Henny Sender
New York
Los reguladores financieros de E.U. están trabajando en las nuevas reglas dirigidas a ayudar a los bancos a que eviten los repentinos retiros de fondos que condenaron a Bear Stearns y Lehman Brothers, dicen los oficiales.

Las deliberaciones representan una profundización de la respuesta regulativa de E.U. a la crisis financiera. En los meses anteriores, los reguladores se enfocaron en asegurarse de que los bancos tuvieran suficiente capital para resistir el tipo de crisis financiera que los afectó el año pasado.

Ahora los reguladores están considerando las propuestas para prevenir que los bancos crezcan tan dependientes de los préstamos a corto plazo, como fue el caso de Bear y Lehman. La idea detrás de las discusiones es, que tan solo el capital no es suficiente para prevenir situaciones difíciles en un banco que depende de los mercados nocturnos para el financiamiento.

El capital está crítico, pero la mejoría de la liquidez es una pieza necesaria del rompecabezas, dijo Kevin Bailey, segundo contralor de política regulativa en la oficina del Contralor de Divisas, que regula a los bancos nacionales. Las propuestas que están siendo discutidas requerirían que los bancos operen bajo las nuevas medidas o proporciones, equilibrando así su dependencia sobre el financiamiento a corto plazo y su susceptibilidad a las sacudidas del mercado.

Una proporción compararía los activos de un banco con sus estables fuentes de financiamiento, tales como depósitos o deudas a largo plazo no garantizadas. Esto ayudaría a los reguladores a determinar si un banco es demasiado dependiente sobre los préstamos a corto plazo.

Otra proporción compararía los préstamos con los activos fácilmente vendidos, midiendo, en otras palabras, cuán rápidamente un banco puede debilitar sus posiciones antes de perder su acceso al financiamiento a corto plazo en el mercado.

Esfuerzo de administrar liquidez bancaria

Las proporciones se pondrían por encima de la asesoría sobre asuntos de liquidez propuestos por los reguladores bancarios en el mes de julio. Esas propuestas fueron parte de un esfuerzo global para administrar la liquidez bancaria. El enfoque sobre el financiamiento refleja una creciente apreciación en Wall Street de que los bancos se vuelven demasiado dependientes sobre los préstamos baratos. A medida que esto sucede, dijo Dino Kos, un alto oficial del Banco de la Reserva Federal de New York, también hubo una degradación en la garantía destinada para asegurar los préstamos.

Las condiciones crearon un sistema perfecto para un impulso sobre los bancos, dijo un alto oficial de la Tesorería.

España aumenta impuestos para cubrir el déficit

Victor Mallet. Madrid. El gobierno socialista de España ha develado incrementos fiscales designados para aumentar un extra de 11 millardos de euros (US$$16.16 millardos, £10.13 millardos) al año y reducir los déficits presupuestarios que crecieron a causa de la crisis económica, pero fracasaron en convencer a los oponentes de que las medidas serían suficientes para rescatar las finanzas públicas.

Antes del verano, los ministros insistieron en que España no necesitaba incrementos fiscales drásticos. Pero el pasado sábado el gabinete cedió a lo inevitable y aprobó lo que este llamó un presupuesto de austeridad para el 2010, además delineó las reducciones de gastos y aumentos en el impuesto sobre la renta, impuesto de valor añadido y el impuesto sobre las ganancias de capital y sobre los intereses.

El presupuesto preparado por Elena Salgado, ministra financiera española, anula una devolución fiscal anual de 400 euros garantizada hace solo dos años atrás. Eso estuvo cerca del fin del boom económico conducido por el sector inmobiliario que había permitido a José Luis Rodríguez Zapatero, primer ministro, decir que aún la izquierda puede reducir los impuestos.

Desde julio del año próximo, para cuando el gobierno espera que una recuperación económica haya comenzado, la tasa VAT aumentará dos puntos porcentuales para llegar a un 18%, con una línea más baja para los restaurantes y hoteles que subirá un punto hasta un 8%. Mariano Rajoy del principal partido derechista de oposición popular, dijo que el presupuesto era la receta para un mayor desempleo, más déficits y más impuestos.

Encuesta revela que los ahorrantes confían poco en los bancos

David Oakley. Londres. La gente sólo confía en sí misma más que en los bancos para velar por sus propios ahorros e inversiones, estableciendo sociedades o asesores financieros independientes, de acuerdo a la encuesta llevada a cabo en Estados Unidos y Europa.

Del mismo modo que Financial Times ha lanzado una serie sobre el futuro de la inversión, la encuesta muestra altos niveles de incertidumbre entre los propietarios de viviendas sobre dónde pueden poner su dinero.

A pesar de la crisis financiera, mucha gente en E.U., Reino Unido, Francia, Alemania, Italia y España, no ha cambiado sus alternativas de inversión o la cantidad de riesgo que han tomado sobre sus inversiones en los pasados dos años, de acuerdo a la encuesta FT/Harris.

La encuesta también resalta la falta de confianza en la protección que los gobiernos ofrecen a los inversionistas. La mayor parte de los encuestados dijeron que no pensaban que los inversionistas estuvieran protegidos adecuadamente. Sobre donde invertir, la mayoría de los respondientes en Italia y Francia, dijeron que las cuentas de ahorros inmobiliarias en Alemania, Gran Bretaña y España llegan al tope, mientras que en la opinión en E.U. se dividieron entre las cuentas de ahorros, las acciones y los bonos. A pesar de que una mayoría de los encuestados en todos los países europeos y E.U. no han cambiado la suma de riesgo en sus portafolios, tres de cada 10 americanos, uno de cada 4 franceses y alemanes, y uno de cada cinco italianos y británicos, dijeron que están tomando menos riesgo. En España, 3 de cada diez han reportado que están dispuestos a tomar más riesgo.

La encuesta en línea incluyó 6,324 adultos en Francia, Alemania, Italia, España, R.U. y E.U.

Zoom

Ahorros

La mayor parte de los británicos, la mitad de los franceses y un gran número de italianos, españoles, alemanes y americanos, tienen la mayoría de sus ahorros o inversiones en bancos o sociedades de crédito hipotecario. Esto es seguido por la inversión en el sector inmobiliario en Italia, España y Alemania, y las acciones y bonos en Gran Bretaña y E.U. En Francia, la inversión en bienes raíces y acciones es igualmente popular.

La inflación es la mayor amenaza que enfrenta Reino Unido

David Oakley . Londres

La inflación representa la mayor amenaza para Reino Unido que para cualquier otro país desarrollado, según indican las tasas del mercado.

Las expectativas de inflación son mucho más altas en R.U. que en Estados Unidos, Europa Continental y Japón, en parte esto es debido a que los inversionistas temen que la compra de bonos gubernamentales del Banco de Inglaterra, que asciende a £175 millardos ($287 millardos), el 30% del mercado de bonos, es más posible que provoque un aumento en los precios a largo plazo. Eso es reflejado por las tasas llamadas tasas equilibradas, la diferencia entre los rendimientos sobre los bonos gubernamentales convencionales y los bonos protegidos contra la inflación.

Tradicionalmente estos son más altos en R.U. que para muchos pares nacionales, a causa de que la fuerte demanda de la industria de fondos de pensiones por los bonos vinculados a la inflación, pero ellos se han incrementado bruscamente desde diciembre cuando ellos cayeron para registrar bajas entre los temores de deflación.

La cifra

175

millardos de libras esterlinas. Son la cantidad de bonos gubernamentales del Banco de Inglaterra, equivalente a US$287 millardos.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA