Cada ejecución hipotecaria es siempre demasiada preocupación para las personas. Pero el haber incautado más de 2.3 millones de viviendas en los Estados Unidos el año pasado lo hizo un serio problema social. Para un vecindario, las viviendas vacías son una peste. Para el estado, hay un gran gasto por los desamparados. Mientras que los legisladores de E.U. consideran que los planes para un estímulo y un rescate financiero, deben implementar medidas para reducir las ejecuciones hipotecarias.
Es posible frenar la marea. Después de todo, las mismas entidades crediticias hipotecarias no quieren incautar grandes cantidades de viviendas que no puedan venderse en un momento en que los precios continúan descendiendo extremadamente. En muchos casos, los prestatarios podrían cargar con una deuda más grande que el actual precio del mercado de la casa, pero más bajo que sus obligaciones actuales, las cuales no pueden reunir.
Sin embargo, hay barreras significativas para estas consecuencias. Primero, los incentivos para los intermediarios hipotecarios están fuera de sincronización. Las compañías responsables por administrar las hipotecas aseguradas, a menudo no tienen razón para considerar una renegociación, aún si esta resultara en tasas de pago más altas para la gente que invierta en sus hipotecas. Verdaderamente, ellos están frustrados por el temor de que puedan ser demandados por los inversionistas, en el caso de que fueran muy suaves en los términos ofrecidos a los prestatarios.
Segundo, las hipotecas en viviendas nuevas son protegidas por la ley de modificación en los juicios de bancarrota. Entonces el problema de los desajustes en los incentivos se agrava. No hay forma para forzar a una renegociación, aunque fuera beneficiosa para todas las partes.
Enfrentar ejecuciones hipotecarias
Cualquier plan para enfrentar las ejecuciones hipotecarias debe lidiar con estos problemas. A los juicios en las cortes de bancarrotas se les podría permitir proponer modificaciones en los casos donde estas salven el valor. Esto se incluiría a través de estos problemas de coordinación y fijaría un punto de referencia alrededor de los que las renegociaciones fuera de corte pudieran tener lugar.
Las cortes de bancarrota, no obstante, posiblemente no puedan procesar el volumen de ejecuciones hipotecarias potenciales en los próximos años.
La próxima parte del plan debe dar a los servidores y a los prestamistas hipotecarios los incentivos para renegociar las hipotecas. Esto significaría pagar cargos a los intermediarios hipotecarios para renegociaciones exitosas y darles protección legal de los inversionistas para cambiar los términos sobre los préstamos. Las entidades crediticias pueden necesitar ganar garantías y compartición de riesgos.
Reduce pronóstico de crecimiento para Asia
R. Minder en Hong Kong y C.Oliver en Seúl
La escala de la depresión económica en Asia ha sido cruda y virtualmente subrayada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) al reducir su pronóstico de crecimiento correspondiente al año 2009 para esa región.
El FMI rebajó drásticamente su pronóstico un 2.7%, de un estimado de 4.9% obtenido sólo dos meses atrás. El movimiento llega en un momento en que tanto Australia como Japón anuncian nuevas medidas para sostener sus débiles economías.
En Australia, el gobierno develó un estímulo fiscal de A$42 millardos (US$26.5 millardos) y la reducción de las tasas de interés del banco central a un 3.25%, el nivel más bajo desde los 60. En Tokio, El Banco de Japón reveló un plan para gastar Y$1,000 millardos (US$11.2 millardos) para comprar acciones propiedad de bancos entre las crecientes preocupaciones sobre el impacto de los decadentes precios de las acciones en el sistema financiero.
Claramente las esperanzas de que Asia experimentara una depresión media cuando la economía global se reduce, ahora han sido firmemente descartadas, dijo Glenn Maguire, jefe economista en Société Générale de Asia.
Dominique Straus-Kahn, el director del FMI, dijo que la perspectiva para Asia era muy incierta. Un peor resultado no puede ser descartado, dijo brevemente en Washington.
Temor a deflación que golpeó el mundo parece casi termina
John Authers
La vista corta
El temor de deflación que golpeó el mundo el año pasado parece que casi termina. Pero los mercados no están de acuerdo sobre si esto es el preludio para otro temor, ahora de inflación.
El año pasado, la tasa de rentabilidad a la cual los bonos a diez años vinculados a la inflación en E.U. (o Tips) ofrecerían el mismo retorno cuando las Tesorerías descendieran por debajo de un 1%. Esto implicaba que virtualmente no habría inflación, en promedio, en la próxima década. Las tasas de rentabilidad también implicaban que habría una indiscutible deflación en los próximos cinco años. Nada como esto ha pasado desde la Depresión de inicios de los años 30.
Si hubo cualquier inflación, esto significa que los Tips la superarían. Muchos parecen haberlos comprado sobre estas bases, mientras los Tips ahora implican una tasa de inflación de un 1% para los próximos diez años. Mientras tanto, el verdadero rendimiento sobre los bonos convencionales de la Tesorería de E.U. es de un 2.8%, el más alto en dos años.
La cifra
2.8 por ciento. El verdadero rendimiento sobre los bonos convencionales de la Tesorería de E.U. el más alto en dos años, debido al bajo titular inflación.
Los mercados financieros tienen un nuevo cerebro
La columna de LEX
Los mercados financieros tienen un nuevo cerebro. El nacionalismo económico, es discutido, inclinará al mundo a una Gran Depresión, justo como hizo el Acta Smoot-Hawley de América, 79 años atrás. Esto es horrendo, pero francamente, también a un futuro distante. La separación de las cadenas de suministro globales, la fuente de las enormes eficiencias que las compañías pasan a los consumidores, no será fácilmente deshecha. La cordialidad forzada en la reunión anual del Foro Económico Mundial fue grandemente un síntoma de los altos niveles de estrés, entre (la mayoría) los líderes elegidos en un momento en que la mitad de las 10 economías del mundo están en recesión y la otra mitad está tambaleándose al límite.
Por ahora, gran parte del proteccionismo es meramente retórico, y es probable que quede así. La controversial cláusula Buy American en el borrador del proyecto del paquete del estímulo fiscal de E.U., que manda al uso del hierro y el acero producidos localmente, por ejemplo, será desafiada por E.U. y es de cualquier forma castrada por el interés público, optando por excluirse. Las medidas actuales hasta el momento han sido menores. Toma el 20% de debido incremento de Rusia sobre los carros importados. Esto ha causado la reyerta, pero es fuertemente posible que dañe a GM, Renault o Daimler, las cuales producen allí. Los demagogos no pueden desmantelar décadas de viejos compromisos para liberar el comercio nocturno. La tarifa de protección ha caído consistentemente en todas las regiones desde mediados de los 90. Aun si los políticos quisieran favorecer a los productores locales, esclarecer los intereses nacionales sería lo más próximo a lo imposible.
Los rescates del Estado
Los rescates del estado son tolerables, proveyendo a los gobiernos del único paso en donde las entidades crediticias han cerrado sus locales, por lo demás comprometiendo de ese modo a las empresas viables
2- Expectativas de bancos
Los bancos pueden cumplir menos sobre los remiendos de viviendas de rivales extranjeros, pero reflejan más el relajamiento de los excesos anteriores que lo desagradable.
VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA