Tom Redmond

Hay que estar preparados para más volatilidad en los mercados, ya que la economía global se desacelera y los bancos centrales se debaten en el peligroso mundo de las tasas de interés negativas, dice Capital Group Cos., gestora de patrimonios de US$1,4 billones.

La turbulencia probablemente se prolongue porque las tasas por debajo de cero y la deflación son una “amenaza real” en Japón y Europa, escribió Capital Group en una nota a los clientes esta semana. El riesgo de una recesión en Estados Unidos ha aumentado, agrega, lo cual significa que la Reserva Federal probablemente no suba los costos de los préstamos en 2016.

Los inversores han encontrado pocos lugares para lucrar este año porque una caída de las acciones, que se inició con la preocupación por la economía de China y el precio en picada del petróleo, se extendió a las acciones de los bancos globales, las monedas de los mercados emergentes y los bonos de alto rendimiento. A pesar de tres días de avances de más de 1 por ciento en cuatro sesiones, el índice Standard Poor’s 500 sigue registrando una declinación de 6,2% en 2016, y las ganancias de las compañías que lo integran se encaminan a caer por tercer trimestre.

“La gran pregunta es si la economía de Estados Unidos se verá abrumada por los problemas del extranjero; tendremos que ver”, dice el informe de Capital Group citando a su gestor de fondos Jim Lovelace. “Como mínimo espero que el ambiente para las empresas de Estados Unidos esté desafiante en 2016”.

Después de que aumentó el mes pasado la volatilidad de una medición de las acciones globales a su más alto nivel desde septiembre, Capital Group aconseja a los clientes capear la tormenta diversificándose a través de todas las clases de activos, incluidos los bonos.

Capital Group era el séptimo mayor gestor de fondos del mundo al final de 2014, según un sondeo de P&I/Towers Watson. La firma, con US$1,4 billones bajo gestión al final de diciembre, es un inversor de largo plazo entre cuyos productos está American Funds, una de las mayores familias de fondos mutuos de Estados Unidos por activos.

Efectos colaterales. No está claro si los bancos centrales tendrán éxito en la tarea de impedir una marcada desaceleración económica, y además sus medidas podrían causar efectos colaterales indeseados, según el informe.

El MSCI World Bank Index se ha hundido 17 por ciento este año cuando el Japón ingresó en el club de las tasas de interés negativas, que también incluye al Banco Central Europeo y varios países de Europa, ya que los inversores temen que las políticas afecten las ganancias de las entidades crediticias.

“Las economías de Dinamarca, Suecia y Suiza, en muchos sentidos, se vieron beneficiadas por las tasas negativas”, dijo Jens Sondergaard, economista para Europa de Capital Group, en el informe.

ZOOM

Sin seguimineto
Capital Group ve crecientes probabilidades de que el aumento de la tasa realizado por la Fed en diciembre no sea seguido por otras medidas similares este año. Y no es el único que tiene esta opinión: los mercados de futuros indican solo un 37% de chances de que el banco central de EEUU aumente los costos de los préstamos en 2016. Los responsables de las políticas, entre ellos la presidenta de la Fed Janet Yellen, han señalado que necesitan más información para evaluar si un crecimiento más débil en países como China y un derrumbe de los mercados financieros pueden propagarse a la economía de Estados Unidos.