales de la década de los 90.

No obstante, la proporción de préstamos sin rendimiento de dicho banco ha caído desde un 43 por ciento a finales del 1997 hasta sólo un 0.96% a finales del 2008. 

La cifra

Rmb300  millardos de renmimbi  a finales del 1997 hasta Rmb2,784 millardos, fue el ingremento del valor de los bonos extraordinarios emitidos.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA