Se estima que el PIB crecerá alrededor del potencial en 2021

La actividad y el empleo superaron las expectativas, acabaron el año con una pujanza notable. Sorprende el tirón, redujo al entorno de 6% la caída del producto interno bruto (PIB), menos de lo pronosticado. Como la actividad continúa orientada al alza, se estima que el PIB crecerá alrededor del potencial en 2021, recuperará el nivel pre crisis como tarde en el primer trimestre de 2022.

Aclaro, porque incluso algunos economistas se confunden. Por la política monetaria ultra expansiva y la política fiscal anticíclica, a diferencia de lo que sucedió en la Región, la economía dominicana evadió el fantasma de la recesión (dos trimestres consecutivos con caídas del PIB). Es cierto, registró retroceso de -2.9% en enero-marzo, comparado con el trimestre anterior, pero avanzó 2.4% en abril-junio y 0.8% en julio-septiembre 2020.

Para enfrentar los efectos fiscales de la COVID-19, el Presupuesto Público se reformuló dos veces. El nuevo Gobierno, con la Ley No. 222 del 7 de septiembre 2020, que contempla un fuerte aumento del gasto y disminución de los ingresos, con ahorros corrientes redujo el déficit al entorno del 7.5% del PIB, heredo un 9.3%.

La deuda publica rozará el 68% del PIB al cierre de 2020, explicado, principalmente, por el incremento de US$6,200 millones de deuda externa, incluyendo los bonos vendidos en el mercado internacional de capitales en enero (US$2.5 mil millones) y septiembre (US$3.8 mil millones).

En 2021 el déficit de las cuentas públicas se proyecta en RD$143,014.0 millones (US$2.385 millones), equivalentes al 3% del PIB. Sumando deudas que vencen por RD$146,463.5 millones (US$2,441.0 millones), en el primer trimestre del año el Gobierno tendrá que vender bonos soberanos en el mercado de capitales por el monto de RD$289,477.5 (US$4,825 millones). En dólares RD$200,460.7 millones (US$3,340 millones) y RD$89,016.8 millones (US$1,485 millones) en pesos.

Saldrá en buen momento, con exceso de demanda los colocará con bajo rendimiento y a largo plazo, aprovechando que la prima de riesgo del país, medida como diferencia entre el bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años y el de República Dominicana, se situó en 398 puntos básicos a final de noviembre, una caída de cien por ciento respecto a los 705 puntos básicos de abril.

Se espera siga bajando, que se ubique por debajo de los 353 puntos básicos de febrero, por el mensaje positivo que enviaron a los mercados Fitch Ratings, Moody’s y Standard & Poor’s, manteniendo sin cambio la calificación crediticia de nuestra deuda soberana, proyectando Moody’s un crecimiento en torno al potencial en 2021.
Se sumó a los siguientes hechos que diferencian nuestra economía de las demás en la Región.

Uno, la fortaleza mostrada por el peso en los peores momentos de la pandemia, le ganó el pleito al dólar en el mercado cambiario.

Dos, la inflación ha oscilado alrededor de la meta y cerrará el año en ese nivel.
Tres, la respuesta positiva del consumidor e inversor a los estímulos monetarios del Banco Central, computados sobre 5 % del PIB, y que se mantendrán en 2021.
Y cuatro, el nivel de reservas internacionales netas, a final de noviembre ascendía a US$9,903.8 millones, equivalentes a 9.5 meses de importaciones de bienes y un 12.5 por ciento del PIB, sin precedente en la historia financiera del país.