En sesión del 30 de mayo de este año la Junta Monetaria aprobó liberar RD$29,209.7 millones del encaje legal, para ser canalizados a sectores productivos a seis años a una tasa fija de 9.0%, posteriormente en sesión celebrada el 27 de junio fueron liberados RD$5,154.9 con la finalidad de ser dirigidos a los denominados financiamientos interinos a los promotores de viviendas; esas medidas de flexibilización monetaria, unido a una reducción a finales de junio de la Tasa de Política Monetaria en 50 puntos básicos, ha permitido un importante aumento del crédito en un tiempo relativamente breve.
La pasada semana el Banco Central informó que de los RD$34,362.7 millones liberados del encaje legal, hasta el 24 de julio habían sido colocados en nuevos préstamos al sector privado la suma de RD$12,499.0 millones, equivalentes al 36% del monto liberado. De acuerdo al mismo informe estos recursos han sido prestados de la siguiente forma: Manufactura (RD$3,294.9 millones), Comercio y Pymes(RD$1,947.2 millones), Agropecuaria (RD$2,439.2 millones), Consumo(RD$1,947.2 millones), Exportadores (RD$1,735.2 millones) y adquisición de viviendas la suma de RD$223.0 millones, de este último RD$110.1 para unidades cuyo valor no exceda los RD$3.5 millones, vivienda de bajo costo, y RD$112.9 millones a unidades de hasta RD$8.0 millones.
En el mismo informe se destaca que los recursos liberados han sido prestados a 3,203 empresas y/o individuos, de los cuales 290 son medianas y grandes empresas, mientras que 2,913 han sido favorecidos con créditos menores a RD$5.0 millones.
Es interesante apreciar que en el periodo enero-mayo de este año los préstamos al sector privado en moneda nacional ascendieron a RD$18,895.8 millones, mientras que en el breve periodo comprendido entre el mes de junio y el 24 de julio se habían desembolsado nuevos financiamientos por un monto de RD$20,570.3 millones, de los cuales RD$12,499 se corresponden con los fondos liberados del encaje legal y RD$8,071.3 millones de recursos propios de la banca, también la mejoría se aprecia en que mientras en el periodo diciembre 2018-marzo 2019, los préstamos al sector privado estaban creciendo a una tasa de 1.19%, sin embargo en el periodo diciembre- julio estaban creciendo a un ritmo de 4.54%, mientras a este mes de julio la cartera de préstamos, anualizada, estaba aumentando a un ritmo de 9.9%,mucho mayor que el crecimiento nominal de la economía.
Lo interesante es que las medidas de flexibilización de la política monetaria cuentan con espacio suficiente, es decir sin presiones inflacionarias o cambiarias, ya que en el periodo enero-julio la tasa de depreciación ha sido de apenas 1.4%, la mitad del mismo periodo el año pasado, mientras la inflación acumulada al mes de junio es de 1.17% y la anualizada de 0.92%, ambas están por debajo de la meta inferior de inflación establecida en el Programa Monetario para este año de 4.0%±1.0%.
Evidentemente que la incertidumbre política interna ha sido un factor determinante en el comportamiento del producto, es de esperar que el desembolso de los recursos pendientes por liberar del encaje legal y la reducción de la TPM en 75 puntos básicos, unido a que el panorama político comienza a despejarse, la economía responderá a estos estímulos y se logrará la meta de crecimiento para este año.