Cuando Yahoo! Inc. dé a conocer sus utilidades trimestrales, la principal pregunta de los inversores será sobre los planes que tiene el portal Web para su participación en Alibaba Group Holding Ltd. y cómo puede deshacerse de esa cartera sin pagar un alto costo en impuestos.

Como Starboard Value LP y otros inversores presionan para que la máxima responsable ejecutiva Marissa Mayer devuelva efectivo a los accionistas, esta necesitará mostrar que Yahoo puede hacerlo sin pagar impuestos de más, como hizo Mayer cuando la compañía liquidó parte de su participación en Alibaba en la oferta pública inicial de la compañía china en septiembre.

La CEO ha prometido dar datos actualizados de sus planes cuando la empresa de Sunnyvale, California, informe las utilidades trimestrales.

“Van a tener que dar claridad sobre qué planean hacer exactamente”, dijo Ben Schachter, analista de Macquarie Securities USA Inc.

“Los accionistas mueren por echar mano a ese dinero desde hace mucho”, manifestó.

Sarah Meron, portavoz de Yahoo, no accedió a formular declaraciones de Bloomberg.

Las participaciones de Yahoo en Alibaba y Yahoo Japan Corp. valen alrededor de US$48.000 millones y sostienen el valor de Yahoo desde hace dos años.

Estos activos dieron a Mayer, que se convirtió en máxima responsable ejecutiva en 2012, protección contra las presiones de los accionistas mientras se esforzaba para recuperar a Yahoo, donde los ingresos están estancados desde hace cinco años.

Starboard reveló que tenía una participación en Yahoo en septiembre e insistió en que la compañía se dividiera y fusionara con su rival AOL para minimizar los impuestos y al mismo tiempo reducir costos.

Yahoo, que está valuada en más de US$46.000 millones, podría escindir su participación de alrededor del 15 por ciento en Alibaba como compañía independiente, haciendo que el valor vaya a manos de los inversores en Yahoo y dejando a Mayer con una empresa más pequeña que dirigir.

Schachter dijo que el negocio central de Yahoo vale unos US$6.500 millones, excluyendo un efectivo en caja de aproximadamente de US$10.000 millones.

Otra alternativa libre de impuestos conocida como división “cash rich” consistiría en que Alibaba u otra subsidiaria dé efectivo y una empresa activa a Yahoo a cambio de sus acciones de Alibaba.

“Es un factor determinante del valor de la compañía, dependiendo de que lo manejen de un modo eficiente en cuanto a los impuestos, de un modo responsable”, señaló Ryan Jacob, que administra acciones de Yahoo como parte de su Jacob Internet Fund.

“Lo que van a hacer con esto define todo”, manifestó Jacob.

ZOOM

Toma en cuenta

1. Mayer también debe ser clara con relación a los US$10.300 millones de Yahoo en efectivo, gran parte de los cuales incluye el producto de la venta de las acciones de Alibaba realizada el año pasado.

2.Ben Starboard ha sido particularmente crítico de las adquisiciones de la CEO, que no han llevado a un fuerte crecimiento de los ingresos.