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RAMÓN NÚÑEZ RAMÍREZ
El mantenimiento del programa económico con el FMI hasta enero del 2008, la aprobación de la rectificación tributaria y un presupuesto equilibrado, el ingreso al DR-Cafta, así como el descenso esperado de los tipos de interés en los Estados Unidos y la estabilización de los precios internacionales del petróleo, auguran un año 2007 replicando el 2005 y el 2006 con altas tasas de crecimiento del PIB y un índice de inflación menor de un dígito. En los últimos cinco trimestres el PIB creció a una tasa superior a dos dígitos y los estimados al 2006 apuntan a un crecimiento de 11%, todo ello en un escenario de absoluta estabilidad cambiaria y con un crecimiento del índice de precios al consumidor cercano a 5%, a pesar de precios internacionales del petróleo que rompieron cotas históricas este año.
Los sectores mas dinámicos en términos del crecimiento lo fueron la construcción, agropecuaria, comercio, intermediación financiera, minería y comunicaciones con tasas de dos dígitos, mientras turismo, transporte y la manufactura local aumentaron a tasas superiores al 8%.
En término de la balanza de pagos el déficit estimado en la cuenta corriente sería de US$645.2 millones equivalente al 1.7% del PIB (base 1991), lo cual es un reflejo del aumento de las importaciones por efecto del crecimiento económico y el aumento de la factura petrolera en más de US$300 millones. Sin embargo, el aumento de la inversión extranjera directa en 12% permitió un resultado global positivo superando los US$90 millones.
El manejo del déficit cuasi-fiscal, ese lastre heredado de las quiebras bancarias y la pésima gerencia económica de las pasadas autoridades, ha permitido reducir a 16% el promedio de las tasas de interés en todos los tipos de instrumentos y a extender los períodos de vencimiento en un perfil tal que el 61% de las inversiones están colocadas entre 2-5 años, el 25.6% entre uno y año y medio y apenas el 13.4% está colocado con período de vencimiento entre 35 y 180 días. Esa reducción de las tasas de interés ha permitido que a pesar de un aumento del stock de 20.4% en este año el déficit cuasi fiscal se redujo del 2.9% del PIB al 2.5%, pero en la base 1991 de las nuevas cuentas nacionales el déficit se reduce al 2.1% en relación al PIB.
Las reservas internacionales netas del Banco Central, variable importante para los inversionistas y las clasificadoras crediticias, aumentaron en 35% para situarse en una cota histórica de US$1,150 millones, cifra superior a la meta del programa con el FMI por US$750 millones, mientras que las reservas brutas fueron superiores a US$2,450 millones.
El entorno internacional, importante por el impacto en nuestra economía, revela de acuerdo a los estimados del FMI que la economía mundial crecerá 4.9%, los Estados Unidos experimentarán una desaceleración y experimentará un crecimiento de 2.6%, sin embargo un descenso en la inflación de 2.9% a 2.0%, augura que la Reserva Federal podría inducir a una reducción en las tasas de interés y eso beneficia a la RD en término de una disminución del servicio de la deuda externa. El petróleo, variable fundamental en una economía importadora neta del crudo, experimentó en este 2006 precios promedios de US61.06 el barril, y las proyecciones es que el promedio aumente entre US1.30-1.50 el barril, a pesar de la cual se descarta un mayor deterioro de la cuenta corriente de la balanza de pagos y por el contrario se estima un aumento positivo del resultado global de la balanza.
En términos fiscales el sector público no financiero cerró con un déficit estimado del 0.9% del PIB, como consecuencia de recaudaciones inferiores a las estimadas y un mantenimiento del gasto en línea con el presupuesto aprobado, sin embargo con la aprobación de la rectificación tributaria, la ley de austeridad, los topes al gasto contenidos en el programa económico con el FMI para este 2007, el gobierno contará con mayor holgura para aumentar las inversiones en obras, elevar el gasto social, cumplir con el servicio de la deuda externa e interna por 60 mil millones de pesos y aun así, de mantenerse las recaudaciones y no surgir cambios exógenos negativos, podría cerrar este año el SPNF con un superávit equivalente al 0.2% del PIB.
Las expectativas es que este 2007 sea el año de la consolidación, el tercer año de elevado crecimiento con absoluta estabilidad, el año que marcará el inicio del programa con recursos fiscales para resolver el problema del déficit cuasi-fiscal, del ingreso al DR-Cafta, el de la reforma constitucional global y el año en el cual la presente administración tiene el reto de aprovechar este excelente entorno macroeconómico para gerenciar de forma más efectiva los recursos públicos con la finalidad de mejorar la calidad del gasto para que así los más pobres reciban los beneficios de esta consistente recuperación económica.
Crecimiento con estabilidad y un gobierno invirtiendo en infraestructura para el desarrollo y gasto social bien enfocado permitiría a esta segunda administración peledeísta del doctor Leonel Fernández aumentar las cotas de popularidad en el penúltimo año de gestión y la antesala de la cita cívica del 16 de mayo del 2008.
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