Luzi Ann Javier

Janet Yellen dejó a los precios del oro en una montaña rusa. Ahora, los fondos de cobertura y los mejores pronosticadores del metal están prediciendo que solo hay un camino para esos precios próximamente: hacia abajo.

El miércoles 15 la presidenta de la Reserva Federal elevó las tasas de interés de Estados Unidos por primera vez en casi una década, dejando oscilantes los precios de los lingotes e impulsando la volatilidad del metal a 30 días a una máxima de seis semanas.

A pesar de que los operadores no podían decidirse sobre una dirección para el oro, Robin Bhar y Barnabas Gan, los pronosticadores más exactos, están convencidos de que los futuros se mantendrán en caída durante el 2016.

Los administradores de fondos concuerdan, por lo que elevarían sus posiciones cortas al nivel más alto hasta ahora registrado.

“Dado que el oro es un producto básico emocional, uno debe tratar con la forma en la que piensan las masas”, dijo Brian Barish, el jefe de inversiones de Cambiar Investors LLC con sede en Denver, que supervisa alrededor de US$14.000 millones.

“Cuando ese es el caso, es muy difícil predecir las emociones humanas ya que estas cambian cada cierto tiempo. Personalmente, yo no las tocaría. Creo que puede bajar mucho más”.

Después de un mercado alcista de una década de duración que impulsó al oro a un récord en 2011, el metal precioso se encamina a registrar su tercera pérdida anual.
Con el fin de la era de estímulo de Estados Unidos y una inflación muy baja, los inversores no ven motivos para quedarse con los lingotes y se están deshaciendo de sus tenencias en productos cotizados en la bolsa. Las tasas de interés más altas reducen el atractivo del metal como una reserva de valor a medida que el dólar se fortalece.

Los futuros se contrajeron un 1 por ciento la semana pasada a US$1.065 la onza (28,35 gramos) en el Comex de Nueva York. El índice de acciones de oro y plata de la bolsa de valores de Filadelfia, que cuenta con 30 miembros, cayó un 6,1 por ciento, cotizando cerca del nivel más bajo desde el año 2000. La posición bajista neta en los futuros de oro y opciones alcanzó a 21.881 contratos en la semana que finalizó el 15 de diciembre, de acuerdo con los datos de la Commodity Futures Trading Commission de Estados Unidos que se dieron a conocer tres días más tarde. La mayor cifra desde que se inició el registro de datos en 2006.

El oro ha tenido un accidentado 2015, oscilando más de 10 veces entre ganancias y pérdidas en lo que va del año, mientras los inversores trataban de anticipar el alza de las tasas de interés de la Fed. Algunos operadores han especulado que los precios podrían estar cercanos a tocar fondo, ya que el metal se está cotizando cerca de su costo de producción y los futuros han caído casi un 10 por ciento este año. A pesar de que durante meses hubo rumores de una política monetaria más estricta entre los funcionarios, el banco central planea seguir aumentando los costos de endeudamiento el próximo año.

La perspectiva de nuevos aumentos en las tasas de interés en 2016 significa que los lingotes podrían caer a US$950 a finales del próximo año, según Gan, un economista de Oversea-Chinese Banking Corp. y el pronosticador de oro más preciso en el tercer trimestre, de acuerdo con las clasificaciones compiladas por Bloomberg. El oro se mantendrá como “una víctima” de la Fed, dijo Gan.